긴축의 파고와 트럼프의 압박: 6월 FOMC를 둘러싼 글로벌 금융시장의 딜레마 > K-wave Trends

Der größte Auslöser für diesen Marktschock ist der US-Beschäftigungsindikator und der Inflationsdruck, der die Erwartungen weit übertraf. Im vergangenen Mai stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft weit über die Erwartungen der Experten hinaus, was die starke Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes beweist. Ironischerweise führte dies direkt zu dem Argument, dass die Federal Reserve die Zinssätze länger und höher halten sollte. Insbesondere steigende Energiepreise aufgrund geopolitischer Risiken wie dem Iran-Krieg führen zu einem Anstieg der persönlichen Konsumausgaben (PCE) und des Verbraucherpreisindex (VPI) und verstärken die Sorge vor festen Preisen. Experten sagen, dass diese Indikatoren eine starke Grundlage für die Federal Reserve darstellen, ihre bestehende Neigung zu Zinssenkungen aufzugeben und ihre restriktive Sparpolitik zu verstärken.

Eine weitere Herausforderung liegt vor dem Vorsitzenden Kevin Worthy, der über die Entscheidungsbefugnis über die Geldpolitik verfügt: Präsident Donald Trumps uneingeschränkter Druck. Präsident Trump hat öffentlich erklärt, dass eine Erhöhung der Zinssätze bei wachsender Wirtschaft den Erfolg tatsächlich behindern wird, und fordert nachdrücklich eine Senkung der Zinssätze. Er macht weiterhin Kommentare, die die Unabhängigkeit der Federal Reserve effektiv untergraben, und sagt, dass eine Anhebung der Zinssätze kaltes Wasser auf die Wirtschaft gießen werde, zu einer Zeit, in der viele Aufgaben gelöst werden müssen, wie etwa die Staatsverschuldung und erhöhte Verteidigungsausgaben. Dieser externe politische Druck verschärft die Komplexität politischer Entscheidungen zwischen der prinzipiellen Geldpolitik, die Vorsitzender Wash verfolgen möchte, und den Markterwartungen.

Börsenexperten interpretieren den aktuellen Einbruch nicht als den Beginn eines allgemeinen Rückgangs, sondern als einen vorübergehenden Anstieg der Volatilität aufgrund einer Kombination aus kurzfristiger Überhitzung und Makroschocks. Der KOSPI-Index fiel zeitweise stark, was zu Panikverkäufen führte. Die vorherrschende Analyse ist jedoch, dass dies das Ergebnis einer Kombination aus Broadcombals Performance-Guidance-Schock und der Belastung von Angebot und Nachfrage bei Futures und Optionsablaufdaten war und nicht auf einer Schädigung der Fundamentaldaten der KI-Branche. Insbesondere die solide Performance von Halbleiter- und KI-bezogenen Aktien unterstützt weiterhin den Abwärtstrend des Marktes. Experten raten dazu, statt aus übermäßiger Angst zu verkaufen, sondern eine Split-Buying-Strategie auf Basis der Performance zu nutzen und die Volatilität der nächsten ein bis zwei Wochen als Chance zu nutzen.

Im Vorfeld der für den 16. und 17. geplanten FOMC-Sitzung richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes eher auf das Punktdiagramm und die Zusammenfassung des Wirtschaftsausblicks (SEP) als auf die Zinsentscheidung selbst. Derzeit geht der Markt praktisch davon aus, dass das Einfrieren der Zinssätze eine Selbstverständlichkeit ist, aber wenn die Federal Reserve durch eine Erklärung oder eine Pressekonferenz die Möglichkeit einer Zinserhöhung in der Zukunft andeutet, wird der Markt wahrscheinlich mit einer weiteren großen Welle konfrontiert sein. Insbesondere wenn der Verbraucherpreisindex für Mai, der am 10. Mai bekannt gegeben wird, die Erwartungen übertrifft, könnten die Ängste vor Sparmaßnahmen einen Höhepunkt erreichen. Der Markt achtet genau darauf, ob die Federal Reserve ihre Lockerungspolitik vollständig zurücknehmen wird, inwieweit sie die Markterwartungen revidieren wird und welche geldpolitische Botschaft der Vorsitzende Wash im ersten Test übermitteln wird.