Gelombang penghematan dan tekanan Trump: Dilema di pasar keuangan global seputar FOMC bulan Juni > berita

Pemicu terbesar guncangan pasar ini adalah indikator ketenagakerjaan AS dan tekanan inflasi yang jauh melebihi ekspektasi. Pada bulan Mei lalu, jumlah non-farm payrolls meningkat jauh melampaui ekspektasi para ahli, yang menunjukkan kuatnya ketahanan pasar tenaga kerja. Ironisnya, hal ini langsung mengarah pada argumen bahwa Federal Reserve harus mempertahankan suku bunga lebih tinggi dan lebih lama. Secara khusus, kenaikan harga energi akibat risiko geopolitik seperti perang Iran mendorong peningkatan pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) dan indeks harga konsumen (CPI), sehingga meningkatkan kekhawatiran mengenai harga tetap. Para ahli mengatakan bahwa indikator-indikator ini memberikan dasar yang kuat bagi Federal Reserve untuk meninggalkan bias penurunan suku bunga yang ada dan memperkuat sikap penghematannya yang hawkish.

Tantangan lain menanti Ketua Kevin Worthy, yang memiliki wewenang untuk memutuskan kebijakan moneter: tekanan habis-habisan dari Presiden Donald Trump. Presiden Trump telah secara terbuka menyatakan bahwa menaikkan suku bunga ketika perekonomian sedang tumbuh justru akan menghambat keberhasilan, dan sangat menyerukan agar suku bunga diturunkan. Dia terus memberikan komentar yang secara efektif melemahkan independensi Federal Reserve, dengan mengatakan bahwa menaikkan suku bunga akan melemahkan perekonomian pada saat ada banyak tugas yang harus diselesaikan, seperti utang nasional dan peningkatan belanja pertahanan. Tekanan politik eksternal ini memperdalam kompleksitas keputusan kebijakan antara prinsip kebijakan moneter yang ingin dicapai oleh Chairman Wash dan ekspektasi pasar.

Pakar pasar saham menafsirkan kemerosotan saat ini bukan sebagai awal dari penurunan umum, namun sebagai peningkatan sementara dalam volatilitas akibat kombinasi overheating jangka pendek dan guncangan makro. Indeks KOSPI turun tajam pada satu titik, menyebabkan penjualan panik, namun analisis yang berlaku adalah bahwa ini adalah hasil dari kombinasi guncangan panduan kinerja Broadcombal dan beban penawaran dan permintaan pada kontrak berjangka dan tanggal kedaluwarsa opsi, bukan kerusakan pada fundamental industri AI. Secara khusus, kinerja solid dari saham-saham semikonduktor dan terkait AI terus menjadi pendukung tren penurunan pasar. Para ahli menyarankan bahwa daripada menjual karena ketakutan yang berlebihan, strategi pembelian terpisah berdasarkan kinerja lebih efektif dan volatilitas dalam satu hingga dua minggu ke depan harus digunakan sebagai peluang.

Menjelang FOMC yang dijadwalkan pada tanggal 16 dan 17, perhatian pasar beralih ke dot plot dan Ringkasan Outlook Ekonomi (SEP) daripada keputusan suku bunga itu sendiri. Saat ini, pasar berasumsi bahwa pembekuan suku bunga adalah hal yang wajar, namun jika Federal Reserve mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan melalui pernyataan atau konferensi pers, pasar kemungkinan akan menghadapi gelombang besar lainnya. Secara khusus, jika indeks CPI bulan Mei yang diumumkan pada tanggal 10 melebihi ekspektasi, kekhawatiran akan penghematan dapat mencapai puncaknya. Pasar sedang mencermati apakah Federal Reserve akan sepenuhnya menarik kebijakan pelonggarannya, seberapa jauh bank tersebut akan merevisi ekspektasi pasar, dan pesan kebijakan moneter seperti apa yang akan disampaikan oleh Ketua Wash pada pengujian pertama.