살얼음판 걷는 뉴욕증시: 금리 인상 공포와 AI 버블 논란의 기로에서 > K-wave Trends

Największą presją wywieraną obecnie na rynek jest zdecydowanie strach przed podwyżkami stóp procentowych. Ponieważ opublikowany niedawno wskaźnik zatrudnienia poza rolnictwem za maj odnotował „niespodziankę”, ponad dwukrotnie przekraczając oczekiwania rynku, rosną obawy, że polityka pieniężna Rezerwy Federalnej wkrótce zacznie zmierzać w kierunku zacieśnienia. W szczególności dominuje pogląd, że majowy wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI), który zostanie ogłoszony 10 maja, po raz pierwszy od trzech lat przekroczy poziom 4%, co będzie testem zdolności Fed do kontrolowania inflacji. Jeżeli ceny bazowe będą nadal rosły, rynek prawdopodobnie przyjmie scenariusz podwyżki stóp procentowych w ciągu roku jako fakt dokonany. Wykroczy to poza zwykły wzrost rentowności obligacji rządowych i będzie stanowić silny czynnik pogorszający, który zasadniczo zmieni wycenę akcji spółek technologicznych, które w dalszym ciągu rosną pomimo kontrowersji wokół ich zawyżenia.

W obliczu niepewności makroekonomicznej oczekuje się, że ogłoszenie wyników Oracle stanie się papierkiem lakmusowym pozwalającym określić przetrwanie akcji spółek z branży AI. Oracle pomyślnie przekształca swoją strukturę biznesową z tradycyjnej firmy zajmującej się bazami danych w główny filar infrastruktury chmury i sztucznej inteligencji, a wyniki tego kwartału pokazują, czy faktyczne inwestycje firm w sztuczną inteligencję pozostają aktywne. Rynek zwraca uwagę na pozostałe zobowiązania wobec Oracle (RPO) oraz dynamikę wzrostu sprzedaży w sektorze chmurowym, a w szczególności oczekuje się, że realizacja kontraktów z dużymi klientami, takimi jak OpenAI, rozwieje wątpliwości co do rentowności AI. Fakt, że główne banki inwestycyjne, w tym Bank of America, podniosły docelową cenę akcji Oracle i utrzymały opinię kupuj, odzwierciedla ich pewność, że niejasny niepokój przenikający branżę oprogramowania można złagodzić dzięki liczbowym wynikom.

Tymczasem kolejnym gorącym tematem na rynku w tym tygodniu jest pierwsza oferta publiczna SpaceX (IPO). Space Investors rozważają zmianę podaży na popyt poprzez sprzedaż istniejących akcji, aby zwiększyć wagę obiecującego aktywa o nazwie SpaceX, a jest to zmienna, która może pogłębić spadek zapasów technologii, które weszły już w fazę korekty. Ponadto spółki powiązane z serwerami AI, takie jak Super Microcomputer, ogłosiły plany podwyższenia kapitału na dużą skalę, a ceny ich akcji gwałtownie spadły. Istnieje również zjawisko, w którym problemy z finansowaniem poszczególnych przedsiębiorstw pogarszają nastroje inwestycyjne w odniesieniu do ogólnego tematu sztucznej inteligencji.

Z historycznego punktu widzenia obecny spadek jest bardzo podobny do korekty z okresu bańki internetowej. Już w tym czasie Nasdaq powtórzył kilka krachów i korekt podczas wzrostu, ale ostatecznie innowacyjne spółki wspierane przez fundamenty po korekcie wspięły się na wyższe szczyty. Eksperci analizują, że obecny spadek ma raczej charakter łagodzenia przegrzania i kontrolowania podaży i popytu niż pogorszenia wyników przedsiębiorstw, i doradzają, że można szukać odbicia trendu, jeśli główne indeksy, w tym KOSPI, otrzymają wsparcie w pobliżu poziomu 7 tys. Jednak szybki wzrost kursów walut i ciągły odpływ środków zagranicznych w dalszym ciągu są czynnikami hamującymi rynek, dlatego inwestorzy muszą przyjąć konserwatywne podejście, ograniczając dźwignię finansową i zabezpieczając część środków pieniężnych.