1500원의 벽, 환율 공포가 불러온 '달러 방어전'의 명과 암 > K-wave Trends

Kurs wymiany won/dolar zamknął się na wysokim poziomie 1528,9 won, kontynuując dziwne zjawisko notowania w przedziale 1500 wonów przez 18 kolejnych dni handlowych. Oznacza to niestabilność strukturalną, którą trudno wytłumaczyć po prostu czynnikami zewnętrznymi, takimi jak perspektywa podwyżki stóp procentowych w USA czy wojna na Bliskim Wschodzie. W szczególności tendencja inwestorów zagranicznych do sprzedaży krajowych akcji przez 24 kolejne dni handlowe w celu zabezpieczenia dolara doprowadziła do dalszego wzrostu wartości dolara na rynku. Rząd ocenił, że trudno będzie zapanować nad presją wzrostową kursu walutowego jedynie za pomocą werbalnej interwencji i kontroli rynku przez władze dewizowe, i ostatecznie nakazał nadzwyczajne wezwania głównych firm eksportowych reprezentujących Koreę, takich jak Samsung Electronics i Hyundai Motor Company.

Kluczową rzeczą, jakiej rząd żąda od firm, jest szybka wymiana wpływów z eksportu i napływ do kraju środków zarezerwowanych za granicą. Firmy eksportujące zazwyczaj otrzymują płatności w dolarach, a następnie mają tendencję do korygowania swoich zasobów dolarowych w nadziei, że kurs wymiany będzie dalej rósł, lecz rząd uważa, że ​​to zjawisko „przewagi i opóźnienia” pogłębia niedobory dolara na rynku. Na tym spotkaniu Ministerstwo Finansów i Gospodarki oraz Wiceminister Handlu, Przemysłu i Energii wyrazili poważne obawy, twierdząc, że jeśli wysoki kurs walutowy utrzyma się przez dłuższy czas, obciążenia przedsiębiorstw i gospodarstw domowych jedynie wzrosną, zamiast przywrócić popyt krajowy. Spółki zgadzają się również, że zmienność kursów walut zwiększa niepewność zarządzania i wyraziły chęć aktywnej współpracy z wysiłkami rządu na rzecz stabilizacji podaży i popytu.

Wpływ wysokiego kursu walutowego wykraczał poza korporacyjne miejsca sprzedaży i wnikał głęboko w obszary zarządzania aktywami gospodarstw domowych. Zjawisko rekordowej sprzedaży ubezpieczeń dolarowych i depozytów dolarowych na rynku wyraźnie pokazuje, jak silna jest psychologia poszukiwania zysków walutowych w sytuacji wysokiego kursu walutowego. W pierwszym kwartale tego roku wolumen sprzedaży ubezpieczeń dolarowych wzrósł 1,6 razy w porównaniu z rokiem ubiegłym, znacząco wzrosły także salda depozytów dolarowych w bankach. Władze finansowe obawiają się przekształcenia ubezpieczenia dolarowego w narzędzie technologii walutowej, wydają ostrzeżenia dla konsumentów i zwołują spotkania z dyrektorami ds. ubezpieczeń, aby zapobiec niewłaściwej sprzedaży. Zakaz rządowy wydaje się jednak niewystarczający, aby całkowicie odwrócić trend rynkowy, gdyż oczekiwania na wzrost kursów walut nie słabną.

Aby ustabilizować kurs walutowy, rząd wzmacnia współpracę publiczno-prywatną, proponując działania marchewkowe, takie jak rozszerzenie ubezpieczenia importu dla firm eksportujących i podniesienie limitów gwarancji kredytowych. Jest to wielozadaniowe działanie mające na celu wsparcie przedsiębiorstw, które zwiększyły ciężar kosztów importu surowców w związku ze wzrostem kursów walut, przy jednoczesnym rozwiązaniu problemu nierównowagi podaży i popytu na rynku walutowym. Jednakże napięcie rośnie na całym rynku w związku z obawami, że taka interwencja rządu może zaszkodzić autonomii rynku i organom dewizowym prowadzącym intensywne inspekcje w celu wykrycia transakcji spekulacyjnych. Ostatecznie, aby przezwyciężyć ogromną falę kursów walutowych, pilnie potrzebne są podstawowe środki, takie jak solidne ożywienie gospodarki realnej i łagodzenie ryzyka geopolitycznego, które potwierdzają zewnętrzną stabilność naszej gospodarki, a nie sztuczna kontrola podaży i popytu przez rząd.