Antara 'Aliansi AI' yang berkembang di Kanbu Chicken dan 'Black Monday' di pasar saham, kemana arah industri semikonduktor? > berita

Kolaborasi antara SK Hynix dan NVIDIA ini dinilai sebagai puncak dari 'kombinasi teknologi' lebih dari sekadar kontrak pasokan sederhana. Kedua perusahaan telah menandatangani kemitraan ekstensif untuk mengembangkan memori generasi berikutnya serta memperkenalkan kecerdasan buatan di seluruh desain semikonduktor dan proses manufaktur. Secara khusus, pengembangan bersama memori berkinerja sangat tinggi yang mendukung platform AI NVIDIA 'Vera Rubin' dan 'Jetson Tor' diharapkan menjadi inti ekosistem yang mencakup pusat data, perangkat pribadi, dan robot self-driving di masa depan. Selain itu, terdapat rencana strategis untuk memaksimalkan hasil semikonduktor dan efisiensi produksi dengan secara aktif memperkenalkan teknologi perangkat lunak NVIDIA 'Omnibus' dan 'CUDA-X' dalam proses manufaktur. Hal ini membuktikan bahwa produsen memori berkembang lebih dari sekedar pemasok perangkat keras sederhana menjadi mitra utama untuk solusi AI.

Bertentangan dengan masa depan aliansi teknologi yang cerah, pasar saham menghadapi tantangan berat dari 'Broadcom Shock' dan kontroversi gelembung AI. Penurunan tajam saham-saham terkait semikonduktor yang dimulai di pasar saham AS juga berdampak langsung pada Samsung Electronics dan SK Hynix, 'dua perusahaan semikonduktor teratas' di pasar saham domestik. Dengan indeks KOSPI yang terancam mencapai angka 8.000, investor merasakan ketakutan akan 'Black Monday' dan tidak mampu menyembunyikan kebingungan mereka atas terus menurunnya harga saham dari hari ke hari. Secara khusus, di antara investor individu yang terlambat mulai membeli mendekati titik tertinggi, terdapat keluhan karena memasuki zona kerugian, yang dapat diartikan sebagai sinyal bahwa penawaran dan permintaan yang selama ini terfokus pada saham semikonduktor telah mencapai batasnya. Akibat faktor makroekonomi yang tidak menguntungkan seperti kenaikan tajam nilai tukar dan prospek kenaikan suku bunga, sentimen investasi pasar sangat tertekan.

Meski demikian, para eksekutif dan ahli di bidangnya sepakat bahwa penyesuaian harga saham saat ini bukanlah akibat dari kerusakan fundamental, melainkan ketidakseimbangan sementara dalam penawaran dan permintaan serta aksi ambil untung. CEO Jensen Hwang secara pribadi mengisyaratkan bahwa ia akan memperluas skala pengadaan dengan SK Hynix dan menyatakan pandangan optimisnya bahwa penurunan harga saham saat ini sebenarnya merupakan peluang untuk membeli dengan harga rendah. Perusahaan sekuritas juga menaikkan target harga saham SK Hynix dan menganalisis bahwa tren kenaikan harga memori akan terus berlanjut. Secara khusus, karena hambatan struktural di mana permintaan melebihi pasokan masih terjadi pada lini produk generasi berikutnya seperti HBM (High Bandwidth Memory), argumen bahwa tidak perlu khawatir tentang volatilitas harga saham jangka pendek semakin meyakinkan.

Hal yang perlu diperhatikan selama fase penyesuaian ini adalah perubahan struktural di pasar memori. Berbeda dengan masa lalu, memori bukanlah produk sederhana untuk keperluan umum, namun berkembang menjadi produk khusus yang disesuaikan dengan kebutuhan setiap pelanggan. SK Hynix menjamin stabilitas penjualan melalui kontrak pasokan jangka panjang, yang akan menjadi senjata ampuh untuk meningkatkan visibilitas kinerja di masa depan. Selain itu, seiring dengan kenaikan struktural pada harga HBM, tingkat peningkatan kinerja diperkirakan akan semakin meningkat seiring dengan meningkatnya profitabilitas sektor flash NAND. Perluasan infrastruktur AI adalah tren besar yang tidak dapat ditolak, dan pentingnya serta status semikonduktor memori dalam proses ini menjadi jauh lebih penting daripada sebelumnya.

Namun, investor tidak boleh mengabaikan pesan peringatan yang diberikan oleh pasar. Karena saham semikonduktor menunjukkan kenaikan tajam yang mengingatkan kita pada gelembung IT di tahun 2000an, volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut di masa depan. Kita harus selalu mewaspadai tanda-tanda pecahnya gelembung, seperti kenaikan suku bunga atau kegagalan perusahaan AI dalam menggalang dana. Seperti yang diungkapkan oleh Kim Min-gyu, peneliti di KB Securities, dalam kondisi pasar bullish, mudah untuk jatuh ke dalam ilusi bahwa setiap orang mendapat untung hanya dengan melihat grafik, namun kenyataan sebenarnya membutuhkan stamina untuk menahan gelombang volatilitas yang besar. Oleh karena itu, strategi 'beli dan tahan', yang berfokus pada daya saing fundamental perusahaan dan potensi pertumbuhan jangka menengah hingga panjang dari industri AI daripada perdagangan jangka pendek yang tergesa-gesa, menjadi lebih efektif dari sebelumnya.