긴축의 파고와 트럼프의 압박: 6월 FOMC를 둘러싼 글로벌 금융시장의 딜레마 > K-wave Trends

Le principal déclencheur de ce choc de marché est l'indicateur de l'emploi aux États-Unis et la pression inflationniste, qui ont largement dépassé les attentes. En mai dernier, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté bien au-delà des attentes des experts, démontrant la forte résilience du marché du travail. Ironiquement, cela a conduit directement à l’argument selon lequel la Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d’intérêt à un niveau plus élevé et plus longtemps. En particulier, la hausse des prix de l’énergie due aux risques géopolitiques tels que la guerre en Iran fait grimper les dépenses de consommation personnelle (DPC) et l’indice des prix à la consommation (IPC), augmentant ainsi les inquiétudes concernant les prix fixes. Les experts affirment que ces indicateurs constituent une base solide pour que la Réserve fédérale abandonne sa tendance actuelle à réduire les taux d’intérêt et renforce sa politique d’austérité belliciste.

Un autre défi attend le président Kevin Worthy, qui a le pouvoir de décider de la politique monétaire : la pression totale du président Donald Trump. Le président Trump a déclaré publiquement qu’augmenter les taux d’intérêt alors que l’économie est en croissance entraverait en fait le succès, et il appelle fermement à une baisse des taux d’intérêt. Il continue de faire des commentaires qui portent effectivement atteinte à l'indépendance de la Réserve fédérale, affirmant qu'une augmentation des taux d'intérêt va jeter de l'eau froide sur l'économie à un moment où de nombreuses tâches doivent être résolues, comme la dette nationale et l'augmentation des dépenses de défense. Ces pressions politiques externes accroissent la complexité des décisions politiques entre la politique monétaire de principe que le président Wash cherche à poursuivre et les attentes du marché.

Les experts boursiers interprètent la crise actuelle non pas comme le début d'un déclin général, mais comme une augmentation temporaire de la volatilité due à une combinaison de surchauffe à court terme et de chocs macroéconomiques. L'indice KOSPI a fortement chuté à un moment donné, provoquant des ventes de panique, mais l'analyse dominante est que cela était le résultat d'une combinaison du choc des prévisions de performance de Broadcombal et du fardeau de l'offre et de la demande sur les contrats à terme et les dates d'expiration des options plutôt que de dommages aux fondamentaux de l'industrie de l'IA. En particulier, la solide performance des actions liées aux semi-conducteurs et à l’IA continue de soutenir la tendance à la baisse du marché. Les experts conseillent que plutôt que de vendre en raison d'une peur excessive, une stratégie d'achat fractionné basée sur la performance est efficace et que la volatilité des une à deux prochaines semaines devrait être utilisée comme une opportunité.

Avant la réunion du FOMC prévue les 16 et 17, l'attention du marché se tourne vers le dot plot et le résumé des perspectives économiques (SEP) plutôt que vers la décision sur les taux d'intérêt elle-même. Actuellement, le marché suppose pratiquement que le gel des taux d’intérêt est une évidence, mais si la Réserve fédérale fait allusion à la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt à l’avenir par le biais d’une déclaration ou d’une conférence de presse, le marché risque d’être confronté à une autre grande vague. En particulier, si l'indice CPI de mai, annoncé le 10, dépasse les attentes, les craintes d'austérité pourraient atteindre un sommet. Le marché est attentif à savoir si la Réserve fédérale va retirer complètement sa politique d'assouplissement, dans quelle mesure elle révisera les attentes du marché et quel type de message de politique monétaire le président Wash délivrera lors du premier test.