긴축의 파고와 트럼프의 압박: 6월 FOMC를 둘러싼 글로벌 금융시장의 딜레마 > K-wave Trends

De grootste trigger voor deze marktschok is de Amerikaanse werkgelegenheidsindicator en de inflatiedruk, die de verwachtingen ruimschoots overtroffen. Afgelopen mei steeg het aantal niet-agrarische loonlijsten ver boven de verwachtingen van deskundigen, wat de sterke veerkracht van de arbeidsmarkt aantoont. Ironisch genoeg leidde dit direct tot het argument dat de Federal Reserve de rentetarieven hoger en langer zou moeten houden. Met name de stijgende energieprijzen als gevolg van geopolitieke risico's zoals de oorlog in Iran drijven de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) en de consumentenprijsindex (CPI) op, waardoor de zorgen over vaste prijzen toenemen. Experts zeggen dat deze indicatoren een sterke basis bieden voor de Federal Reserve om haar bestaande renteverlagingen los te laten en haar agressieve bezuinigingsbeleid te versterken.

Een andere uitdaging ligt in het verschiet voor voorzitter Kevin Worthy, die de bevoegdheid heeft om te beslissen over het monetaire beleid: de totale druk van president Donald Trump. President Trump heeft publiekelijk verklaard dat het verhogen van de rentetarieven terwijl de economie groeit het succes feitelijk in de weg zal staan, en roept met klem op tot verlaging van de rentetarieven. Hij blijft opmerkingen maken die de onafhankelijkheid van de Federal Reserve effectief ondermijnen, door te zeggen dat het verhogen van de rente koud water over de economie zal gieten in een tijd waarin er veel taken moeten worden opgelost, zoals de staatsschuld en hogere defensie-uitgaven. Deze externe politieke druk vergroot de complexiteit van beleidsbeslissingen tussen het principiële monetaire beleid dat voorzitter Wash probeert te voeren en de marktverwachtingen.

Beursexperts interpreteren de huidige inzinking niet als het begin van een algemene neergang, maar als een tijdelijke toename van de volatiliteit als gevolg van een combinatie van kortetermijnoververhitting en macroschokken. De KOSPI-index daalde op een gegeven moment scherp, wat paniekverkopen veroorzaakte, maar de heersende analyse is dat dit het resultaat was van een combinatie van de prestatiebegeleidingsschok van Broadcombal en de last van vraag en aanbod op de vervaldata van futures en opties, in plaats van schade aan de fundamenten van de AI-industrie. Met name de solide prestaties van halfgeleider- en AI-gerelateerde aandelen blijven dienen als ondersteuning voor de neerwaartse trend van de markt. Deskundigen adviseren dat in plaats van te verkopen uit overmatige angst, een op prestatie gebaseerde split-aankoopstrategie effectief is en dat de volatiliteit van de komende één tot twee weken als een kans moet worden gebruikt.

Voorafgaand aan de FOMC, gepland voor de 16e en 17e, richt de aandacht van de markt zich op de dot plot en de Samenvatting van de Economische Vooruitzichten (SEP) in plaats van op het rentebesluit zelf. Momenteel gaat de markt er vrijwel van uit dat de rentebevriezing een gegeven is, maar als de Federal Reserve via een verklaring of persconferentie hint op de mogelijkheid van een renteverhoging in de toekomst, zal de markt waarschijnlijk met een nieuwe grote golf te maken krijgen. Vooral als de CPI-index van mei die op 10 mei wordt aangekondigd de verwachtingen overtreft, zou de angst voor bezuinigingen een hoogtepunt kunnen bereiken. De markt let nauwlettend op de vraag of de Federal Reserve haar versoepelingsbeleid volledig zal intrekken, in hoeverre zij de marktverwachtingen zal herzien en welke monetairbeleidsboodschap voorzitter Wash in de eerste test zal afleveren.