흔들리는 AI 신화와 서학개미의 딜레마: 고금리 파고를 넘는 미국 증시의 오늘 > K-wave Trends

Les mots-clés clés qui pénètrent actuellement le marché boursier américain sont « prudence en matière de taux d’intérêt » et « réévaluation de la valorisation par l’IA ». Alors que le rendement des obligations d’État à 10 ans dépasse 4,5 % et que le fardeau des taux d’actualisation sur les valeurs technologiques augmente, les ventes à but lucratif affluent vers les valeurs bénéficiaires des semi-conducteurs d’IA telles que Nvidia et Broadcom, qui ont mené la hausse. En particulier, alors que les indicateurs de l'emploi se sont révélés meilleurs que prévu, les attentes d'une baisse anticipée des taux d'intérêt par la Réserve fédérale se sont atténuées, ce qui a servi de catalyseur au refroidissement de la confiance des investisseurs. Dans cet environnement, le marché ne se contente pas de rechercher le potentiel de croissance, mais vérifie également rigoureusement si les performances et les orientations réelles de l'entreprise répondent aux attentes élevées. En conséquence, lorsque les annonces de résultats d'entreprises telles que Broadcom ne répondent pas aux attentes du marché, il y a une réaction sensible, avec l'effondrement de l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.

Le risque géopolitique et la volatilité des prix du pétrole sont des variables qui amplifient encore l'incertitude des marchés. Les tensions accrues entre les États-Unis et l’Iran ont stimulé les prix internationaux du pétrole, augmentant l’inflation attendue, ce qui a créé un cercle vicieux qui a conduit à une hausse des rendements des obligations d’État. La hausse des prix du pétrole alourdit le fardeau de l’inflation, ce qui à son tour augmente la possibilité de taux d’intérêt élevés et prolongés, portant un coup direct aux portefeuilles centrés sur les valeurs de croissance. Néanmoins, certains acteurs du marché notent que la tendance des valeurs technologiques à rebondir rapidement à chaque fois que les prix du pétrole baissent se répète. Cela suggère que les investisseurs n’ont toujours pas trahi leur confiance dans le potentiel de croissance à long terme des investissements dans les infrastructures d’IA et des valeurs technologiques en général, et qu’il y a un fort afflux d’acheteurs à bas prix chaque fois que les chocs externes à court terme s’atténuent.

La composition du portefeuille des investisseurs coréens est en conflit direct avec l’environnement de marché actuel et subit une forte volatilité. Les fourmis Seohak ont ​​concentré d'énormes fonds sur des produits à effet de levier qui maximisent la hausse du Nasdaq, tels que Tesla, QQQ, TQQQ et SOXL. Ce type de position agressive génère des profits élevés lorsque le marché est en tendance haussière, mais présente l'inconvénient fatal de provoquer des pertes boule de neige en raison de la structure de levier lorsque l'indice chute de manière significative ou évolue latéralement sur une courte période de temps. En réponse à cela, un nombre croissant d'investisseurs se sont récemment tournés vers des actifs défensifs, comme le Schwab US Dividend ETF (SCHD), ou adoptent une stratégie mêlant attaque et défense. Le renforcement des réglementations sur les dépôts de base des ETF à effet de levier mis en œuvre par les autorités financières est devenu un facteur limitant l'accès à de tels investissements, mais l'évaluation dominante est qu'il est fondamentalement insuffisant pour étancher la soif des investisseurs coréens pour les actifs en dollars et les actions de croissance américaines.

Si l'on considère la tendance globale du marché, malgré la correction à court terme, la confiance à long terme dans le marché boursier américain reste solide. En juin, des mouvements de prise de bénéfices ont été détectés, comme une légère diminution de la quantité stockée, mais le fait que la quantité stockée se soit maintenue à un niveau historiquement élevé montre que les investisseurs n'ont pas complètement quitté le marché. En particulier, la demande structurelle pour l’écosystème de l’IA, dirigée par NVIDIA, n’est pas seulement une simple attente, mais est prouvée par l’expansion réelle des investissements des entreprises. Par conséquent, la correction actuelle est susceptible d’être interprétée comme un processus de « réinitialisation saine » au-delà d’un rebond technique. Les investisseurs porteront désormais une attention particulière aux indicateurs de prix tels que l’IPC et l’IPP pour voir si un rebond tiré par les semi-conducteurs accompagné d’une baisse des taux d’intérêt peut recommencer.