긴축의 파고와 트럼프의 압박: 6월 FOMC를 둘러싼 글로벌 금융시장의 딜레마 > K-wave Trends

El mayor desencadenante de este shock de mercado es el indicador de empleo de Estados Unidos y la presión inflacionaria, que superó con creces las expectativas. En mayo pasado, el número de nóminas no agrícolas aumentó mucho más allá de las expectativas de los expertos, lo que demuestra la gran resiliencia del mercado laboral. Irónicamente, esto llevó directamente al argumento de que la Reserva Federal debería mantener las tasas de interés más altas y por más tiempo. En particular, el aumento de los precios de la energía debido a riesgos geopolíticos como la guerra de Irán está elevando los gastos de consumo personal (PCE) y el índice de precios al consumidor (IPC), aumentando las preocupaciones sobre los precios fijos. Los expertos dicen que estos indicadores proporcionan una base sólida para que la Reserva Federal abandone su actual tendencia a recortar las tasas de interés y fortalezca su postura dura de austeridad.

Otro desafío le espera al presidente Kevin Worthy, quien tiene la autoridad para decidir sobre la política monetaria: la presión total del presidente Donald Trump. El presidente Trump ha declarado públicamente que aumentar las tasas de interés mientras la economía está creciendo en realidad obstaculizará el éxito, y está pidiendo enérgicamente que se reduzcan las tasas de interés. Continúa haciendo comentarios que efectivamente socavan la independencia de la Reserva Federal, diciendo que aumentar las tasas de interés arrojará agua fría sobre la economía en un momento en que hay muchas tareas por resolver, como la deuda nacional y el aumento del gasto en defensa. Estas presiones políticas externas están profundizando la complejidad de las decisiones políticas entre la política monetaria basada en principios que el presidente Wash busca implementar y las expectativas del mercado.

Los expertos del mercado de valores interpretan la actual caída no como el comienzo de una caída general, sino como un aumento temporal de la volatilidad debido a una combinación de sobrecalentamiento a corto plazo y shocks macroeconómicos. El índice KOSPI cayó bruscamente en un momento, lo que provocó ventas de pánico, pero el análisis predominante es que esto fue el resultado de una combinación del shock de la guía de desempeño de Broadcombal y la carga de la oferta y la demanda sobre las fechas de vencimiento de futuros y opciones, en lugar de un daño a los fundamentos de la industria de la IA. En particular, el sólido desempeño de las acciones relacionadas con los semiconductores y la inteligencia artificial continúa sirviendo de apoyo a la tendencia bajista del mercado. Los expertos aconsejan que, en lugar de vender por miedo excesivo, una estrategia de compra dividida basada en el rendimiento es eficaz y que la volatilidad de las próximas una o dos semanas debería aprovecharse como una oportunidad.

Antes de la reunión del FOMC programada para los días 16 y 17, la atención del mercado se centra en el diagrama de puntos y el Resumen de Perspectivas Económicas (SEP) en lugar de la decisión sobre las tasas de interés en sí. Actualmente, el mercado prácticamente da por sentado que la congelación de los tipos de interés es un hecho, pero si la Reserva Federal insinúa la posibilidad de un aumento de los tipos de interés en el futuro a través de un comunicado o una conferencia de prensa, es probable que el mercado se enfrente a otra gran ola. En particular, si el índice IPC de mayo que se anunciará el día 10 supera las expectativas, los temores de austeridad podrían alcanzar un máximo. El mercado está prestando mucha atención a si la Reserva Federal retirará completamente su política de flexibilización, hasta qué punto revisará las expectativas del mercado y qué tipo de mensaje de política monetaria entregará el presidente Wash en la primera prueba.