안개 속의 뉴욕증시: CPI와 스페이스X가 쏘아 올릴 변동성의 서막 > K-wave Trends

Der größte Wendepunkt auf dem Finanzmarkt in dieser Woche ist der Verbraucherpreisindex (VPI) für Mai. Der Marktkonsens geht davon aus, dass der Gesamt-VPI auf 4,2 % steigen wird, den höchsten Wert seit 2022, und deutet darauf hin, dass der Inflationsdruck immer noch auf der Wirtschaft lastet. Da sich insbesondere der Arbeitsmarkt deutlich robuster entwickelte als erwartet, sah sich das Federal Reserve System (Fed) mit der Situation konfrontiert, dass es nicht nur eine Zinssenkung, sondern auch eine weitere Zinserhöhung innerhalb des Jahres in Betracht ziehen musste. Große Investmentbanken wie JP Morgan und Goldman Sachs prognostizieren den künftigen Kurs der Geldpolitik mit ihrer eigenen Logik, aber die allgemeine Meinung ist, dass dieser Verbraucherpreisindex ein starker Auslöser sein wird, der die Richtung des Marktes bestimmen wird. Sollte der Preisindex die Erwartungen übertreffen, ist ein weiterer Anstieg der Staatsanleiherenditen unausweichlich, was einen fatalen Verkaufsdruck auf den Aktienmarkt ausüben dürfte.

Der Anleihenmarkt schwankt bereits und spiegelt proaktiv Änderungen in der US-Geldpolitik wider. Der starke Anstieg der Zinsen für Staatsanleihen und der 3-Jahres-Zinssatz von über 3,9 % ist ein Signal dafür, dass der Markt sich nicht länger auf die rosige Illusion einer Zinssenkung verlassen wird. Da die Belastung durch die Emission von Staatsanleihen zunimmt und gleichzeitig die Möglichkeit einer Ausweitung der Finanzpolitik besteht, ist die Investitionsstimmung äußerst gedrückt, und die Bewegung ausländischer Investoren scheint begrenzt zu sein. Insbesondere im Vorfeld der ersten FOMC-Sitzung unter dem neuen Vorsitzenden der US-Notenbank Kevin Worth ist der Markt besorgt über eine Verschärfung der restriktiven Haltung. Nun geht der Anleihenmarkt über die bloße Überprüfung von Preisindikatoren hinaus und verlangt Zusicherungen darüber, wie lange und wie stark die Federal Reserve an der aktuellen Hochzinspolitik festhalten wird.

Unterdessen bewegt sich der Markt für Technologieaktien weiterhin auf einem schmalen Grat zwischen dem Vertrauen in die KI-Fundamentaldaten und einer kurzfristigen Überhitzung. Die vorherrschende Interpretation ist, dass der jüngste Einbruch des Philadelphia Semiconductor Index nicht auf einen Verlust des Wachstumspotenzials im KI-Zeitalter zurückzuführen ist, sondern vielmehr auf eine Atempause vom bisherigen steilen Anstieg. Die gemischten Bewertungen der Überarbeitung der Plattformstrategie für die nächste Generation von NVIDIA oder der Offenlegung von Geheimdienstinformationen durch Apple zeigen, dass der Markt nun die Phase, in der er sich nur noch auf „Erwartungen“ konzentriert, überschritten hat und in die Phase der Überprüfung der tatsächlichen Leistung und der Spezifität des Geschäftsmodells eingetreten ist. Die Gewinnmitteilung von Oracle wird ein wichtiger Indikator dafür sein, ob die Nachfrage nach Cloud- und KI-Infrastruktur solide bleibt, und die entscheidende Frage ist, ob die Leistung einzelner Unternehmen, wie z. B. Intel, das Aufträge von Google erhält, in der Lage sein wird, die Gesamtinvestitionen des Marktes in Technologieaktien voranzutreiben.

Space Dieser Börsengang, der einen Unternehmenswert von 1,78 Billionen US-Dollar anstrebt, wird über eine einfache Börsennotierung hinausgehen und ein Test für die kommerzielle Rentabilität der neuen Branche namens Space Data Centers sein. Das KI-Satellitendesign und das Weltraum-Rechenzentrumsgeschäft von Elon Musk sind auf lange Sicht innovativ, doch Analystenfirmen wie Morningstar äußern immer noch Zweifel an der kommerziellen Machbarkeit und schlagen einen konservativen, angemessenen Aktienkurs vor. Investoren hoffen, dass Space

Auch der Goldmarkt und geopolitische Risiken sind Variablen, die man im Auge behalten sollte. Obwohl sich die Attraktivität von Gold als sichere Anlage aufgrund der Erwartung eines Endes der Feindseligkeiten im Nahen Osten vorübergehend halbiert hat, bremsen der starke Dollar und der hohe Zinsdruck immer noch den Anstieg des Goldpreises. Der Konflikt zwischen Iran und Israel ist dank der Vermittlung von Präsident Trump in eine Flaute geraten, stellt aber einen potenziellen Krisenherd dar, der jederzeit wieder aufflammen könnte. Gold bewegt sich derzeit seitwärts auf dem niedrigsten Stand seit März und sucht nach einer Richtung, was ein Beweis dafür ist, dass Anleger sensibler auf die US-Geldpolitik und die Inflationsentwicklung reagieren als auf geopolitische Risiken im Nahen Osten. Letztendlich wird die Richtung des Goldpreises auch durch Preisindikatoren wie CPI und PPI bestimmt, die diese Woche bekannt gegeben werden und die in direktem Zusammenhang mit der Risikopräferenz des gesamten Vermögensmarktes stehen.