폭풍 뒤의 반등, 기술주 시장은 다시 ‘건전한 리셋’을 꿈꾼다 > K-wave Trends

ニューヨーク証券市場が見せた今回の反騰の中核エンジンは、断然半導体セクターの華麗な復帰でした。去る金曜日急激な落幅を記録して市場の心理を凍らせたフィラデルフィア半導体指数は、1日で5.8％以上急上昇し、その底力を再び立証しました。特にミクロンは前取引日の衝撃を洗い流すように10％近い急上昇を見せ、インテルもグーグルの次世代AIチップ生産パートナーとして落点されたというニュースが伝えられ、強力な買収税を呼び起こしました。マーベルテクノロジーもS&P 500指数編入期待感とNVIDIA最高経営者の肯定的な言及が合わさって10%に迫る上昇幅を記録しました。これらの流れは、市場が依然としてAI関連の種目に対する強い信頼を送っており、株価が調整されるたびに積極的に参入しようとする待機資金が十分であることを証明しています。

一方、市場の期待を一身に受けたアップルは今週開かれた世界開発者会議(WWDC)で次世代AI音声秘書「シリ」を公開したにもかかわらず株価が弱気を免れなかった。投資家たちは、Appleが披露したAI機能が市場の高い期待を満たすには多少不足していたという冷静な評価を下し、これはすぐに差益実現売り出しにつながった。これは単にアップルだけの問題ではなく、市場がこれまでに構築してきた「完璧なAI企業」に対する期待値がどれだけ高いかを見せてくれるテーマです。市場は、単にAIというキーワードを打ち出すだけでは不十分であり、実質的な収益モデルと革新的なユーザー体験を証明しなければ株価を守ることができる時代に入ったことを示唆しています。

地政学的リスクも市場のボラティリティを高める重要な要因でしたが、幸いにもイランとイスラエルの交戦中断宣言が出ており、最悪の状況は集中した状態です。両側が追加の武力衝突を止めることにし、長時間かつて5％以上上がった国際原油価格は上昇幅を大幅に減らし、投資心理に安堵感を吹き込みました。しかし、専門家は中東紛争が完全に解消されたわけではなく、今後の事態が長期化するとインフレ圧力を刺激できるという警告を止めていません。石油価格の不安はすぐに物価指標に直接打撃を与える可能性があり、これは連邦の金利政策と係合し、市場の不確実性を重み付けるプライマーとして機能する可能性が非常に高いです。

SpaceXの企業公開（IPO）を取り巻く指数編入規定の議論は、市場のもう一つの熱いジャガイモです。 MSCIやナスダック、FTSEラッセルなどの主要指数算出業者は、スペースXなどの超大型企業の早期編入のために規定を足早く改正し、「資金融通」の道を開いてくれています。一方、S&P 500は、上場後1年という厳しい期間要件を維持し、保守的な立場を固守しており、これは新規上場主義の高評価論議を意識した措置として解決されます。企業価値だけで2,700兆ウォンに達するスペースXが主要指数に組み込まれた場合、パッシブファンドを通じた莫大な資金流入が予想され、これは今後の市場の流動性の流れを決定する重要な変数になる見込みです。

ウォール街の専門家は、最近の市場調整を「健全なリセット」と定義し、まだ肯定的な見通しを維持しています。モーガン・スタンレーのマイク・ウィルソンCIOを含む市場戦略家は、企業の堅実なパフォーマンス成長と米国経済の堅実なファンダメンタルが地政学的リスクを相殺していると分析しています。シティグループもこのような企業利益改善税に基づき、S&P 500指数の年末目標値を従来より上方調整し、強勢場に力を入れました。もちろん、5月の消費者物価指数の発表と連邦の金利決定という巨大な波が残っていますが、市場はすでにこれらの変数を消化し、さらに一歩成熟した上昇局面を準備しているようです。