고유가의 역설: 치솟는 물가와 흔들리는 시장, 그리고 찾아온 변곡점 > K-wave Trends

Secondo l'ultimo annuncio del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) a maggio è aumentato del 4,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, registrando il valore più alto in tre anni e un mese dall'aprile 2023. Questo è il risultato del tasso di inflazione, che a febbraio era intorno al 2,4% e in forte aumento tra marzo e aprile, dimostrando chiaramente che l'impennata dei prezzi dell'energia dovuta alla guerra è la principale causa dell'inflazione. In particolare, il settore energetico ha avuto un'influenza preponderante, rappresentando oltre il 60% dell'aumento totale dei prezzi, e i prezzi della benzina sono aumentati di oltre il 40% rispetto all'anno precedente, aggravando le rughe nell'economia domestica. Sebbene il risultato sia stato in linea con le previsioni degli esperti di mercato, il fatto che l'aumento sia aumentato solo rispetto allo scorso aprile ha esercitato una notevole pressione psicologica sul mercato.

L'andamento dell'IPC core che esclude energia e alimentari è qualcosa che può essere confortante. I prezzi core sono aumentati solo del 2,9% rispetto all'anno precedente e dello 0,2% rispetto al mese precedente, mostrando una performance stabile che è scesa al di sotto o ha soddisfatto le aspettative del mercato. Ciò suggerisce che l’impennata dei prezzi dell’energia non si è ancora diffusa nell’”inflazione secondaria”, che si diffonde ai salari e ai prezzi dei servizi in tutta l’economia. Il fatto che l’aumento degli indicatori chiave come i servizi di trasporto, le nuove auto e i costi abitativi stia rallentando viene interpretato come un segnale di speranza che, sebbene la nostra economia non sia completamente sfuggita alla palude dell’inflazione, la diffusione delle pressioni sui prezzi in tutte le direzioni viene in una certa misura controllata.

I mercati finanziari hanno reagito immediatamente e con sensibilità a questi indicatori di prezzo e ai rischi geopolitici. Nel mercato azionario nazionale, l’indice KOSPI è crollato di oltre il 5%, innescando un sidecar di vendita che sospende temporaneamente i prezzi di vendita del programma. Ciò dimostra che il mercato è caduto nel panico poiché il sentiment degli investimenti è stato estremamente depresso e le aspettative di un taglio dei tassi di interesse a causa dell'aumento dei prezzi si sono ritirate. Mentre il percorso della politica monetaria della Federal Reserve diventa più incerto in vista del Federal Open Market Committee (FOMC) previsto per il 16 e 17, gli investitori riflettono immediatamente il timore che il regime di tassi di interesse elevati possa durare più a lungo del previsto sui prezzi.

Nel frattempo, i segnali di allentamento delle tensioni in Medio Oriente stanno portando ad un calo dei prezzi internazionali del petrolio, aumentando le aspettative che l'inflazione raggiunga il picco. La notizia dell'accordo tra Iran e Israele per la fine dei combattimenti e la ripresa del traffico nello Stretto di Hormuz è servita come segnale positivo della ripresa della catena di approvvigionamento del petrolio greggio. Sebbene il rallentamento della domanda di petrolio greggio da parte della Cina sia stato indicato come un altro fattore nel calo dei prezzi del petrolio, se i prezzi dell'energia tornassero alla stabilizzazione, c'è la possibilità che i prezzi elevati di maggio possano rappresentare il picco di questa tendenza al rialzo. In Corea, la provincia di Gyeonggi gestisce una rete di sicurezza sociale, ad esempio fornendo sussidi per i danni causati dall’elevato prezzo del petrolio ai gruppi vulnerabili, ma la soluzione fondamentale dipende in ultima analisi dalla stabilizzazione del mercato energetico internazionale e dal ripristino dell’equilibrio macroeconomico.