흔들리는 AI 신화와 서학개미의 딜레마: 고금리 파고를 넘는 미국 증시의 오늘 > K-wave Trends

Las palabras clave clave que actualmente están penetrando en el mercado de valores estadounidense son “cautela con las tasas de interés” y “reevaluación de la valoración de la IA”. A medida que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años supera el 4,5% y aumenta la carga de las tasas de descuento sobre las acciones de tecnología, las ventas con fines de lucro están inundando las acciones beneficiarias de semiconductores de IA, como Nvidia y Broadcom, que han liderado el aumento. En particular, a medida que los indicadores de empleo resultaron mejores de lo esperado, las expectativas de un pronto recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal disminuyeron, lo que sirvió como catalizador para enfriar el sentimiento de los inversores. En este entorno, el mercado no sólo busca el potencial de crecimiento, sino que también verifica rigurosamente si el desempeño y la orientación reales de la empresa cumplen con las altas expectativas. Como resultado, cuando los anuncios de resultados de empresas como Broadcom no cumplen con las expectativas del mercado, se produce una reacción sensible y todo el sector de semiconductores se desploma.

El riesgo geopolítico y la volatilidad de los precios del petróleo son variables que amplifican aún más la incertidumbre del mercado. Las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán estimularon los precios internacionales del petróleo, aumentando la inflación esperada, lo que a su vez creó un círculo vicioso que condujo a un aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales. Los crecientes precios del petróleo se están sumando a la carga inflacionaria, lo que a su vez aumenta la posibilidad de tasas de interés altas y prolongadas, asestando un golpe directo a las carteras centradas en acciones de crecimiento. Sin embargo, algunos en el mercado señalan que se está repitiendo el patrón de recuperación rápida de las acciones tecnológicas cada vez que los precios del petróleo bajan. Esto sugiere que los inversores todavía no han traicionado su fe en el potencial de crecimiento a largo plazo de las inversiones en infraestructura de IA y de las acciones tecnológicas en general, y que hay una fuerte afluencia de compradores de precios bajos cada vez que se alivian los shocks externos de corto plazo.

La composición de la cartera de los inversores coreanos está en conflicto directo con el entorno actual del mercado y está soportando una alta volatilidad. Las hormigas Seohak han concentrado enormes fondos en productos apalancados que maximizan el ascenso del Nasdaq, como Tesla, QQQ, TQQQ y SOXL. Este tipo de posición agresiva proporciona altas ganancias cuando el mercado tiene una tendencia alcista, pero tiene la desventaja fatal de pérdidas en forma de bola de nieve debido a la estructura de apalancamiento cuando el índice cae significativamente o se mueve lateralmente en un corto período de tiempo. En respuesta a esto, un número cada vez mayor de inversores ha recurrido recientemente a activos defensivos, como el ETF Schwab US Dividend (SCHD), o está adoptando una estrategia que combina ataque y defensa. El fortalecimiento de las regulaciones sobre depósitos básicos de ETF apalancados implementado por las autoridades financieras se ha convertido en un factor que limita el acceso a tales inversiones, pero la evaluación predominante es que es fundamentalmente insuficiente para saciar la sed de los inversores coreanos por activos en dólares y acciones de crecimiento estadounidenses.

Si observamos la tendencia general del mercado, a pesar de la corrección a corto plazo, la confianza a largo plazo en el mercado de valores estadounidense sigue siendo sólida. En junio se detectaron movimientos de toma de beneficios, como una ligera disminución de la cantidad almacenada, pero el hecho de que la cantidad almacenada se haya mantenido en un nivel históricamente alto demuestra que los inversores no han abandonado completamente el mercado. En particular, la demanda estructural del ecosistema de IA, liderado por NVIDIA, no es sólo una mera expectativa, sino que está siendo demostrada por la expansión real de la inversión por parte de las empresas. Por lo tanto, es probable que la corrección actual se interprete como un proceso de "reinicio saludable" más allá de un rebote técnico. Los inversores ahora prestarán mucha atención a indicadores de precios como el IPC y el IPP para ver si puede comenzar de nuevo un repunte liderado por los semiconductores acompañado de tasas de interés más bajas.