AI 광풍과 배당의 방패 사이, 서학개미의 위태로운 줄타기 > K-wave Trends

Giełda amerykańska stoi obecnie w obliczu ironicznej sytuacji zwanej „obciążeniem stopami procentowymi spowodowanym wysokim poziomem zatrudnienia”. Choć dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w maju ponad dwukrotnie przekroczyły oczekiwania rynku, potwierdzając siłę rynku pracy, to paradoksalnie wpłynęło to negatywnie na opóźnienie obniżki stóp procentowych przez Fed. Ponieważ rentowność 10-letnich obligacji rządowych oscylowała w okolicach 4,5%, wywierając presję na akcje spółek technologicznych, akcje spółek związanych z półprzewodnikami AI, które przewodziły trendowi wzrostowemu, były bezlitośnie bombardowane sprzedażą przynoszącą zyski. Gwałtowny spadek indeksu Philadelphia Semiconductor Index (SOX) udowodnił, że nawet największe spółki, takie jak Nvidia i Broadcom, nie są odporne na makroekonomiczny wiatr stóp procentowych. Wydaje się, że rynek poważniej niż recesję gospodarczą traktuje obciążenie wyceną spowodowane przedłużającymi się wysokimi stopami procentowymi.

Na tym zmiennym rynku strategie inwestorów indywidualnych nabierają kształtu w formie „jednoczesnego przeprowadzania ataku i obrony”. Ultraagresywne produkty, takie jak TQQQ i SOXL, które potrójnie postawiły na wzrost indeksów Nasdaq i półprzewodników, nadal znajdują się w czołówce napływających funduszy, ale jednocześnie potężne fundusze ETF na akcje generujące dywidendę, takie jak SCHD, okazały się potężnym mechanizmem obronnym. W szczególności dane społeczne analizujące zachowania inwestycyjne pokolenia 2030 pokazują, że nie kierują się już oni wyłącznie kwestiami geopolitycznymi czy wiadomościami makroekonomicznymi, ale eksplorują dokładnie skalkulowane akcje, aby chronić swój faktyczny portfel aktywów. Obecnie inwestorzy wychodzą poza prostą grę w zakresie zwrotu i koncentrują się na stworzeniu struktury, która zapobiegnie trwałemu wyrzuceniu ich z rynku poprzez zabezpieczenie aktywów, które z mniejszym prawdopodobieństwem wypadną w przypadku spadków na rynku.

Popularność SCHD, który stał się synonimem inwestowania w dywidendę, oznacza coś więcej niż tylko to, że wypłaca dywidendę. Dużą atrakcyjnością tego funduszu ETF jest nie tylko bieżąca stopa dywidendy, ale „stopa wzrostu dywidendy”, zgodnie z którą dywidendy rosną z biegiem czasu w wyniku wyboru spółek typu blue chip o udowodnionej dobrej kondycji finansowej. Ten rygorystyczny proces filtrowania, który śledzi indeks Dow Jones US Dividend 100 i wybiera wyłącznie spółki, które zwiększały dywidendy od ponad 10 lat, zapewnia inwestorom niezmienny przepływ środków pieniężnych nawet w epoce wysokich stóp procentowych. Choć w ostatnich latach pozostawała poza rynkiem sztucznej inteligencji, a jej piętą achillesową pozostawały niskie stopy zwrotu w porównaniu z akcjami spółek technologicznych, uznawana była za istotny i niezastąpiony składnik aktywów dla inwestorów pragnących zarządzać zmiennością aktywów.

Zmienne określające kierunek rynku są bardziej złożone. Gwałtowny spadek międzynarodowych cen ropy działa jak bufor ograniczający presję inflacyjną, ale ogłoszenie wyników spółek takich jak Broadcom, które nie spełniają wysokich oczekiwań rynku, powoduje natychmiastową wyprzedaż i wprawia cały rynek w chaos. W szczególności uwagi prezydenta Trumpa oraz napięcia geopolityczne związane z Iranem mogą mieć krótkotrwały wpływ na rynek, jednak ostatecznie uwaga inwestorów wraca do rzeczywistych wskaźników gospodarczych, takich jak Indeks Cen Konsumenckich (CPI). Zjawisko „oddzielenia”, podczas którego Nasdaq wykazuje słabość nawet wtedy, gdy Dow osiąga najwyższy poziom w historii, jest bardzo ważnym sygnałem pokazującym, że rynek obawia się przegrzania w niektórych sektorach i stara się krążyć aktywami.

Podsumowując, obecna sytuacja na amerykańskiej giełdzie to punkt, w którym silna wiara w długoterminowy trend wzrostowy i obawa przed krótkoterminową zmiennością gwałtownie ścierają się ze sobą. Utrzymujący się rekordowo wysoki poziom zaangażowania inwestorów koreańskich w amerykańskie giełdy sugeruje, że nie opuszczą oni rynku amerykańskiego wierząc w jego strukturalny potencjał wzrostu, nawet w przypadku krótkotrwałej korekty. Eksperci doradzają, że aby kontynuować inwestowanie, konieczne jest posiadanie strategii alokacji aktywów, która łączy akcje Bitcoina, złota i spółek dywidendowych z funduszem ETF opartym na indeksach jako centrum, zamiast cieszyć się krótkoterminowymi wahaniami poszczególnych akcji. Jedynym kluczem do pokonania obecnej trudnej fali będzie mądrość cieszenia się owocami wzrostów, gdy akcje spółek technologicznych rosną, oraz kupowanie czasu za dywidendy i aktywa defensywne, gdy rynek spada.