엔비디아의 '뇌'와 두산의 '신체'가 만났지만, 시장은 왜 차갑게 식었나 > K-wave Trends

Ce partenariat entre Doosan Group et NVIDIA signifie plus qu'un simple partenariat technologique. La stratégie consistant à combiner la plate-forme informatique accélérée de NVIDIA et les capacités de fabrication de Doosan pour mettre en œuvre des usines physiques d'IA, de robotique et d'IA est susceptible de devenir un moteur clé de la future 4e révolution industrielle. La petite centrale nucléaire modulaire (SMR) et les piles à combustible à hydrogène de Doosan Energy attirent l'attention en tant qu'infrastructure de base qui fournira l'énorme puissance requise par les centres de données d'IA, et Doosan Robotics se prépare à dominer le marché des robots intelligents grâce au système d'exploitation de robot agent de NVIDIA. Ceci est considéré comme une combinaison idéale entre NVIDIA, qui est au sommet de la technologie logicielle, et Doosan, qui a accumulé des données provenant de sites industriels réels, comblant ainsi leurs lacunes.

Cependant, la Bourse a été plus sensible aux rendements immédiats et aux prises de bénéfices qu'à cette vision à moyen-long terme. Récemment, les actions du groupe Doosan ont reçu une attention excessive de la part du marché, leurs cours boursiers ayant grimpé en peu de temps sur le thème de la coopération avec Nvidia. En bourse, le moment où les bonnes nouvelles sont effectivement annoncées est souvent utilisé comme un tournant où s'applique l'adage « Vendez les nouvelles ». La nouvelle de cette coopération se reflétait déjà largement dans le cours des actions, de sorte que dès que les attentes sont devenues réalité, les investisseurs se sont précipités pour réaliser des bénéfices et ont afflué sur les ventes. En conséquence, les principales filiales, notamment Doosan Energy et Doosan Robotics, ont enregistré des baisses significatives et ont été mal évaluées par le marché.

L'ajustement que connaissent les centrales nucléaires et les propriétaires d'installations électriques en général n'est pas seulement un problème pour Doosan. Depuis le début de l'année, le thème dit « Jobangwon », représenté par la construction navale, l'industrie de défense et les centrales nucléaires, a pris de l'ampleur en étant mis en avant comme un bénéficiaire des infrastructures à l'ère de l'IA. Cependant, depuis peu, les fonds de marché se concentrent sur Samsung Electronics et SK Hynix, grandes sociétés de semi-conducteurs dont les performances s'améliorent sensiblement. Les experts analysent que les investisseurs se tournent vers des secteurs dotés de fondamentaux solides qui affichent des bénéfices d'exploitation de plusieurs dizaines de milliards de wons par trimestre plutôt que des attentes futures incertaines. De nombreuses voix s’élèvent pour dire que, pour que les actions du secteur nucléaire rebondissent à nouveau, elles doivent être soutenues par des commandes réelles à grande échelle ou une croissance visible des performances, plutôt que de simplement s’appuyer sur des informations liées à l’IA.

L'environnement macroéconomique externe a également fourni une excuse pour cet ajustement. Sur le marché boursier américain, les valeurs technologiques et le secteur des semi-conducteurs ont enregistré des baisses significatives, et la baisse globale du sentiment d'investissement s'est également reflétée sur le marché boursier national. En particulier, des actions telles que Doosan Energy ont un PER (ratio cours/bénéfice) plus élevé que la moyenne du secteur, elles sont donc sujettes à des controverses sur la surévaluation chaque fois que la volatilité du marché augmente. Alors que les changements de l'offre et de la demande des investisseurs étrangers coïncidaient avec des ventes à but lucratif, la ligne de soutien psychologique de 100 000 wons s'est effondrée, conduisant à un cercle vicieux qui a poussé les investisseurs individuels à vendre. En fin de compte, la pression d’ajustement à court terme est maximisée à mesure que les tendances du marché mondial et les conditions de l’offre et de la demande intérieures se croisent.

Néanmoins, le marché des valeurs mobilières diagnostique que la compétitivité essentielle de ces entreprises est toujours valable. Le supercycle de l'industrie de la construction navale, le flux important des exportations de matériel de défense et le potentiel de croissance à long terme des centrales nucléaires ne peuvent pas être endommagés par une baisse temporaire des cours des actions. Toutefois, l'ajustement actuel des cours des actions doit être considéré comme un processus par lequel les cours des actions, qui étaient trop avancés par rapport aux attentes, reviennent à des valeurs réalistes. Lorsque des résultats commerciaux spécifiques seront visibles, tels que les projets SMR aux États-Unis ou la participation à la construction de navires de guerre de la construction navale coréenne, l'évaluation du marché redeviendra probablement positive. Les investisseurs doivent avoir la sagesse d'utiliser le déclin actuel comme une opportunité de réexaminer les fondamentaux de l'entreprise et d'évaluer le calendrier d'entrée dans une perspective à long terme.