4%의 벽을 넘은 물가, 중동의 포화가 시장의 시계를 멈추다 > K-wave Trends

A maggio l'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è aumentato del 4,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, superando il livello più alto dal 2023, provocando un grande shock sul mercato. Il fatto che il tasso di aumento dei prezzi, che lo scorso febbraio era solo del 2,4%, abbia superato in pochi mesi il livello del 4% mostra chiaramente come l’impennata dei prezzi internazionali del petrolio dovuta alla guerra con l’Iran abbia avuto un impatto devastante sull’economia reale. In particolare, i prezzi dell'energia hanno registrato un aumento record del 3,9% rispetto al mese precedente e del 23,5% rispetto allo stesso mese dell'anno scorso, che ha comportato oltre il 60% dell'aumento totale dei prezzi. Il forte aumento dei prezzi della benzina ha indebolito il potere d'acquisto reale dei consumatori, il che ha avuto un impatto diretto sull'economia delle famiglie e ha aggravato le preoccupazioni per una recessione economica.

Ma il mercato non si limitava a scrivere uno scenario del tutto senza speranza. È alquanto confortante che l’indice dei prezzi al consumo, esclusi alimentari ed energia, sia aumentato solo dello 0,2% rispetto al mese precedente, scendendo al di sotto delle aspettative del mercato. Ciò suggerisce che lo shock dei prezzi dell’energia non ha ancora portato a un “effetto secondario di aumento dei prezzi” che si diffonde ampiamente in tutta l’economia, come nel settore dei servizi e negli aumenti salariali. Il fatto che i servizi di trasporto, le auto nuove e i premi assicurativi automobilistici siano diminuiti è anche la prova che l’inflazione non è entrata in un territorio incontrollabile. Tuttavia, i prezzi rigidi, come quelli immobiliari, rimangono ancora a livelli elevati, il che indica che ci vorrà molto tempo e fatica per sradicare completamente l’inflazione.

Questi indicatori economici contrastanti hanno portato direttamente a un'estrema volatilità nel mercato azionario. Prima dell’annuncio dell’IPC di maggio, il mercato azionario coreano ha creato il panico, con sidecar attivati ​​per due giorni consecutivi, insieme a vendite su larga scala da parte di investitori stranieri. In particolare, i titoli a grande capitalizzazione come Samsung Electronics e SK Hynix, che hanno guidato il rally dei semiconduttori dell'intelligenza artificiale (AI), hanno perso terreno in modo significativo sotto la pressione delle vendite a scopo di lucro e dell'aumento dei tassi di cambio. Mentre il tasso di cambio won-dollaro è salito fino alla fascia di 1.520 won e si è ripetuto un circolo vizioso di incoraggiamento al deflusso di capitali esteri, gli investitori hanno iniziato a essere scettici sulla capacità della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti di giocare la carta del taglio del tasso di interesse.

Le preoccupazioni della Federal Reserve, che è al vertice delle decisioni politiche, sono destinate ad aumentare. Inizialmente il mercato si aspettava un taglio dei tassi entro l'anno, ma poiché l'indice dei prezzi si è rivelato più forte del previsto e il mercato del lavoro è rimasto caldo, gli esperti parlano non solo di congelamento dei tassi ma anche della possibilità di ulteriori aumenti. Anche gli esperti economici prevedono un ritiro della politica di allentamento prima del Federal Open Market Committee (FOMC) previsto per il 16 e 17. Ciò significa che l’incontrollabile variabile esterna della guerra con l’Iran sta scuotendo le fondamenta della politica monetaria, e che lo scenario di “atterraggio morbido” perseguito dalla Federal Reserve è diventato inevitabile in un contesto di saturazione del Medio Oriente.