Harga melebihi batasan 4%, kejenuhan di Timur Tengah menghentikan jam pasar > berita

Indeks harga konsumen (CPI) AS pada bulan Mei naik 4,2% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menembus level tertinggi sejak tahun 2023, menyebabkan guncangan besar pada pasar. Fakta bahwa tingkat kenaikan harga, yang hanya sebesar 2,4% pada bulan Februari lalu, melampaui level 4% hanya dalam beberapa bulan, jelas menunjukkan bagaimana lonjakan harga minyak internasional akibat perang Iran berdampak buruk pada perekonomian riil. Secara khusus, harga energi menunjukkan rekor lonjakan sebesar 3,9% dibandingkan bulan sebelumnya dan 23,5% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu, yang menyebabkan lebih dari 60% total kenaikan harga. Kenaikan tajam harga bensin telah melemahkan daya beli riil konsumen, yang berdampak langsung pada perekonomian rumah tangga dan memperdalam kekhawatiran terhadap resesi ekonomi.

Namun pasar tidak hanya menulis skenario yang benar-benar tanpa harapan. Hal yang melegakan adalah bahwa CPI inti, tidak termasuk makanan dan energi, hanya naik 0,2% dibandingkan bulan sebelumnya, turun di bawah ekspektasi pasar. Hal ini menunjukkan bahwa guncangan harga energi belum menimbulkan ‘efek kenaikan harga sekunder’ yang menyebar luas ke seluruh perekonomian, seperti pada industri jasa dan kenaikan upah. Penurunan premi jasa transportasi, mobil baru, dan asuransi mobil juga menjadi bukti bahwa inflasi belum memasuki wilayah yang tidak terkendali. Namun, harga-harga yang kaku seperti biaya perumahan masih berada pada tingkat yang tinggi, yang menunjukkan bahwa dibutuhkan banyak waktu dan upaya untuk sepenuhnya menghilangkan inflasi.

Indikator ekonomi yang beragam ini secara langsung menyebabkan volatilitas ekstrim di pasar saham. Menjelang pengumuman CPI bulan Mei, pasar saham Korea menciptakan kepanikan pasar, dengan sidecar diaktifkan selama dua hari berturut-turut, ditambah dengan penjualan besar-besaran oleh investor asing. Secara khusus, saham-saham berkapitalisasi besar seperti Samsung Electronics dan SK Hynix, yang memimpin reli semikonduktor kecerdasan buatan (AI), turun secara signifikan di bawah tekanan aksi ambil untung dan kenaikan nilai tukar. Ketika nilai tukar won terhadap dolar melonjak ke kisaran 1.520 won dan lingkaran setan yang mendorong arus keluar modal asing terus berulang, para investor mulai merasa skeptis mengenai apakah Bank Sentral AS (Fed) akan mampu melakukan pemotongan suku bunga.

Kekhawatiran Federal Reserve, yang merupakan pihak utama dalam pengambilan kebijakan, akan semakin mendalam. Pada awalnya, pasar memperkirakan penurunan suku bunga dalam tahun ini, namun seiring dengan indeks harga yang lebih kuat dari perkiraan dan pasar kerja tetap panas, para ahli berbicara tentang tidak hanya pembekuan suku bunga namun juga kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Bahkan para pakar ekonomi memperkirakan penarikan kebijakan pelonggaran menjelang Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang dijadwalkan pada tanggal 16 dan 17. Ini berarti bahwa variabel eksternal perang Iran yang tidak terkendali mengguncang fondasi kebijakan moneter, dan skenario 'soft landing' yang dilakukan oleh Federal Reserve menjadi tidak terhindarkan di tengah kejenuhan di Timur Tengah.