살얼음판 걷는 뉴욕증시: 금리 인상 공포와 AI 버블 논란의 기로에서 > K-wave Trends

A maior pressão que pesa atualmente sobre o mercado é, de longe, o medo de aumentos nas taxas de juros. Como o indicador de emprego não agrícola recentemente divulgado para Maio registou uma “surpresa”, superando as expectativas do mercado em mais do dobro, crescem as preocupações de que a política monetária da Reserva Federal se tornará em breve mais restritiva. Em particular, a visão predominante é que o índice de preços ao consumidor (IPC) de Maio, que será anunciado no dia 10, ultrapassará o nível de 4% pela primeira vez em três anos, o que testará a capacidade da Fed de controlar a inflação. Se os preços subjacentes continuarem a subir, é provável que o mercado aceite o cenário de um aumento das taxas de juro durante o ano como um facto consumado. Isto irá além do simples aumento dos rendimentos das obrigações governamentais e funcionará como um forte factor negativo que reavaliará fundamentalmente a avaliação das acções tecnológicas que continuaram a subir apesar da controvérsia sobre a sua sobrevalorização.

Em meio a essa incerteza macroeconômica, espera-se que o anúncio dos lucros da Oracle se torne um teste decisivo para determinar a sobrevivência das ações temáticas de IA. A Oracle está a transformar com sucesso a sua estrutura de negócios de uma empresa de bases de dados tradicional para um pilar central da infra-estrutura de nuvem e IA, e os resultados deste trimestre são um indicador de se os investimentos reais das empresas em inteligência artificial permanecem activos. O mercado está atento à obrigação de desempenho (RPO) remanescente da Oracle e à taxa de crescimento de vendas no setor de nuvem e, em particular, espera-se que o desempenho de contratos com grandes clientes como OpenAI resolva dúvidas sobre a lucratividade da IA. O facto de os principais bancos de investimento, incluindo o Bank of America, terem aumentado o preço-alvo das acções da Oracle e mantido uma opinião de compra reflecte a sua confiança de que a vaga ansiedade que permeia a indústria de software pode ser dissipada através de números de desempenho.

Enquanto isso, outro tema quente no mercado esta semana é a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX. Os Space Investors estão a considerar uma mudança de oferta/procura através da venda de ações existentes para colocar mais peso num ativo promissor chamado SpaceX, e esta é uma variável que poderá aprofundar a queda das ações de tecnologia que já entraram numa fase de correção. Além disso, ações relacionadas a servidores de IA, como a Super Microcomputer, anunciaram planos de aumento de capital em grande escala e os preços de suas ações despencaram. Existe também um fenómeno em que as questões de financiamento de empresas individuais estão a atenuar o sentimento de investimento no tema geral da IA.

De uma perspectiva histórica, a queda actual é muito semelhante ao padrão de correcção durante a bolha pontocom. Mesmo nessa altura, a Nasdaq repetiu várias quedas e ajustamentos durante a sua ascensão, mas no final, as empresas inovadoras apoiadas pelos fundamentos moveram-se para picos mais elevados após o ajustamento. Os especialistas analisam que o declínio actual tem mais a natureza de aliviar o sobreaquecimento e de controlar a oferta e a procura do que de piorar o desempenho empresarial, e aconselham que uma recuperação da tendência pode ser procurada se os principais índices, incluindo o KOSPI, receberem apoio próximo do nível de 7.000. No entanto, o rápido aumento das taxas de câmbio e a saída contínua de fundos estrangeiros ainda são factores que travam o mercado, pelo que os investidores são obrigados a adoptar uma abordagem conservadora, reduzindo a alavancagem e garantindo a proporção de dinheiro.