Pasar saham Korea berada dalam roller coaster: mimpi buruk 'Black Monday' dan rekor rebound yang luar biasa > berita

Kekuatan pendorong terbesar dibalik penurunan tajam di pasar saham ini adalah berkurangnya risiko geopolitik dari Timur Tengah dan diikuti dengan reboundnya saham-saham teknologi AS. Dengan Iran dan Israel menahan diri untuk tidak melakukan aksi militer lebih lanjut dan menunjukkan tanda-tanda meredakan ketegangan, kekhawatiran terhadap skenario terburuk yang membebani pasar telah sedikit mereda. Tadi malam di pasar saham New York, Indeks Semikonduktor Philadelphia melonjak lebih dari 5% dan saham-saham teknologi utama seperti Micron, Intel, dan Nvidia mendapatkan kembali vitalitasnya karena masuknya kekuatan beli dengan harga rendah, yang secara langsung memberikan sambutan hangat ke pasar saham domestik. Membaiknya faktor-faktor eksternal ini menciptakan lingkungan yang optimal bagi saham-saham semikonduktor domestik, yang telah memasuki zona oversold karena penurunan hari sebelumnya, untuk segera mencoba melakukan rebound teknis.

Kegelisahan ekstrim di pasar terbukti jelas melalui indikator-indikator yang terungkap di seluruh pasar saham. Fakta bahwa Indeks Volatilitas KOSPI 200 (VKOSPI), yang dikenal sebagai indeks ketakutan ala Korea, melonjak ke level 87 pada siang hari, menembus level tertinggi sepanjang masa sejak indeks tersebut dihitung pada tahun 2009, membuktikan betapa gentingnya pandangan investor terhadap situasi pasar saat ini. Selain itu, aktivasi simultan dari ‘beli sespan’, yang untuk sementara menghentikan efek penawaran program, baik di pasar saham maupun pasar KOSDAQ menunjukkan bahwa volatilitas pasar berada di luar kendali. Rekor aktifnya lebih dari 20 sidecar, termasuk pembelian dan penjualan, pada paruh pertama tahun ini saja merupakan situasi yang tidak biasa dan mengancam yang mengingatkan kita pada mimpi buruk krisis keuangan tahun 2008.

Di sisi penawaran dan permintaan, konflik yang jelas telah terbentuk antara pembelian harga rendah yang agresif oleh individu dan institusi dan eksodus orang asing yang terus berlanjut. Investor asing mempertahankan sikap konservatif di pasar Korea, mempertahankan keunggulan penjualan pada hari perdagangan ke-22, namun pasar sekuritas menafsirkan hal ini sebagai proses ambil untung dan penyeimbangan portofolio berdasarkan kenaikan harga saham yang pesat, bukan hanya sekedar kepergian. Sejalan dengan hal ini, institusi memimpin dalam mempertahankan indeks melalui pembelian bersih skala besar, dan investor individu juga mendukung pasar kelas bawah dengan menyuntikkan dana melalui berbagai saluran, termasuk ETF. Ketidakseimbangan pasokan dan permintaan ini merupakan fenomena khas yang muncul dalam proses mencapai titik terendah pasar, dan apakah penjualan asing akan mereda di masa depan akan menjadi kunci untuk menstabilkan pasar.

Pasar nilai tukar juga berperan sebagai variabel kunci dalam memicu atau menenangkan volatilitas pasar saham. Nilai tukar won terhadap dolar, yang pernah melonjak dan mengancam akan mencapai kisaran menengah hingga tinggi 1.500 won, turun ke kisaran 1.510 won karena intervensi verbal dan penyesuaian volume oleh otoritas valuta asing, yang berkontribusi besar terhadap pemulihan sentimen investasi. Ketika kekhawatiran mengenai inflasi terkait energi telah sedikit mereda dan keinginan pihak berwenang untuk menstabilkan pasar telah terkonfirmasi dan nilai tukar tidak lagi melemah, kekhawatiran investor asing terhadap pasar Korea juga tampak mereda. Pelemahan nilai tukar ini berfungsi sebagai perisai untuk mengendalikan laju keluarnya modal asing, dan memperkuat stamina dasar pasar saham dalam negeri untuk bangkit kembali tanpa terpuruk lebih jauh.

Nasib perusahaan semikonduktor terkemuka, seperti Samsung Electronics dan SK Hynix, merupakan kriteria penentu keberhasilan atau kegagalan pasar ini. Saham-saham ini, yang telah menimbulkan kejutan besar pada hari sebelumnya dengan melepaskan level dukungan psikologis masing-masing '300,000 Electronics' dan '2,000,000 Nix', mendapatkan kembali martabatnya berada di puncak kapitalisasi pasar dengan lonjakan hampir dua digit hanya dalam satu hari. Secara khusus, kenaikan tajam SK Hynix melipatgandakan momentum rebound pasar dan menjadi peluang bagi pasar untuk membuktikan kepada dirinya sendiri bahwa penurunan hari sebelumnya disebabkan oleh ketakutan yang tidak rasional. Namun konsentrasi saham-saham berkapitalisasi besar masih ada, dan pasarnya dibedakan berdasarkan saham, dengan perbedaan tajam naik turunnya masing-masing industri, sehingga sudah saatnya investor mengambil sikap hati-hati dan selektif.