흔들리는 AI 신화와 서학개미의 딜레마: 고금리 파고를 넘는 미국 증시의 오늘 > K-wave Trends

As principais palavras-chave que atualmente penetram no mercado de ações dos EUA são “cautela nas taxas de juros” e “reavaliação da avaliação da IA”. À medida que o rendimento das obrigações governamentais a 10 anos ultrapassa os 4,5% e o peso das taxas de desconto sobre as ações de tecnologia aumenta, as vendas com fins lucrativos estão a fluir para ações beneficiárias de semicondutores de IA, como a Nvidia e a Broadcom, que lideraram a subida. Em particular, à medida que os indicadores de emprego se revelaram mais fortes do que o esperado, as expectativas de um corte antecipado das taxas de juro por parte da Reserva Federal diminuíram, o que serviu de catalisador para o arrefecimento do sentimento dos investidores. Neste ambiente, o mercado não se limita a perseguir o potencial de crescimento, mas também a verificar rigorosamente se o desempenho e a orientação reais da empresa satisfazem as elevadas expectativas. Como resultado, quando os anúncios de lucros de empresas como a Broadcom não correspondem às expectativas do mercado, há uma reacção sensível, com todo o sector dos semicondutores a despencar.

O risco geopolítico e a volatilidade do preço do petróleo são variáveis ​​que amplificam ainda mais a incerteza do mercado. O aumento das tensões entre os Estados Unidos e o Irão estimulou os preços internacionais do petróleo, aumentando a inflação esperada, o que por sua vez criou um ciclo vicioso que levou ao aumento dos rendimentos das obrigações governamentais. A subida dos preços do petróleo está a aumentar o peso da inflação, o que, por sua vez, aumenta a possibilidade de taxas de juro elevadas e prolongadas, desferindo um golpe directo nas carteiras centradas em acções de crescimento. No entanto, alguns no mercado observam que o padrão de recuperação rápida das acções tecnológicas sempre que os preços do petróleo caem está a repetir-se. Isto sugere que os investidores ainda não traíram a sua fé no potencial de crescimento a longo prazo dos investimentos em infra-estruturas de IA e das acções tecnológicas em geral, e que existe um forte afluxo de compradores a preços baixos sempre que os choques externos de curto prazo diminuem.

A composição da carteira dos investidores coreanos está em conflito direto com o atual ambiente de mercado e enfrenta uma elevada volatilidade. As formigas Seohak concentraram enormes fundos em produtos alavancados que maximizam a ascensão do Nasdaq, como Tesla, QQQ, TQQQ e SOXL. Este tipo de posição agressiva proporciona lucros elevados quando o mercado apresenta tendência ascendente, mas tem a desvantagem fatal de perdas em forma de bola de neve devido à estrutura de alavancagem quando o índice cai significativamente ou se move lateralmente num curto período de tempo. Em resposta a isto, um número crescente de investidores recorreu recentemente a activos defensivos, como o Schwab US Dividend ETF (SCHD), ou está a adoptar uma estratégia que mistura ataque e defesa. O reforço da regulamentação sobre depósitos básicos de ETFs alavancados implementados pelas autoridades financeiras tornou-se um factor que limita o acesso a tais investimentos, mas a avaliação predominante é que é fundamentalmente insuficiente para saciar a sede dos investidores coreanos por activos em dólares e acções de crescimento dos EUA.

Olhando para a tendência geral do mercado, apesar da correção de curto prazo, a confiança a longo prazo no mercado de ações dos EUA permanece sólida. Em junho, foram detectados movimentos de realização de lucros, como uma ligeira diminuição do valor de armazenamento, mas o facto de o valor de armazenamento ter sido mantido num nível historicamente elevado mostra que os investidores não abandonaram completamente o mercado. Em particular, a procura estrutural pelo ecossistema de IA, liderada pela NVIDIA, não é apenas uma mera expectativa, mas está a ser comprovada pela própria expansão do investimento por parte das empresas. Por conseguinte, a actual correcção será provavelmente interpretada como um processo de “reinicialização saudável” que vai além de uma recuperação técnica. Os investidores estarão agora atentos aos indicadores de preços, como o IPC e o PPI, para ver se uma recuperação liderada pelos semicondutores, acompanhada por taxas de juro mais baixas, pode recomeçar.