'Otak' Nvidia dan 'tubuh' Doosan bertemu, tetapi mengapa pasar menjadi dingin? > berita

Kemitraan antara Doosan Group dan NVIDIA memiliki arti lebih dari sekadar kemitraan teknologi sederhana. Strategi yang menggabungkan platform komputasi terakselerasi NVIDIA dan kemampuan manufaktur Doosan untuk menerapkan AI fisik, robotika, dan pabrik AI kemungkinan akan menjadi pendorong utama revolusi industri ke-4 di masa depan. Pembangkit listrik tenaga nuklir (SMR) modular kecil dan sel bahan bakar hidrogen milik Doosan Energy menarik perhatian sebagai infrastruktur inti yang akan memasok daya sangat besar yang dibutuhkan oleh pusat data AI, dan Doosan Robotics sedang bersiap untuk mendominasi pasar robot cerdas melalui sistem operasi robot agen NVIDIA. Hal ini dianggap sebagai kombinasi ideal antara NVIDIA, yang berada di puncak teknologi perangkat lunak, dan Doosan, yang telah mengumpulkan data dari lokasi industri sebenarnya, sehingga saling mengisi kesenjangan.

Namun, pasar saham lebih sensitif terhadap keuntungan langsung dan pengambilan keuntungan dibandingkan visi jangka menengah dan panjang. Belakangan ini, saham Doosan Group mendapat perhatian berlebihan dari pasar, dengan harga sahamnya yang melonjak dalam waktu singkat bertema kerjasama dengan Nvidia. Di pasar saham, saat kabar baik diumumkan sering kali dijadikan titik balik berlakunya pepatah 'Jual berita'. Kabar kerjasama ini sebagian besar sudah tercermin pada harga saham, sehingga saat ekspektasi menjadi kenyataan, investor bergegas merealisasikan keuntungan dan menggelontorkan penjualan. Akibatnya, afiliasi utama, termasuk Doosan Energy dan Doosan Robotics, mencatat penurunan yang signifikan dan mendapat penilaian dingin dari pasar.

Penyesuaian yang dialami oleh pembangkit listrik tenaga nuklir dan pemilik fasilitas listrik secara umum bukan hanya masalah bagi Doosan. Sejak awal tahun, apa yang disebut tema 'Jobangwon', yang diwakili oleh pembuatan kapal, industri pertahanan, dan pembangkit listrik tenaga nuklir, semakin besar dengan menjadi sorotan sebagai penerima manfaat infrastruktur di era AI. Namun, baru-baru ini, dana pasar difokuskan pada Samsung Electronics dan SK Hynix, perusahaan semikonduktor besar yang kinerjanya meningkat secara signifikan. Para ahli menganalisis bahwa investor beralih ke sektor-sektor dengan fundamental kuat yang menunjukkan laba operasional puluhan triliun won per kuartal dibandingkan ekspektasi masa depan yang tidak pasti. Ada banyak pendapat yang mengatakan bahwa agar stok pembangkit listrik tenaga nuklir dapat pulih kembali, hal ini harus didukung oleh pesanan aktual dalam skala besar atau pertumbuhan kinerja yang terlihat, dibandingkan hanya mengandalkan berita terkait AI.

Lingkungan makroekonomi eksternal juga memberikan alasan untuk penyesuaian ini. Di pasar saham AS, saham-saham teknologi dan sektor semikonduktor menunjukkan penurunan yang signifikan, dan penurunan sentimen investasi secara keseluruhan juga tercermin di pasar saham domestik. Secara khusus, saham seperti Doosan Energy memiliki PER (Rasio Harga terhadap Pendapatan) yang lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri, sehingga rentan terhadap kontroversi mengenai penilaian berlebihan setiap kali volatilitas pasar meningkat. Karena perubahan penawaran dan permintaan investor asing bertepatan dengan penjualan profit-taking, garis dukungan psikologis 100.000 won runtuh, menyebabkan lingkaran setan yang menyebabkan investor individu menjual. Pada akhirnya, tekanan penyesuaian jangka pendek akan maksimal seiring dengan berpotongannya tren pasar global dan kondisi penawaran dan permintaan dalam negeri.

Meski demikian, industri sekuritas mendiagnosis bahwa daya saing esensial perusahaan-perusahaan tersebut masih berlaku. Siklus super industri pembuatan kapal, aliran ekspor pertahanan yang solid, dan potensi pertumbuhan jangka panjang pembangkit listrik tenaga nuklir bukanlah sesuatu yang dapat dirusak oleh penurunan harga saham yang bersifat sementara. Namun, penyesuaian harga saham saat ini harus dilihat sebagai proses di mana harga saham yang tadinya terlalu jauh di depan ekspektasi, kembali ke nilai realistis. Ketika hasil bisnis tertentu terlihat, seperti proyek SMR di AS atau partisipasi dalam pembangunan kapal perang Korea, evaluasi pasar kemungkinan akan kembali positif. Investor memerlukan kebijaksanaan untuk menggunakan penurunan saat ini sebagai peluang untuk mengkaji ulang fundamental perusahaan dan mengukur waktu masuknya perusahaan dari perspektif jangka panjang.