롤러코스터에 올라탄 한국 증시: ‘검은 월요일’의 악몽과 숨 가쁜 반등의 기록 > K-wave Trends

A maior força motriz por trás deste declínio acentuado no mercado de ações é a diminuição dos riscos geopolíticos do Médio Oriente e a subsequente recuperação das ações tecnológicas dos EUA. Com tanto o Irão como Israel a absterem-se de novas ações militares e a enviarem sinais de alívio das tensões, os receios do pior cenário que pesam sobre os mercados diminuíram um pouco. Ontem à noite, no mercado de ações de Nova York, o Índice de Semicondutores da Filadélfia disparou mais de 5% e as principais ações de tecnologia, como Micron, Intel e Nvidia, recuperaram a vitalidade devido ao influxo de forças de compra de preços baixos, que deram diretamente uma recepção calorosa ao mercado de ações doméstico. A melhoria destes factores externos criou o ambiente ideal para as existências nacionais de semicondutores, que tinham entrado na zona de sobrevenda devido à queda do dia anterior, para tentarem rapidamente uma recuperação técnica.

A extrema ansiedade do mercado foi claramente comprovada através de indicadores revelados em todo o mercado de ações. O facto de o Índice de Volatilidade KOSPI 200 (VKOSPI), conhecido como índice do medo ao estilo coreano, ter subido para o nível 87 durante o dia, quebrando o máximo histórico desde que o índice foi calculado em 2009, prova como os investidores precários vêem a actual situação do mercado. Além disso, a activação simultânea do “buy sidecar”, que suspende temporariamente o efeito das licitações do programa, tanto no mercado bolsista como no mercado KOSDAQ sugere que a volatilidade do mercado está fora do âmbito do controlo. O recorde de mais de 20 sidecars ativados, incluindo compra e venda, só no primeiro semestre do ano é uma situação inusitada e ameaçadora que lembra o pesadelo da crise financeira de 2008.

Do lado da oferta e da procura, formou-se um claro conflito entre a compra agressiva de indivíduos e instituições a preços baixos e o êxodo contínuo de estrangeiros. Os estrangeiros mantiveram uma postura conservadora no mercado coreano, mantendo uma vantagem de venda para o 22.º dia de negociação, mas o mercado de valores mobiliários interpreta isto como um processo de realização de lucros e reequilíbrio da carteira com base no rápido aumento do preço das ações, em vez de um simples afastamento. Em linha com isto, as instituições assumiram a liderança na defesa do índice através de compras líquidas em grande escala, e os investidores individuais também apoiaram o segmento mais baixo do mercado, injetando fundos através de vários canais, incluindo ETFs. Este desequilíbrio na oferta e na procura é um fenómeno típico que surge no processo de descida do mercado, e se as vendas externas irão diminuir no futuro será a chave para estabilizar o mercado.

O mercado cambial também serviu como uma variável chave para alimentar ou acalmar a volatilidade do mercado de ações. A taxa de câmbio won-dólar, que outrora disparou e ameaçou atingir a faixa média a alta de 1.500 won, caiu para a faixa de 1.510 won devido à intervenção verbal das autoridades cambiais e ao volume de ajuste fino, o que contribuiu grandemente para a recuperação do sentimento de investimento. À medida que as preocupações com a inflação relacionada com a energia diminuíram um pouco e a vontade das autoridades de estabilizar o mercado foi confirmada e a taxa de câmbio parou de disparar, as ansiedades dos investidores estrangeiros relativamente ao mercado coreano também parecem estar a diminuir. A acalmia da taxa de câmbio serve de escudo para controlar a velocidade da saída de capital estrangeiro e está a reforçar a resistência básica para que o mercado accionista nacional procure uma recuperação sem novas quedas.

O destino das principais empresas de semicondutores, como Samsung Electronics e SK Hynix, é um critério decisivo que determina o sucesso ou o fracasso deste mercado. Estas ações, que tinham causado um grande choque no dia anterior ao abdicar dos níveis de apoio psicológico de ‘300.000 Electronics’ e ‘2.000.000 Nix’ respetivamente, recuperaram a dignidade de estar no topo da capitalização de mercado com um aumento de quase dois dígitos em apenas um dia. Em particular, a forte subida da SK Hynix duplicou a dinâmica de recuperação do mercado e serviu como uma oportunidade para o mercado provar a si próprio que a queda do dia anterior foi causada por um medo irracional. No entanto, a concentração de ações de grande capitalização ainda existe, e o mercado é diferenciado por ação, com diferenças acentuadas na ascensão e queda de cada indústria, pelo que é um momento em que é necessária uma resposta cuidadosa e seletiva dos investidores.