배당의 두 얼굴: 주주 가치 제고의 찬가와 ‘성과급 논란’의 그림자 > K-wave Trends

Recentemente, a Samsung Electronics e a SK Hynix enfrentaram fortes desafios devido ao sistema de bônus de desempenho de ações vinculado ao lucro operacional assinado com o sindicato. O Movimento de Accionistas da Coreia anunciou uma acção judicial, alegando que este sistema de remuneração baseado no desempenho não é diferente de um “dividendo ilegal” que distribui os lucros da empresa a um grupo específico sem passar pelo processo de resolução na assembleia geral de accionistas. Eles enfatizam o princípio do direito comercial de que os acionistas têm autoridade para dispor dos lucros de uma empresa e criticam esta prática por minar o princípio da igualdade dos acionistas e infringir o valor futuro. Em particular, o facto de o governo estar a considerar impor uma resolução da assembleia geral de accionistas sobre bónus relacionados com o desempenho associados aos lucros operacionais sugere que mesmo as autoridades políticas estão conscientes das lacunas processuais no actual método de acordo de gestão laboral.

A Sede do Movimento de Acionistas não se limita a simplesmente apresentar ações judiciais, mas insta fortemente os grandes investidores institucionais, incluindo o Serviço Nacional de Pensões, a implementar ativamente o Código de Stewardship (princípio da responsabilidade fiduciária). Afirmaram que o Serviço Nacional de Pensões, que detém uma grande participação na Samsung Electronics, não deveria tolerar danos ao valor dos accionistas, e exigiram que o assunto fosse submetido à Comissão Especial de Responsabilidade Fiduciária. O facto de empresas globais de gestão de activos como a Blackrock e a Vanguard terem sido alvo de pressão pode ser interpretado como uma intenção de tornar a estrutura de tomada de decisões das empresas nacionais transparente, em linha com os padrões globais. O cartão de bônus de desempenho escolhido pelas empresas para garantir a paz nas relações trabalhistas-gestão entra em conflito com a questão da proteção dos direitos e interesses dos acionistas, que é a base do mercado de capitais, e surge como um novo risco na gestão empresarial.

Por outro lado, a empresa de jogos Pearl Abyss está atraindo a atenção do mercado ao anunciar uma política de retorno aos acionistas voltada para o futuro que está recebendo aplausos dos acionistas. É uma estratégia para partilhar com os accionistas o excedente garantido com base no sucesso global da obra-prima “Deserto Vermelho”, e foi apresentado um roteiro específico para pagar o máximo de 10 mil milhões de won ou 10% do lucro líquido por ano a partir do próximo ano. Além disso, o plano de cancelar imediatamente metade das ações em tesouraria da empresa e comprar ações adicionais no valor de 100 mil milhões de won no segundo semestre do ano demonstra a forte vontade da administração de aumentar o valor empresarial. Pode-se dizer que este é um exemplo exemplar que mostra como as ações de uma empresa que priorizam os direitos e interesses dos acionistas podem ganhar a confiança do mercado e levar a uma reavaliação do valor da empresa.

Mas a doce palavra dividendo nem sempre é uma bênção. O recente desaparecimento do proprietário de uma loja de ouro e prata ocorrido em Jongno mostra claramente que a palavra-chave “dividendo” pode ser utilizada abusivamente como isco para crimes fraudulentos que destroem a economia das pessoas comuns. O caso em que uma pessoa sofreu perdas superiores a 2 mil milhões de won depois de ter sido enganada pela promessa vazia de “se depositar ouro, receberá dividendos” é uma tática clássica, mas maliciosa, que visa aqueles que não têm conhecimentos financeiros. Entretanto, o Supremo Tribunal decidiu interpor recurso no caso do antigo Ministro do Interior e Segurança Lee Sang-min, que foi acusado de ordenar cortes de energia e água para meios de comunicação social durante a lei marcial de 3 de Dezembro. No mundo jurídico, “dividendo” é utilizado num sentido processual para concretizar a justiça judicial, e o peso da palavra é exercido de forma diferente em diferentes campos.