검은 월요일의 그림자, 17년 만의 외환 위기설과 증시의 대전환기 > K-wave Trends

Esta queda do mercado é o resultado de múltiplos factores negativos que explodem ao mesmo tempo, sendo o maior gatilho o choque dos indicadores de emprego dos Estados Unidos. Os números robustos do emprego, que excederam largamente as expectativas, destruíram as esperanças do mercado de um corte antecipado das taxas de juro por parte da Reserva Federal (Fed) e incutiram receios de que a política de aperto para estabilizar os preços fosse prolongada. Na verdade, à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA disparam e a força do dólar se intensifica, os fundos globais estão a regressar rapidamente ao dólar, um activo seguro. Estas mudanças no ambiente macroeconómico levaram a uma saída de fundos estrangeiros do mercado de ações coreano, um mercado emergente, e uma venda líquida recorde de mais de 70 biliões de won nos últimos 20 dias de negociação tornou-se a principal força motriz que arrastou o índice para o fundo do poço.

A estrutura anormal do mercado acionário nacional, focado no setor de semicondutores, também serviu como fator que duplicou o impacto desse ajuste. Como a orientação de desempenho da Broadcom, líder na indústria de inteligência artificial (IA), não atendeu às expectativas do mercado, o sentimento de investimento nas principais ações nacionais de semicondutores, que haviam disparado graças à mania da IA, congelou drasticamente. A visita do CEO da NVIDIA, Jensen Hwang, à Coreia tentou inspirar alguma esperança ao sugerir cooperação com empresas coreanas, mas a percepção predominante foi de que os fatores positivos relacionados já haviam sido totalmente refletidos no mercado. No final, as principais acções, incluindo a Samsung Electronics e a SK Hynix, foram forçadas a despencar à medida que os estrangeiros que procuravam obter lucros entravam, levando ao resultado desastroso da capitalização de mercado de todo o índice KOSPI, que caiu em 7.000 biliões de KRW.

A queda no valor do won no mercado de câmbio tornou-se um catalisador que acelerou o declínio do mercado de ações. A taxa de câmbio disparou para 1.561,5 won durante as negociações noturnas, atingindo o nível mais alto em 17 anos desde a crise financeira global de 2009, forçando as autoridades financeiras a um regime de emergência. A forte subida das taxas de câmbio criou um ciclo vicioso que fez com que os investidores estrangeiros temessem perdas cambiais e encorajassem as vendas, o que por sua vez levou a uma fixação estrutural que baixou o valor do won. Os riscos geopolíticos no Médio Oriente e a instabilidade dos preços do petróleo são agravados por preocupações sobre o agravamento da balança comercial devido ao aumento dos custos de importação de matérias-primas, e a economia coreana está actualmente a lutar para escapar dos "três máximos" da taxa de câmbio elevada, da taxa de juro elevada e da inflação elevada.

A Bolsa da Coreia e as autoridades financeiras estão ocupadas operando um sistema de resposta em toda a empresa para evitar o pânico no mercado. Na reunião de emergência de inspeção do mercado presidida pelo Presidente Jeong Eun-bo, estamos a envidar todos os esforços para bloquear transações injustas e vendas especulativas, deixando aberta a possibilidade de ativação do sidecar e reforçando a monitorização do mercado. Em vez de simplesmente interpretarem a actual crise como um prenúncio de uma recessão económica, os especialistas em valores mobiliários vêem-na como um processo de “ajustamento paroxístico” que ocorre à medida que o mercado sobreaquecido sofre uma reavaliação das taxas de juro e um desequilíbrio entre a oferta e a procura. Por outras palavras, a análise predominante é que se trata de um sofrimento temporário causado por mudanças no ambiente externo e não por danos nos fundamentos, e há conselhos sucessivos de que é altura de reagir com calma em vez de vender.

Entretanto, mesmo neste mercado instável, os investidores procuram novas estratégias de cobertura, tirando partido de eventos de descontos em taxas de opções e futuros fornecidos por empresas financeiras como a Kiwoom Securities, ou estão a tentar tirar partido da volatilidade. Contudo, as compras excessivas por parte dos investidores individuais a preços baixos representam um risco significativo, uma vez que não pode ser excluída a possibilidade de novas descidas. Especialistas ressaltam que a prioridade é verificar se o câmbio dá sinais de calma e se o mercado futuro da bolsa norte-americana reduz as perdas. Em particular, antes de grandes eventos económicos, como a reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) agendada para Junho, recomenda-se uma abordagem conservadora, mantendo uma carteira defensiva e reexaminando o desempenho das principais acções até que a incerteza do mercado seja resolvida.