Kembalinya raksasa yang terlupakan: Kebangkitan spektakuler ‘teknologi lama’ yang dipicu oleh infrastruktur AI > berita

Protagonis paling dramatis dari reli infrastruktur ini tidak diragukan lagi adalah Dell Technologies. Bank investasi terkemuka, termasuk Morgan Stanley, menarik opini investasi konservatif mereka terhadap Dell dan mengeluarkan pernyataan refleksi yang tidak biasa, dengan mengatakan, “Logika kami saat ini salah.” Alasan utama mengapa Dell dievaluasi ulang bukan hanya karena peningkatan penjualan server, namun karena kuatnya ‘kekuatan pengadaan rantai pasokan’ yang telah dibangun selama beberapa dekade. Saat ini, pasar server AI sedang dipenuhi permintaan, namun berada dalam kondisi 'keterbatasan pasokan' di mana pengamanan komponen utama seperti GPU dan HBM terlebih dahulu berkaitan langsung dengan penjualan. Dell mendominasi pasar dengan memasok komponen-komponen utama selangkah lebih maju dibandingkan para pesaingnya berdasarkan daya beli yang besar dan rantai pasokan suku cadang yang solid, dan kini telah menyelesaikan transformasi struktural di mana penjualan server AI telah melampaui penjualan PC, yang merupakan bisnis utama sebelumnya.

Transformasi perusahaan jaringan komunikasi seperti Nokia dan Cisco juga memecahkan teka-teki penting di era AI. Nokia, yang berada di ambang kehancuran karena penurunan bisnis telepon selulernya di masa lalu, telah terlahir kembali sebagai perusahaan yang berspesialisasi dalam peralatan komunikasi dan komunikasi optik melalui perbaikan drastis dalam strukturnya, dan secara eksklusif menyerap permintaan akan koneksi berkecepatan tinggi antar pusat data melalui akuisisi Infinera baru-baru ini. Pusat data AI tidak beroperasi hanya dengan menumpuk banyak chip komputasi; mereka harus didukung oleh jaringan latensi sangat rendah yang menghubungkan ribuan server dan rak secara real time. Dalam tren ini, Nokia telah menjalin kemitraan strategis dengan NVIDIA dan mengembangkan jaringan komunikasi 6G menjadi 'jaringan saraf' AI, menjadikan dirinya sebagai infrastruktur inti di era 'AI fisik' yang melampaui pusat data dan menghubungkan mesin di dunia nyata dengan AI.

Perusahaan teknologi lama lainnya, termasuk Lenovo, Intel, Micron, dan Texas Instruments, juga sedang dievaluasi ulang karena mereka mendapat manfaat langsung dari ledakan AI di bidangnya masing-masing. Lenovo, yang telah lama terjebak dalam kemerosotan industri PC, mendiversifikasi portofolio penjualannya melalui lini produk AI dan muncul sebagai saham dengan pertumbuhan tertinggi di pasar saham Hong Kong, sementara Intel muncul kembali sebagai pilar infrastruktur AI melalui investasi Nvidia dan pasokan chip baru. Secara khusus, Micron, pembangkit tenaga listrik memori, mendapat manfaat langsung dari lonjakan permintaan HBM, dan kapitalisasi pasarnya tumbuh pesat hingga $1 triliun dalam waktu singkat. Texas Instruments, sebuah perusahaan di bidang semikonduktor daya, juga menyediakan teknologi penting untuk mengontrol voltase dan arus secara tepat seiring dengan meningkatnya kepadatan daya di pusat data, dan menarik perhatian sebagai kontributor tersembunyi terhadap peningkatan infrastruktur.

Namun investor juga harus menghadapi kenyataan dingin di balik kenaikan harga saham yang pesat ini. Dalam kasus Nokia, harga saham perusahaan tersebut melonjak 140% meskipun penjualan terkait AI hanya 8% dari total penjualan, sehingga memicu kontroversi mengenai penilaian perusahaan. Hal ini menimbulkan kekhawatiran bahwa potensi pertumbuhan mungkin terlalu berlebihan tercermin dalam harga saham saat ini. Perusahaan server seperti Dell juga menghadapi tantangan karena peningkatan penjualan yang pesat tidak secara langsung meningkatkan margin keuntungan operasional. Mengingat struktur server AI dengan proporsi komponen mahal yang tinggi, seberapa efisien pengelolaan profitabilitas akan menjadi variabel kunci dalam menjaga harga saham di masa depan serta besarnya penjualan. Pada akhirnya, pasar mengamati dengan tenang untuk melihat apakah perusahaan-perusahaan ini akan melampaui ekspektasi sederhana dan menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan melalui peningkatan nyata dalam profitabilitas dan diversifikasi pelanggan.