AI 골드러시의 명암: 거대 자본의 이동과 시장이 직면한 새로운 문법 > K-wave Trends

As empresas chinesas, que competiam ferozmente no mercado de veículos elétricos, declararam agora uma guerra total com a Tesla pela supremacia no mercado de robôs humanóides. Os principais fabricantes chineses, como a BYD e a Xiaopeng, estão a colocar o know-how em grande escala da cadeia de abastecimento e as capacidades de software de condução autónoma acumuladas na produção automóvel directamente no fabrico de robôs e a utilizar a competitividade dos preços como arma para pressionar o mercado. Em particular, as empresas chinesas estão a acelerar o período de comercialização, aproveitando a vantagem estrutural de poderem adquirir componentes essenciais, tais como redutores e actuadores, a um preço muito mais baixo do que no Ocidente. A Tesla também está respondendo anunciando planos para usar a Shanghai Gigafactory como base de produção em massa de robôs, mas ainda há muitos obstáculos a superar antes que a ambição de Musk de evoluir para uma empresa física de IA leve a uma verdadeira fruição comercial.

A avaliação do mercado em torno da Tesla também atingiu recentemente um ponto de inflexão. A JP Morgan retirou a sua opinião de “subponderação”, que tinha mantido durante os últimos três anos, e actualizou-a para “neutra”, com base no julgamento de que a sinergia entre o negócio automóvel da Tesla e a divisão de robótica foi subvalorizada. A análise é que a estratégia de utilizar fábricas como bancos de testes para robôs para reduzir custos de fabricação e verificar produtos será uma forte vantagem competitiva no longo prazo. Além disso, a Tesla também se beneficiou da questão da cadeia de fornecimento de materiais para baterias, que tem sido controversa. O facto de os problemas de qualidade terem sido resolvidos ao mesmo tempo que se mantinha o contrato de fornecimento de grafite com a Syra Resources fornece um sinal positivo aos investidores em termos de garantia da estabilidade da produção.

Enquanto isso, no mercado de criptomoedas, o XRP está chamando a atenção ao analisar que está passando por um ‘período de reacumulação’ semelhante aos movimentos anteriores dos preços das ações da Tesla. Alguns especialistas argumentam que o atual tedioso mercado lateral não é simplesmente um sinal de fraqueza, mas antes um processo de paciência antes de uma reavaliação completa dos preços. O aumento da atividade da rede e a expansão dos casos de utilização reais pelas instituições financeiras demonstram que os fundamentos do XRP estão a melhorar constantemente. Embora esteja longe da ascensão explosiva do passado, observa-se que enquanto a expansão do ecossistema continuar, poderá ser uma pausa estrutural para os detentores de longo prazo. No entanto, esta análise fractal é apenas uma interpretação técnica e a volatilidade do mercado continua a ser um factor de risco elevado.

Por trás do calor do mercado, há também uma sombra escura chamada “desequilíbrio entre oferta e procura” causada pela captação de capital em grande escala. Enquanto as grandes empresas tecnológicas, incluindo a Meta, estão a considerar a emissão de dezenas de milhares de milhões de dólares em novas ações para investir em IA, Wall Street está preocupada se o mercado será capaz de absorver o enorme volume que irá fluir para o mercado. De acordo com dados da Bloomberg, a capitalização de mercado da Space Goldman Sachs alertou que o rácio de acções em circulação aumentaria acentuadamente após o termo do período de protecção, sugerindo a possibilidade de uma enorme quantidade de novas acções entrar no mercado nos próximos anos.

Estas mudanças tectónicas, combinadas com mudanças nos regulamentos de inclusão de índices, estão a tornar-se um factor de aumento da volatilidade do mercado. À medida que as principais instituições de cálculo de índices, como NASDAQ e FTSE Russell, aumentam a velocidade de inclusão de novas empresas de IA, o risco de concentração mecânica de compras de fundos de rastreamento, como ETFs, aumentou. Por outro lado, isto pode forçar uma redução na proporção de stocks existentes, resultando num alargamento do fosso de avaliação entre empresas novas e existentes. Embora os peritos de Wall Street continuem optimistas quanto à existência de novos fluxos de capital suficientes, alertam que a pressão "gotejante", na qual as empresas libertam gradualmente as suas participações no mercado, pode funcionar como um fardo sobre a oferta e a procura globais do mercado bolsista a longo prazo.