엔비디아의 '뇌'와 두산의 '신체'가 만났지만, 시장은 왜 차갑게 식었나 > K-wave Trends

Dit partnerschap tussen Doosan Group en NVIDIA betekent meer dan een eenvoudig technologisch partnerschap. De strategie om het versnelde computerplatform van NVIDIA en de productiecapaciteiten van Doosan te combineren om fysieke AI, robotica en AI-fabrieken te implementeren, zal waarschijnlijk een belangrijke motor worden van de toekomstige vierde industriële revolutie. De kleine modulaire kerncentrale (SMR) en waterstofbrandstofcellen van Doosan Energy trekken de aandacht als kerninfrastructuur die de enorme stroom zal leveren die nodig is voor AI-datacenters, en Doosan Robotics bereidt zich voor om de intelligente robotmarkt te domineren via NVIDIA's agentische robotbesturingssysteem. Dit wordt beschouwd als een ideale combinatie tussen NVIDIA, dat aan de top van de softwaretechnologie staat, en Doosan, dat gegevens van echte industriële locaties heeft verzameld en zo elkaars hiaten opvult.

De aandelenmarkt was echter gevoeliger voor onmiddellijke rendementen en winstnemingen dan voor deze middellange- tot langetermijnvisie. De laatste tijd hebben de aandelen van de Doosan Group buitensporige aandacht van de markt gekregen, waarbij hun aandelenkoersen in korte tijd enorm zijn gestegen vanwege de samenwerking met Nvidia. Op de aandelenmarkt wordt het moment waarop goed nieuws daadwerkelijk wordt aangekondigd vaak gebruikt als keerpunt waar het adagium 'Verkoop het nieuws' van toepassing is. Het nieuws over deze samenwerking werd al grotendeels weerspiegeld in de aandelenkoers, dus zodra de verwachtingen werkelijkheid werden, haastten investeerders zich om winst te maken en stroomden ze verkopen binnen. Als gevolg hiervan registreerden grote dochterondernemingen, waaronder Doosan Energy en Doosan Robotics, aanzienlijke dalingen en kregen ze een koude evaluatie van de markt.

De aanpassing waarmee kerncentrales en eigenaren van elektriciteitscentrales in het algemeen te maken krijgen, is niet alleen een probleem voor Doosan. Sinds het begin van het jaar is het zogenaamde ‘Jobangwon’-thema, vertegenwoordigd door de scheepsbouw, defensie-industrie en kerncentrales, in omvang gegroeid door in de schijnwerpers te staan ​​als begunstigde van infrastructuur in het AI-tijdperk. De laatste tijd richten marktfondsen zich echter op Samsung Electronics en SK Hynix, grote halfgeleiderbedrijven waarvan de prestaties merkbaar verbeteren. Deskundigen analyseren dat beleggers zich richten op sectoren met sterke fundamenten die operationele winsten van tientallen biljoenen won per kwartaal laten zien, in plaats van onzekere toekomstverwachtingen. Er zijn veel stemmen die zeggen dat kernenergieaandelen pas weer kunnen herstellen als deze worden ondersteund door daadwerkelijke grootschalige orders of zichtbare prestatiegroei, in plaats van simpelweg te vertrouwen op AI-gerelateerd nieuws.

Het externe macro-economische klimaat bood ook een excuus voor deze aanpassing. Op de Amerikaanse aandelenmarkt lieten technologieaandelen en de halfgeleidersector aanzienlijke dalingen zien, en de algemene daling van het investeringssentiment werd ook weerspiegeld op de binnenlandse aandelenmarkt. Vooral aandelen als Doosan Energy hebben een hogere PER (Price to Earnings Ratio) dan het sectorgemiddelde, waardoor ze vatbaar zijn voor controverse over overwaardering wanneer de marktvolatiliteit toeneemt. Toen de veranderingen in vraag en aanbod van buitenlandse investeerders samenvielen met winstnemingen, stortte de psychologische steunlijn van 100.000 won in elkaar, wat leidde tot een vicieuze cirkel die ervoor zorgde dat individuele investeerders gingen verkopen. Uiteindelijk wordt de aanpassingsdruk op de korte termijn gemaximaliseerd naarmate mondiale markttrends en binnenlandse vraag- en aanbodomstandigheden elkaar kruisen.

Niettemin stelt de effectenmarkt vast dat de essentiële concurrentiekracht van deze bedrijven nog steeds geldig is. De supercyclus van de scheepsbouwindustrie, de solide stroom van defensie-exporten en het groeipotentieel van kerncentrales op de lange termijn zijn niet iets dat kan worden beschadigd door een tijdelijke daling van de aandelenkoersen. De huidige aanpassing van de aandelenkoersen moet echter worden gezien als een proces waarin de aandelenkoersen, die op basis van de verwachtingen te ver vooruit waren gelopen, terugkeren naar realistische waarden. Wanneer specifieke bedrijfsresultaten zichtbaar worden, zoals SMR-projecten in de VS of deelname aan de bouw van oorlogsschepen in de Koreaanse scheepsbouw, zal de marktevaluatie waarschijnlijk weer positief worden. Beleggers hebben de wijsheid nodig om de huidige daling te gebruiken als een kans om de fundamenten van het bedrijf opnieuw te onderzoeken en de timing van de toetreding te beoordelen vanuit een langetermijnperspectief.