우주로 가는 티켓, 기대와 현실 사이: 스페이스X IPO와 미래에셋의 딜레마 > K-wave Trends

El núcleo de esta controversia radica en la brecha entre las expectativas sobre si es posible negociar el día de la cotización y el sistema real. Para proteger a los inversores, Mirae Asset Securities inicialmente planeó reflejar rápidamente las acciones de oferta pública en las cuentas de los clientes incluso antes de depositarlas en el Depositario de Valores de Corea, permitiéndoles negociar desde el día de la cotización simultáneamente con inversores de todo el mundo. Sin embargo, dado que el proceso de oferta pública en los EE. UU. y el proceso de almacenamiento físico del sistema de liquidación y depósito nacional están alineados, se ha confirmado que se necesitan al menos 2 días hábiles para que las acciones se reciban realmente en la cuenta. Como resultado, los inversores coreanos se vieron obligados a observar y no negociar durante la “época dorada”, cuando la volatilidad de los precios de las acciones se maximiza inmediatamente después de cotizar en bolsa.

La razón por la cual esta situación resultó desfavorable para los inversionistas fue por las características inherentes del mercado de valores. El objetivo principal de invertir en acciones públicas es obtener ganancias en el mercado cuando el precio de las acciones aumenta durante la etapa inicial de cotización, pero un intervalo de dos días hábiles puede representar un riesgo fatal para los inversores. Esto se debe a que cuando los precios de las acciones fluctúan rápidamente debido al inicio de la negociación mundial el día de la cotización, los inversores nacionales no tienen medios para responder. En consecuencia, Mirae Asset Securities decidió permitir el retiro de la suscripción hasta el mediodía del día 11 como medida preventiva de protección del cliente. Esto puede interpretarse como una intención de prevenir de antemano posibles pérdidas de inversión y restablecer la confianza dando a los inversores una opción.

Mientras tanto, con la cotización de Space. A través de esta oferta pública inicial, SpaceX planea recaudar aproximadamente 75 mil millones de dólares, y se espera que el valor corporativo después de la cotización alcance los 1,75 billones de dólares. Estas expectativas son claramente evidentes no sólo en las suscripciones a ofertas públicas nacionales sino también en el mercado mundial de activos virtuales. De hecho, billones de wones en fondos están fluyendo hacia productos de futuros previos a la IPO en bolsas globales como Binance, lo que demuestra cuán ansiosos están los inversores por apostar por el aumento del valor corporativo incluso si en realidad no poseen acciones.

Este incidente reveló claramente las limitaciones estructurales que las empresas de valores nacionales pueden experimentar al participar en OPI globales a gran escala. Los esfuerzos de Mirae Asset, que participó como asegurador a la par de más de 20 bancos de inversión (IB) globales, deben ser altamente elogiados, pero el problema de la diferencia horaria que surge en el proceso de combinar las leyes locales de los EE. UU. y el sistema de depósito nacional sigue siendo una cuestión que debe resolverse. En particular, aunque esta suscripción estaba dirigida a inversores profesionales, el hecho de que el interés del mercado fuera tan grande que se agotara a gran escala demuestra cuán grande es la sed de los inversores nacionales por las acciones de primera línea extranjeras. Este caso nos deja una lección de que es esencial establecer un sistema más sofisticado y notificar claramente los riesgos al participar en OPI globales similares en el futuro.