Pęknięcia w imperium medialnym, ostra zima, w obliczu której stoją Content Tree Central i Megabox > Wiadomości

Incydent ten rozpoczął się 12 stycznia, kiedy JTBC nie spłaciło pożyczek sekurytyzacyjnych o wartości 20,6 miliarda wonów. Wraz z załamaniem się tradycyjnego rynku reklamy telewizyjnej w wyniku transformacji cyfrowej i szybkiego rozwoju platform OTT, struktura zysków nadawców pogorszyła się już do granic możliwości. Ten brak płynności był problemem nie tylko dla JTBC, ale był także czynnikiem detonującym, który zagroził kondycji finansowej całej grupy. Główne krajowe agencje ratingowe, w tym NICE Ratings, natychmiast obniżyły rating kredytowy JTBC do poziomu spekulacyjnego „CCC” i stanowczo przestrzegły przed możliwością przeniesienia ryzyka finansowego na spółki powiązane w ramach grupy. Ostatecznie nawet kluczowym spółkom stowarzyszonym w grupie, w tym JoongAng Holdings, nie udało się uniknąć fali obniżek ratingów kredytowych.

W dniu 14, Content Tree Central za pośrednictwem Zarządu złożyło oficjalny wniosek do Sądu Rehabilitacyjnego w Seulu o podjęcie środków zabezpieczających i wydanie kompleksowego nakazu sądowego wraz z rozpoczęciem procedur rehabilitacyjnych. Tego samego dnia Megabox Central, główna spółka zależna grupy, również przeszła ten sam proces, w efekcie oddając pod zarząd sądowy dwa główne działy biznesowe grupy. Content Tree Central wyjaśniło, że decyzja ta była nieuniknionym wyborem, mającym na celu „normalizację zarządzania i zachowanie wartości przy kontynuacji działalności”. Jednak rynek interpretuje wspólny wniosek Megabox Central o restrukturyzację, na którą przypada ponad 35% wszystkich aktywów, jako oznakę, że struktura finansowa osiągnęła poziom, na którym odzyskanie sprawności nie jest już możliwe, a zadłużenie całej grupy przekracza 10-krotność kapitału własnego.

Korea Credit Rating poważnie potraktował tę sytuację i natychmiast obniżył krótkoterminowe ratingi kredytowe Content Tree JoongAng i Megabox JoongAng z B do C. Jeszcze bardziej bolesne jest to, że te firmy w dalszym ciągu podlegają „weryfikacji obniżki”, co oznacza, że jeśli nie odzyskają zdolności do spłaty zadłużenia w ciągu najbliższych sześciu miesięcy, ich rating kredytowy może spaść do oceny D, co jest praktycznie bzdurą. Obrót akcjami Content Tree Central został już zatrzymany na giełdzie, a inwestorzy w obawie czekają, aż rynek się nimi pozbędzie. Jeżeli plan spłaty zadłużenia nie zostanie zaakceptowany lub plan normalizacji zarządzania nie będzie przekonujący w trakcie rozpatrywania wniosku przez sąd, oczekuje się, że spółka pozostanie w stanie cienkiego lodu, w którym nie można zagwarantować nawet przetrwania spółki.

Kryzys ten dotyczy nie tylko jednej firmy doświadczającej niepowodzeń w zarządzaniu; wyraźnie pokazuje, jak strukturalnie krajowy przemysł treści stał na słabych podstawach. Konkurując z OTT, strategia inwestowania ogromnych kosztów produkcji i skupiania się wyłącznie na ekspansji zewnętrznej okazała się śmiertelną trucizną w obliczu niekorzystnych czynników makroekonomicznych, takich jak wysokie stopy procentowe i recesja gospodarcza. Kwartalna strata Megabox Central przekroczyła 10 miliardów wonów, a Content Tree Central również odnotowała stratę operacyjną. Mimo że zdolność spółki do generowania zysków z głównej działalności znacznie spadła, trzymanie się strategii dźwigni wykorzystującej dług pozostało bolesnym błędem. Teraz, zgodnie z wyrokiem sądu, nie tylko losy JoongAng Group, ale także kierunek niezliczonych treści, które stworzyła, legły w mgle.