Ostry wiatr w lipcu, poważny zwrot na giełdzie spowodowany wyparciem „akcji monet” i gra o przetrwanie > Wiadomości

Istotą tej reformy systemu jest silna presja na wycofywanie się z tanich akcji zwanych „akcjami monetowymi”. Zgodnie z nowelizacją, jeśli cena akcji utrzyma się poniżej 1000 wonów przez 30 dni sesyjnych, zostanie wyznaczona jako akcja zarządzająca i jeśli nie wzrośnie do 1000 wonów przez ponad 45 dni sesyjnych w ciągu następnych 90 dni sesyjnych, zostanie natychmiast poddana procedurze wycofania z giełdy. Regulacje te rozpoczęły się od zamiaru zwiększenia przejrzystości rynku poprzez wyeliminowanie tanich akcji, które są podatne na manipulację cenami akcji lub handel spekulacyjny. W związku z tym wiele spółek notowanych na giełdzie KOSDAQ wycofuje się z karty „łączenia akcji”, aby sztucznie podnieść cenę jednostkową akcji poprzez zmniejszenie liczby akcji w obiegu. Tak naprawdę od początku tego roku liczba spółek, które zdecydowały się na połączenie akcji, wzrosła kilkunastokrotnie w porównaniu z rokiem ubiegłym, co wskazuje na duże napięcie na rynku. Ponieważ jednak te środki księgowe nie gwarantują rzeczywistego wzrostu wartości przedsiębiorstwa, istnieje szereg przypadków, w których cena akcji nie jest w stanie obronić się nawet po fuzji i ponownie spada do wartości groszowej.

Oprócz wymogów dotyczących akcji monet, wzrost standardów kapitalizacji rynkowej stanowi również poważne ograniczenie dla spółek. Począwszy od lipca standard kapitalizacji rynkowej dla notowań KOSDAQ zostanie podniesiony z 15 miliardów wonów do 20 miliardów wonów, a oczekuje się, że w przyszłym roku wzrośnie jeszcze bardziej do 30 miliardów wonów. Samo podniesienie ceny akcji powyżej 1000 wonów nie wystarczy, a sama kapitalizacja rynkowa, czyli liczba wyemitowanych akcji pomnożona przez cenę akcji, musi utrzymywać się powyżej pewnego poziomu, aby utrzymać status notowań. W rezultacie wiele marginalnych firm ryzykuje życie, dokonując fuzji i przejęć zapewniających środki do życia lub zawyżając dane zewnętrzne, aby utrzymać się na giełdzie, zamiast zwiększać konkurencyjność swojej głównej działalności. W szczególności ze względu na fakt, że duża liczba przynoszących straty spółek o kapitalizacji rynkowej poniżej 30 miliardów wonów ma zostać wycofana z giełdy, dla inwestorów ważniejsze niż kiedykolwiek stało się rozróżnienie pomiędzy dobrymi i złymi spółkami. Eksperci ostrzegają, że strategia polegająca po prostu na kupowaniu akcji po niskich cenach może obecnie stać się bardzo ryzykownym przedsięwzięciem.

Przed wdrożeniem systemu pogłębiają się obawy w niektórych sektorach, w tym w branży bio. Dzieje się tak dlatego, że firmy biotechnologiczne, których rozwój technologii zajmuje dużo czasu, często doświadczają trwałych strat, co powoduje presję spadkową cen ich akcji i kapitalizacji rynkowej. Chociaż na rynku globalnym istnieją możliwości dla K-Bio, takie jak niedawne uproszczenie procedur klinicznych przez amerykańską Agencję ds. Żywności i Leków (FDA), krajowe otoczenie regulacyjne wykazuje sprzeczne trendy, które wzmacniają presję na wycofanie się. Niektóre firmy próbują znaleźć przełom poprzez sukces kliniczny i eksport technologii, ale małe i średnie firmy bio, których warunki finansowania uległy pogorszeniu, nie mają innego wyjścia niż fuzje akcji. Niektórzy budzą obawy, że takie jednolite standardy mogą wyprzeć z rynku innowacyjne firmy posiadające potencjał wzrostu. W związku z tym coraz silniejsze stają się głosy wzywające do pilnego podjęcia dodatkowych środków, wykraczających poza zwykłe wzmocnienie standardów wykluczenia i stworzenia środowiska IR, w którym przedsiębiorstwa będą mogły być rzetelnie oceniane na rynku.

Z perspektywy rynku jako całości oczekuje się, że środek ten będzie „rytuałem przejścia” mającym na celu poprawę struktury rynku KOSDAQ. Ponieważ wskazano rynek KOSDAQ jako głównego winowajcę „koreańskiego dyskonta” wynikającego z handlu spekulacyjnego i niejasnych ujawnień, logika jest taka, że ​​tę szansę należy wykorzystać do reorganizacji rynku w rynek skupiony na spółkach typu blue chip. Kontynuacją tej konstytucyjnej poprawy jest także oceniany przez władze finansowe system promocji rynku (klasyfikacja grup premium, standardowych i menadżerskich). Jednak fakt, że szybkie zmiany w systemie mogą prowadzić do spadku płynności, nadal należy zachować ostrożność. Ponieważ szkody dla inwestorów indywidualnych są nieuniknione w przypadku napływu akcji z giełdy, należy zastosować środki miękkiego lądowania, takie jak aktywacja nienotowanych rynków dystrybucyjnych, takich jak K-OTC, lub zapewnienie wystarczającego okresu na poprawę sytuacji na potrzeby ożywienia przedsiębiorstw. Ostatecznie zaufanie rynku zostanie osiągnięte nie tylko poprzez rygorystyczne standardy wyjścia, ale także poprzez utworzenie sprawiedliwego ekosystemu, w którym traktowane będą rozwijające się firmy i eliminowane będą spółki osiągające słabe wyniki.