긴축의 파고와 트럼프의 압박: 6월 FOMC를 둘러싼 글로벌 금융시장의 딜레마 > K-wave Trends

Il principale fattore scatenante di questo shock di mercato è l'indicatore dell'occupazione statunitense e la pressione inflazionistica, che ha superato di gran lunga le aspettative. Lo scorso maggio, il numero di occupati non agricoli è aumentato ben oltre le aspettative degli esperti, dimostrando la forte resilienza del mercato del lavoro. Ironicamente, ciò ha portato direttamente alla tesi secondo cui la Federal Reserve dovrebbe mantenere i tassi di interesse più alti e più a lungo. In particolare, l’aumento dei prezzi dell’energia dovuto a rischi geopolitici come la guerra con l’Iran stanno spingendo al rialzo la spesa per i consumi personali (PCE) e l’indice dei prezzi al consumo (CPI), aumentando le preoccupazioni sui prezzi fissi. Gli esperti affermano che questi indicatori forniscono una solida base affinché la Federal Reserve abbandoni l’attuale orientamento al taglio dei tassi di interesse e rafforzi la sua posizione aggressiva di austerità.

Un'altra sfida attende il presidente Kevin Worthy, che ha l'autorità di decidere sulla politica monetaria: la pressione a tutto campo del presidente Donald Trump. Il presidente Trump ha dichiarato pubblicamente che alzare i tassi di interesse mentre l’economia è in crescita ostacolerà di fatto il successo, e chiede con forza che i tassi di interesse vengano abbassati. Continua a fare commenti che di fatto minano l’indipendenza della Federal Reserve, affermando che l’aumento dei tassi di interesse getterà acqua fredda sull’economia in un momento in cui ci sono molti compiti da risolvere, come il debito nazionale e l’aumento della spesa per la difesa. Queste pressioni politiche esterne stanno approfondendo la complessità delle decisioni politiche tra la politica monetaria di principio che il Presidente Wash cerca di perseguire e le aspettative del mercato.

Gli esperti del mercato azionario interpretano l'attuale crisi non come l'inizio di un declino generale, ma come un aumento temporaneo della volatilità dovuto a una combinazione di surriscaldamento a breve termine e shock macro. L'indice KOSPI a un certo punto è crollato bruscamente, provocando vendite dettate dal panico, ma l'analisi prevalente è che questo è stato il risultato di una combinazione dello shock della performance guidance di Broadcombal e dell'onere della domanda e dell'offerta sulle date di scadenza dei futures e delle opzioni piuttosto che del danno ai fondamentali del settore dell'intelligenza artificiale. In particolare, la solida performance dei titoli legati ai semiconduttori e all'intelligenza artificiale continua a fungere da supporto per la tendenza al ribasso del mercato. Gli esperti consigliano che, invece di vendere per paura eccessiva, sia efficace una strategia di acquisto frazionato basata sulla performance e che la volatilità delle prossime due settimane dovrebbe essere utilizzata come un'opportunità.

In vista del FOMC previsto per il 16 e 17, l'attenzione del mercato si sta concentrando sul dot plot e sul Summary of Economic Outlook (SEP) piuttosto che sulla decisione sul tasso di interesse in sé. Attualmente, il mercato dà praticamente per scontato che il congelamento dei tassi di interesse sia un dato di fatto, ma se la Federal Reserve accenna alla possibilità di un aumento dei tassi di interesse in futuro attraverso una dichiarazione o una conferenza stampa, è probabile che il mercato si trovi ad affrontare un’altra grande ondata. In particolare, se l’indice CPI di maggio, annunciato il 10, dovesse superare le aspettative, i timori di austerità potrebbero raggiungere il picco. Il mercato sta prestando molta attenzione alla possibilità che la Federal Reserve ritirerà completamente la sua politica di allentamento, fino a che punto rivedrà le aspettative del mercato e che tipo di messaggio di politica monetaria il Presidente Wash lancerà nel primo test.