우주로 가는 티켓, 기대와 현실 사이: 스페이스X IPO와 미래에셋의 딜레마 > K-wave Trends

Le cœur de cette controverse réside dans l’écart entre les attentes quant à la possibilité de négociation le jour de la cotation et le système actuel. Afin de protéger les investisseurs, Mirae Asset Securities avait initialement prévu d'afficher rapidement les actions offertes au public dans les comptes clients avant même de les déposer auprès du Korea Securities Depository, leur permettant ainsi de négocier simultanément avec des investisseurs du monde entier à partir du jour de la cotation. Cependant, comme le processus d'offre publique aux États-Unis et le processus d'entreposage physique du système national de dépôt et de règlement sont alignés, il a été confirmé qu'il faut au moins 2 jours ouvrables pour que les actions soient effectivement reçues sur le compte. En conséquence, les investisseurs coréens ont été contraints de surveiller et de ne pas négocier pendant la « période dorée », lorsque la volatilité des cours des actions est maximisée immédiatement après la cotation.

La raison pour laquelle cette situation était défavorable aux investisseurs était due aux caractéristiques inhérentes du marché boursier. L'objectif principal de l'investissement dans des actions publiques est de réaliser des bénéfices sur le marché lorsque le cours des actions augmente au cours de la phase initiale de cotation, mais un intervalle de deux jours ouvrables peut présenter un risque fatal pour les investisseurs. En effet, lorsque les cours des actions fluctuent rapidement en raison du début des échanges mondiaux le jour de la cotation, les investisseurs nationaux n'ont aucun moyen de réagir. En conséquence, Mirae Asset Securities a décidé d'autoriser le retrait des souscriptions jusqu'au 11 midi à titre de mesure préventive de protection des clients. Cela peut être interprété comme une intention de prévenir à l’avance d’éventuelles pertes d’investissement et de restaurer la confiance en donnant le choix aux investisseurs.

Pendant ce temps, la cotation de SpaceX va au-delà d’une simple cotation d’actions d’entreprise et symbolise l’enthousiasme des investisseurs pour l’industrie spatiale. Grâce à cette introduction en bourse, SpaceX prévoit de lever environ 75 milliards de dollars, et la valeur de l'entreprise après cotation devrait atteindre 1,75 billion de dollars. Ces attentes sont clairement évidentes non seulement dans les souscriptions aux offres publiques nationales, mais également dans le marché mondial des actifs virtuels. En fait, des milliers de milliards de wons de fonds affluent vers des produits à terme pré-IPO sur des bourses mondiales telles que Binance, prouvant à quel point les investisseurs sont désireux de parier sur la hausse de la valeur des entreprises même s'ils ne possèdent pas réellement d'actions.

Cet incident a clairement révélé les limitations structurelles que les sociétés de titres nationales peuvent rencontrer lorsqu'elles participent à des introductions en bourse mondiales à grande échelle. Les efforts de Mirae Asset, qui a participé en tant que souscripteur aux côtés de plus de 20 banques d'investissement mondiales (IB), méritent d'être hautement salués, mais le problème du décalage horaire qui se pose dans le processus de combinaison des lois locales américaines et du système de dépôt national reste un problème qui doit être résolu. En particulier, même si cette souscription était destinée aux investisseurs professionnels, le fait que l'intérêt du marché ait été si élevé qu'elle a été vendue à grande échelle prouve à quel point les investisseurs nationaux ont soif d'actions de premier ordre étrangères. Cette affaire nous laisse une leçon selon laquelle il est essentiel d’établir un système plus sophistiqué et de notifier clairement les risques lors de la participation à des introductions en bourse mondiales similaires à l’avenir.