겹겹이 쌓인 악재의 파도, 뉴욕증시가 마주한 '퍼펙트 스톰' > K-wave Trends

De grootste aanleiding voor deze daling van de aandelenmarkt is het opnieuw oplaaien van geopolitieke risico's die hun oorsprong vinden in het Midden-Oosten. Tot nu toe leunde de markt op optimisme dat de Verenigde Staten en Iran vrede zullen vinden via een staakt-het-vuren Memorandum of Understanding (MOU). De situatie nam echter een scherpe wending toen president Trump de mogelijkheid noemde van een vergeldingsaanval op de kerninfrastructuur van Iran. Iran versterkt ook zijn wil om tot de dood te vechten, en het conflict tussen de twee landen stevent af op een catastrofe. Dit verstoorde de verwachtingen voor de hervatting van het verkeer in de Straat van Hormuz, wat onmiddellijk leidde tot een stijging van de internationale olieprijzen. Bezorgdheid over verstoringen in de toeleveringsketen van ruwe olie drijft de energieprijzen op, waardoor de angst voor inflatie in de wereldeconomie opnieuw toeneemt.

Inflatie-indicatoren dienden ook als een beslissende variabele die de marktinstabiliteit verergerde. Het nieuws dat de consumentenprijsindex (CPI) in mei met 4,2% steeg ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, en daarmee het hoogste niveau in drie jaar bereikte, kwam als een enorme schok voor beleggers. Hoewel de kerninflatie beneden de verwachtingen bleef, wat enige verlichting bood, is het feit dat de hoge energieprijzen de algehele inflatie aanjagen, naar voren gekomen als een nieuwe variabele in het monetaire beleid van de Federal Reserve. De markt begint nu rekening te houden met een scenario in de activaprijzen waarin tegen het einde van het jaar nog minstens één renteverhoging zou kunnen plaatsvinden. De mogelijkheid van een renteverhoging stimuleerde de rente op obligaties, verlaagde de aantrekkelijkheid van goud, een veilige activa zonder rente-inkomsten, en verminderde de marktliquiditeit.

Technologieaandelen en de AI-halfgeleidersector, die de belangrijkste spelers waren in de opkomst van de aandelenmarkt, zijn nu tegen een enorme muur aangelopen die de ‘overwaarderingscontroverse’ wordt genoemd. Grote aandelen, waaronder Nvidia, daalden scherp als gevolg van winstnemingen, en ook de Philadelphia Semiconductor Index vertoonde een uitverkooppatroon. Met name het incident waarbij Super Micro Computer (SMCI) op één dag met meer dan 20% kelderde na de aankondiging van plannen om grote aandelen uit te geven, zette koud water op het beleggerssentiment. Een voorsprong op de ruimtevaart Nu er marktconsensus ontstaat dat de steile opwaartse trend tot nu toe in een correctiefase is beland, neemt de verkoopdruk, gericht op technologieaandelen, toe.

De angst die zich over de markt verspreidt, is duidelijk zichtbaar in de twee dagen opeenvolgende stijging van de volatiliteitsindex (VIX). Beleggers geven nu hun optimistische vooruitzichten op, berekenen worstcasescenario's en reorganiseren hun portefeuilles in de richting van defensieve portefeuilles. Deskundigen zijn het erover eens dat, tenzij de situatie in het Midden-Oosten zich stabiliseert, de onzekerheid over prijsindicatoren en rentevoorspellingen moeilijk op te lossen zal zijn. De huidige markt is niet simpelweg een probleem van een specifiek aandeel, maar een 'perfect storm' waarin exogene variabelen die de fundamenten van de macro-economie doen wankelen, op complexe wijze met elkaar verweven zijn. In dit klimaat ondernemen beleggers strategische stappen om de marktvolatiliteit te vermijden door zich te wenden tot defensieve aandelen zoals de gezondheidszorg en de basisconsumptiegoederen.