롤러코스터에 올라탄 증시, '네 마녀의 날' 뒤에 숨겨진 거대한 수급 재편의 서막 > K-wave Trends

A razão superficial para esta queda do mercado bolsista pode ser resumida como o aumento das tensões militares no Médio Oriente e a consequente fraqueza nas acções tecnológicas dos EUA. À medida que os preços internacionais do petróleo disparavam em conjunto com os comentários linha-dura do Presidente Trump contra o Irão, as preocupações com a inflação atrasaram mais uma vez o mercado. Além disso, como as principais ações de semicondutores de IA, como Micron e Nvidia, não conseguiram evitar um declínio devido à orientação de lucros que ficou aquém das expectativas e às notícias de emissão de ações em grande escala, a Samsung Electronics e a SK Hynix, as "duas principais" empresas nacionais de semicondutores, também foram duramente atingidas. Em particular, devido à natureza do mercado accionista coreano, onde as acções de semicondutores representam quase metade da capitalização do mercado interno, foram claramente reveladas fraquezas estruturais, com uma correcção nas acções globais de semicondutores a conduzir imediatamente a uma queda imediata no índice KOSPI.

A maior variável em termos de oferta e demanda é a listagem da SpaceX na Nasdaq, marcada para o dia 12. Esta IPO, que deverá angariar aproximadamente 112 biliões de won em fundos, está a funcionar como um “buraco negro de liquidez” que suga fundos de investimento globais. Os investidores institucionais começaram a obter lucros tácticos através da venda de acções de IA e de semicondutores que anteriormente tinham sido altamente lucrativas para angariar fundos para a Space. Para piorar a situação, como a data de expiração simultânea de futuros e opções coincidiu com o “Dia das Quatro Bruxas”, o volume de negociação do programa para liquidar posições de derivados foi despejado no mercado à vista, aumentando dramaticamente a pressão descendente sobre o índice.

O sentimento dos investidores também está extremamente deprimido. O volume de negócios e o volume de negócios, que são indicadores da vitalidade do mercado, caíram para os seus níveis mais baixos este ano, o que significa que a maioria dos investidores está a adoptar uma abordagem de esperar para ver, em vez de comprar activamente. No entanto, alguns investidores individuais estão a utilizar a recente queda como uma oportunidade para comprar a preços baixos e a realizar “investimentos de dívida” utilizando contas bancárias negativas e transacções de crédito. Esta resposta agressiva é evidenciada pelo facto de os saldos negativos das contas dos cinco principais bancos comerciais terem atingido o nível mais elevado em três anos e sete meses. No entanto, esse investimento alavancado acarreta um enorme risco de negociação inversa se o mercado não conseguir recuperar, pelo que os investidores precisam de adotar uma abordagem mais cautelosa do que nunca.

Especialistas de mercado interpretam a situação actual como um processo temporário de “realinhamento da oferta e da procura” e não como uma deterioração dos fundamentos. Há um fluxo cíclico de fundos de grande escala que passam das indústrias da construção naval e da defesa, que lideraram o mercado bolsista, para o tema espacial, o que sugere que os investidores não estão simplesmente a negar toda a indústria, mas estão a ajustar as suas carteiras em busca de novos motores de crescimento. Embora o ruído esteja ocorrendo atualmente devido à lacuna entre as expectativas e as orientações reais para a indústria de semicondutores de IA, as previsões de desempenho das empresas permanecem sólidas. Portanto, em vez de participar em vendas cegas num mercado volátil, é altura de rever a carteira, aproveitando o período de respiração das principais ações.