‘깐부’의 밀약과 ‘검은 월요일’의 공포: AI 반도체 신화는 흔들리는가 > K-wave Trends

Быстрая волатильность на рынке вызвана не просто плохой работой конкретных компаний, но интерпретируется как результат взрыва «пузыря кредита ИИ», который доминировал на рынке, в сочетании с реалистичным снижением инвестиционных настроений. Поскольку индекс Philadelphia Semiconductor на нью-йоркской фондовой бирже зафиксировал самое большое падение с 2020 года, страх на внутреннем фондовом рынке также достиг своего пика: линия KOSPI 8000 рухнула и сработал автоматический выключатель. В частности, индивидуальные инвесторы, которые с опозданием вскочили в «полупроводниковую дуополию» Samsung Electronics и SK Hynix, быстро оказываются в зоне потерь и выражают свою тревогу через социальные сети. Из-за неблагоприятных макроэкономических факторов, таких как скачок обменных курсов, на рынке в целом доминирует стремление избегать рискованных активов.

Однако, в отличие от этих криков рынка, Дженсен Хуанг, ключевая фигура в этой области, прямо опроверг опасения рынка, назвав текущую корректировку цен на акции «возможностью покупать по низкой цене». Он сказал, что будет продолжать получать миллиарды долларов каждый год благодаря долгосрочному партнерству с SK Hynix, и подтвердил свою уверенность в том, что ИИ станет важной инфраструктурой, такой как Интернет. Совместная разработка памяти следующего поколения и стратегия эффективности процессов на основе цифровых двойников, согласованная председателем правления Тэвоном Чой и генеральным директором Хваном, указывают на то, что сотрудничество между двумя компаниями вышло за рамки простого снабжения продуктами и вступило в стадию «технологической интеграции», охватывающей от проектирования полупроводников до производства.

На рынке ценных бумаг преобладает мнение, что суть этой корректировки заключается не в замедлении спроса, а в процессе «перераспределения спецификаций» для оптимизации системы. Анализ показывает, что сокращение использования памяти для процессоров Vera, вызывающее беспокойство у некоторых, является не снижением общего спроса, а стратегическим выбором для создания более эффективной системы. Фактически, крупные аналитические учреждения, такие как SK Securities, придерживаются прогноза, что дефицит поставок памяти еще не решен и что рост цен на HBM продолжится до 2027 года. Другими словами, диагноз заключается в том, что, хотя фундаментальные показатели прочны, опасения по поводу краткосрочной ликвидности затмевают истинную природу.

Технически сфера сотрудничества SK Hynix и NVIDIA расширяется во всех направлениях: от персонального ПК RTX Spark до Jetson Thor — автономной роботизированной платформы. Помимо простого предоставления памяти с высокой пропускной способностью (HBM), мы развиваем цифровой двойник процесса, напрямую внедряя программные библиотеки, такие как NVIDIA CUDA-X, на предприятиях по производству полупроводников. Это процесс создания непреодолимого входного барьера, с которым конкуренты не могут легко справиться, и ожидается, что это технологическое преимущество станет ключевой движущей силой, которая структурно увеличит операционную прибыль компании и видимость результатов деятельности в будущем.

Конечно, инвесторам по-прежнему необходима осторожность. Как проанализировала KB Securities, процесс превращения ведущей акции в аномальную позицию, которая останется в истории, никогда не бывает гладким, и период волатильности, проверяющий терпение инвесторов, обязательно повторится несколько раз. Макросреда, такая как рост процентных ставок и опасения по поводу замедления экономики, по-прежнему остается фактором неопределенности, и существует высокий риск нанесения ущерба долгосрочным доходам, если вы попытаетесь поспешно достичь максимумов и минимумов. Не следует упускать из виду, что нынешняя корректировка может стать возможностью смягчить явление концентрации, представленное «Самджониксом», и создать благоприятный цикл спроса и предложения в других крупных отраслях.