흔들리는 AI 신화와 서학개미의 딜레마: 고금리 파고를 넘는 미국 증시의 오늘 > K-wave Trends

Kluczowymi słowami kluczowymi penetrującymi obecnie amerykański rynek akcji są „ostrożność w zakresie stóp procentowych” i „ponowna ocena wyceny AI”. Ponieważ rentowność 10-letnich obligacji rządowych przekracza 4,5%, a obciążenie stopami dyskontowymi akcji spółek technologicznych wzrasta, sprzedaż przynosząca zyski zaczyna trafiać do akcji beneficjentów półprzewodników AI, takich jak Nvidia i Broadcom, które doprowadziły do ​​wzrostu. W szczególności, w miarę jak wskaźniki zatrudnienia okazały się silniejsze od oczekiwań, osłabły oczekiwania na wcześniejszą obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, co było katalizatorem ochłodzenia nastrojów inwestorów. W tym środowisku rynek nie tylko wykorzystuje potencjał wzrostu, ale także rygorystycznie weryfikuje, czy rzeczywiste wyniki i wytyczne firmy spełniają wysokie oczekiwania. W rezultacie, gdy ogłoszenia o wynikach takich firm jak Broadcom nie spełniają oczekiwań rynku, pojawia się wrażliwa reakcja, w wyniku której cały sektor półprzewodników gwałtownie spada.

Ryzyko geopolityczne i zmienność cen ropy to zmienne, które dodatkowo zwiększają niepewność rynkową. Zwiększone napięcia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem pobudziły międzynarodowe ceny ropy, podnosząc oczekiwaną inflację, co z kolei stworzyło błędne koło, które doprowadziło do wzrostu rentowności obligacji rządowych. Rosnące ceny ropy zwiększają obciążenie inflacyjne, co z kolei zwiększa możliwość utrzymywania się wysokich stóp procentowych, zadając bezpośredni cios portfelom skupionym na akcjach wzrostowych. Niemniej jednak niektórzy na rynku zauważają, że powtarza się schemat szybkiego odbicia akcji spółek technologicznych za każdym razem, gdy ceny ropy spadają. Sugeruje to, że inwestorzy w dalszym ciągu nie zdradzili swojej wiary w długoterminowy potencjał wzrostu inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji i ogólnie w akcje spółek technologicznych oraz że następuje silny napływ nabywców po niskich cenach, gdy tylko ustąpią krótkoterminowe wstrząsy zewnętrzne.

Skład portfela inwestorów koreańskich jest bezpośrednio sprzeczny z obecnym otoczeniem rynkowym i charakteryzuje się dużą zmiennością. Mrówki Seohak skoncentrowały ogromne fundusze na produktach lewarowanych, które maksymalizują wzrost Nasdaq, takich jak Tesla, QQQ, TQQQ i SOXL. Ten rodzaj agresywnej pozycji zapewnia wysokie zyski, gdy rynek znajduje się w trendzie wzrostowym, ale ma tę fatalną wadę, że straty wynikają z efektu kuli śnieżnej ze względu na strukturę dźwigni, gdy indeks znacznie spada lub porusza się w bok w krótkim czasie. W odpowiedzi na to coraz większa liczba inwestorów zwróciła się ostatnio w stronę aktywów defensywnych, takich jak fundusz ETF Schwab US Dividend ETF (SCHD), lub przyjmuje strategię łączącą atak i obronę. Wdrożone przez władze finansowe zaostrzenie przepisów dotyczących podstawowych depozytów lewarowanych ETF-ów stało się czynnikiem ograniczającym dostęp do tego typu inwestycji, jednak dominuje ocena, że ​​jest to zasadniczo niewystarczające, aby zaspokoić apetyt koreańskich inwestorów na aktywa dolarowe i amerykańskie akcje wzrostowe.

Patrząc na ogólny trend rynkowy, pomimo krótkoterminowej korekty, długoterminowe zaufanie do amerykańskiej giełdy pozostaje solidne. W czerwcu wykryto ruchy generujące zyski, takie jak nieznaczny spadek wielkości magazynów, jednak fakt utrzymania wielkości magazynów na historycznie wysokim poziomie pokazuje, że inwestorzy nie opuścili całkowicie rynku. W szczególności zapotrzebowanie strukturalne na ekosystem sztucznej inteligencji, na którego czele stoi firma NVIDIA, nie jest jedynie zwykłym oczekiwaniem, ale potwierdza się faktyczna ekspansja inwestycji firm. Dlatego też obecną korektę można prawdopodobnie zinterpretować jako proces „zdrowego resetu” po technicznym odbiciu. Inwestorzy będą teraz zwracać szczególną uwagę na wskaźniki cen, takie jak CPI i PPI, aby sprawdzić, czy możliwe jest ponowne odbicie za sprawą półprzewodników, któremu towarzyszą niższe stopy procentowe.