반도체의 화려한 귀환, 50년 만의 명목 성장률이 가리키는 한국 경제의 명암 > K-wave Trends

Os indicadores económicos do primeiro trimestre anunciados pelo Banco da Coreia foram a prova de quão poderoso é o “efeito semicondutor”. A taxa de crescimento real do produto interno bruto (PIB) atingiu 1,8%, superando o recorde histórico, graças à elevada taxa de crescimento de 5,9% nas exportações de semicondutores e itens de TI, que são indústrias intensivas em tecnologia. Em particular, o investimento em instalações também aumentou 6,6%, mostrando que as empresas estão a expandir activamente as suas infra-estruturas para a alimentação futura. Mesmo dentro da indústria transformadora, o crescimento do sector das TIC foi notável, e isto, combinado com a expansão da indústria da inteligência artificial (IA), pode ser visto como resultado de mais uma vez confirmar a competitividade das empresas coreanas no mercado global.

O aspecto mais notável deste indicador é a taxa de crescimento nominal do PIB de 10,5%, a mais elevada em 50 anos. Enquanto o PIB real mede apenas as alterações na produção, o PIB nominal é um indicador que inclui preços e rentabilidade empresarial. À medida que os preços de exportação de semicondutores aumentaram acentuadamente, a rentabilidade das empresas melhorou significativamente, o que serviu como força motriz para o aumento do rendimento nominal global do país. O deflator do PIB também disparou 12,9%, revelando claramente o efeito do aumento dos preços de exportação. Este aumento do rendimento nominal pode ser interpretado como um sinal muito positivo para o governo em termos de garantia de receitas fiscais e de gestão dos rácios da dívida.

O rendimento nacional bruto (RNB) real, que representa o nível de rendimento sentido pela população, também registou um aumento fenomenal de 9,2%, quebrando um máximo histórico. Isto sugere que a quantidade de rendimentos obtidos no estrangeiro pelo nosso povo que flui para o país aumentou e os termos de troca melhoraram globalmente. Um funcionário do Banco da Coreia analisou que, se esta tendência continuar, existe uma grande possibilidade de que o tempo para atingir o rendimento nacional bruto per capita de 40.000 dólares seja muito mais cedo do que o anteriormente esperado. É encorajador que o poder de compra de todo o país tenha aumentado à medida que os enormes lucros obtidos pelas empresas foram capturados como rendimento líquido dos factores estrangeiros.

Mas por trás do esplendor destes macroindicadores, ainda existem muitos desafios que precisam ser resolvidos. No ano passado, o rendimento per capita em dólares manteve-se em 36.963 dólares, permanecendo estagnado durante três anos consecutivos. Isto se deve em grande parte ao fato de que o valor do won quando convertido em dólares foi diluído à medida que o valor do won caiu. Na verdade, a análise de que Taiwan e o Japão ultrapassaram novamente o rendimento per capita da Coreia através do boom dos semicondutores e da reforma dos padrões estatísticos faz soar um doloroso alarme. Em particular, não devemos ignorar o facto de que, se a tendência das taxas de câmbio elevadas continuar, o nosso estatuto económico internacional poderá ser ameaçado, independentemente do aumento do nosso rendimento baseado no ganho.

O que é ainda mais preocupante é que o bom desempenho das empresas exportadoras não se traduz totalmente no poder de compra real das famílias ou no investimento interno. O rendimento disponível real das famílias (PGDI) aumentou apenas 0,3% no primeiro trimestre e a percepção do público sobre a economia ainda é fria. Os dados que mostram uma diminuição da taxa de investimento interno bruto e um aumento acentuado da taxa de investimento estrangeiro podem ser uma prova de que as empresas estão a voltar a sua atenção para o mundo exterior, em vez de criarem novos empregos a nível interno. A disparidade entre o desempenho das exportações e o mercado interno é um desafio estrutural que a nossa economia deve superar, na medida em que existe um ditado que diz: “As exportações são um sucesso, mas a procura interna é um problema”.