우주로 가는 티켓, 기대와 현실 사이: 스페이스X IPO와 미래에셋의 딜레마 > K-wave Trends

Il nucleo di questa controversia risiede nel divario tra le aspettative sulla possibilità di negoziazione il giorno della quotazione e il sistema reale. Per proteggere gli investitori, Mirae Asset Securities aveva inizialmente pianificato di riportare rapidamente le azioni offerte al pubblico nei conti dei clienti anche prima di depositarle presso il Korea Securities Depository, consentendo loro di negoziare dal giorno della quotazione contemporaneamente con gli investitori di tutto il mondo. Tuttavia, poiché il processo di offerta pubblica negli Stati Uniti e il processo di deposito fisico del sistema nazionale di deposito e regolamento sono allineati, è stato confermato che sono necessari almeno 2 giorni lavorativi affinché le azioni vengano effettivamente ricevute sul conto. Di conseguenza, gli investitori coreani sono stati costretti a guardare e a non fare trading durante il “periodo d’oro” quando la volatilità dei prezzi delle azioni è massimizzata immediatamente dopo la quotazione.

Il motivo per cui questa situazione era sfavorevole per gli investitori era a causa delle caratteristiche intrinseche del mercato azionario. Lo scopo principale dell'investimento in azioni pubbliche è realizzare profitti di mercato quando il prezzo delle azioni aumenta durante la fase iniziale della quotazione, ma un intervallo di due giorni lavorativi può rappresentare un rischio fatale per gli investitori. Questo perché quando i prezzi delle azioni fluttuano rapidamente a causa dell’inizio delle negoziazioni globali il giorno della quotazione, gli investitori nazionali non hanno mezzi per reagire. Di conseguenza, Mirae Asset Securities ha deciso di consentire il ritiro della sottoscrizione fino a mezzogiorno dell'11 come misura preventiva di tutela del cliente. Ciò può essere interpretato come l’intenzione di prevenire in anticipo potenziali perdite sugli investimenti e ripristinare la fiducia dando agli investitori una scelta.

Nel frattempo, la quotazione di Space Attraverso questa IPO, SpaceX prevede di raccogliere circa 75 miliardi di dollari e si prevede che il valore aziendale dopo la quotazione raggiungerà 1,75 trilioni di dollari. Queste aspettative sono chiaramente evidenti non solo nelle sottoscrizioni alle offerte pubbliche nazionali, ma anche nel mercato globale degli asset virtuali. In effetti, trilioni di fondi vinti stanno confluendo in prodotti futures pre-IPO su borse globali come Binance, dimostrando quanto gli investitori siano desiderosi di scommettere sull’aumento del valore aziendale anche se non possiedono effettivamente azioni.

Questo incidente ha rivelato chiaramente i limiti strutturali che le società di intermediazione mobiliare nazionali possono sperimentare quando partecipano a IPO globali su larga scala. Gli sforzi di Mirae Asset, che ha partecipato come sottoscrittore alla pari di oltre 20 banche di investimento globali (IB), dovrebbero essere altamente lodati, ma il problema della differenza di fuso orario che sorge nel processo di combinazione delle leggi locali statunitensi e del sistema di deposito nazionale rimane ancora un problema che deve essere risolto. In particolare, anche se la sottoscrizione era destinata a investitori professionali, il fatto che l'interesse del mercato sia stato così elevato da provocare un massiccio esaurimento dei titoli dimostra quanto sia grande la sete degli investitori nazionali per le azioni blue chip estere. Questo caso ci lascia una lezione sul fatto che è essenziale stabilire un sistema più sofisticato e notificare chiaramente i rischi quando si partecipa a simili IPO globali in futuro.