멈춰버린 증시, '블랙 먼데이'가 던진 경고장 > K-wave Trends

Спусковым крючком для этого спада стала комбинация коррекции в мировом полупроводниковом секторе и плохих новостей из США. Фондовый рынок Нью-Йорка закрылся в прошлые выходные из-за опасений повышения процентных ставок после сильных показателей занятости, что нанесло прямой удар по внутреннему рынку. Инвестиционные настроения были заморожены еще до открытия: индекс Nasdaq упал более чем на 4%, а индексы S&P 500 и Dow упали один за другим. Эта глобальная неопределенность привела к резкому падению акций отечественных производителей полупроводников Samsung Electronics и SK Hynix, что вскоре привело к неконтролируемому падению индекса KOSPI на 8%.

В 9:03 индекс KOSPI упал более чем на 8% по сравнению с предыдущим днем, и на фондовом рынке сработал «автоматический выключатель первой стадии». Автоматический выключатель — это устройство, созданное для того, чтобы успокоить ажиотажную тенденцию продаж на рынке. Это мощный защитный механизм, который при срабатывании временно приостанавливает всю торговлю на 20 минут. В тот момент KOSPI оказался под угрозой достижения отметки 7400 и быстро рухнул ниже отметки 8000, и даже торговля на рынках фьючерсов и опционов остановилась, фактически парализовав весь рынок. Это вышло за рамки простого технического спада и стало символической сценой, которая запечатлела страх перед распродажей у всех участников рынка.

В то время как KOSPI был остановлен, рынку KOSDAQ также пришлось активировать еще одно защитное устройство, называемое продающей коляской. Из-за быстрых колебаний фьючерсных и спотовых индексов KOSDAQ 150 действие цены продажи программы было приостановлено на 5 минут. Этот показатель, который появился примерно через две недели после 22 числа прошлого месяца, доказывает, что беспокойство рынка не ограничивается конкретными акциями, а распространяется на весь рынок. Когда индекс KOSDAQ опустился ниже отметки 1000, а стоимость активов инвесторов мгновенно испарилась, рынок был занят отчаянной борьбой за предотвращение дальнейших панических продаж.

Еще одним детонатором «черного понедельника» стали резкие колебания валютного рынка. Обменный курс воны по отношению к доллару начал торговаться на самом высоком уровне со времен мирового финансового кризиса, что ускорило отток иностранных инвесторов. Иностранцы, которые продолжали быть нетто-продавцами в течение 20 торговых дней подряд, снова выставили на продажу товары на сотни миллиардов вон, что способствовало падению фондового рынка. Сомнения по поводу фундаментальных показателей деятельности корпораций и макроэкономическая неопределенность переплетаются между собой, и стал очевиден порочный круг, в котором рост обменных курсов вызывает снижение цен на акции, что, в свою очередь, вызывает отток иностранного капитала.

Даже после того, как автоматический выключатель был снят, напряженность на рынке не утихла. Как только торги возобновились, последовали продажи колясок, и рынок был в замешательстве, неспособный найти направление в условиях крайней волатильности. Даже в процессе повторной подачи заявок методом единой цены тенденция покупок исчезла, и участники рынка почувствовали страх дальнейшего снижения, а не возможность купить по низким ценам. Растет критическая точка зрения, согласно которой, хотя политические меры безопасности могут физически остановить рынок, их недостаточно, чтобы успокоить фундаментальную нестабильность рынка.