진양곤의 승부수: 10억 원의 책임경영이 던지는 메시지와 신약 허가의 갈림길 > K-wave Trends

Ключевым моментом решения председателя Цзинь Ян-гона является то, что это покупка на рынке стоимостью 1 миллиард вон, совершенная всего за несколько дней в начале июня. Он намеревался получить акции во всех сферах, охватывая такие крупные дочерние компании, как HLB Genex, HLB Innovation, HLB Therapeutics, HLB Biostep и HLB Panazine. В частности, эта покупка, в результате которой наибольшая доля была передана HLB Genex, демонстрирует доверие владельца к ключевым филиалам, которые возглавляют разработку новых лекарств внутри группы. Это не просто временная мера, направленная на повышение курса акций, а сильное желание показать посредством действий, что среднесрочная и долгосрочная стоимость компании не пострадала, несмотря на волатильность рынка. Это оценивается как стратегический шаг, призванный произвести впечатление на инвесторов непоколебимой философией управления даже во времена кризиса.

Предысторией этой покупки акций является крупное мероприятие по одобрению новых лекарств, запланированное на вторую половину этого года. В июле FDA США примет решение о том, одобрить ли комбинированную терапию ривоцеранибом и камрелизумабом в качестве лечения рака печени, а в сентябре будут опубликованы результаты обзора лирафугратиниба, кандидата на лечение рака желчных протоков. Кроме того, поскольку мы собираемся объявить о результатах глобального клинического исследования 3 фазы препарата HLB Therapeutics для лечения нейротрофического кератита «RGN-259», мы находимся на критическом этапе, который определит судьбу всей группы. Председатель Джин косвенно передает рынку уверенность в успехе клинического исследования, напрямую увеличивая долю руководства в преддверии этого масштабного импульса.

Помимо покупки акций, стоит обратить внимание на «Relay IR (IR)», проводимую самим председателем Джином. С прошлого месяца он посещал филиалы крупнейших отечественных компаний, занимающихся ценными бумагами, и напрямую информировал частных банкиров и состоятельных людей об основных направлениях деятельности группы и ее видении роста. Этот шаг отражает сильное недовольство владельца тем, что текущая цена акций не полностью отражает потенциал компании, а также желание восстановить инвестиционные настроения посредством прямого общения. Его выездное управление, направленное на устранение информационной асимметрии на рынке и расширение контактов с инвесторами для формирования благоприятного общественного мнения, можно интерпретировать как попытку построить доверие, выходящее за рамки цены акций, просто выраженной в цифрах.

Однако за этими агрессивными и ответственными действиями руководства сосуществуют и сложные тени. Недавно, во время увеличения оплаченного капитала HLB Pharmaceutical, возникли разногласия, поскольку график продажи новых варрантов на акции был связан с одобрением FDA, что также вызывает обеспокоенность на рынке. Поскольку стоимость новых преимущественных прав на акции должна была резко различаться в зависимости от того, был ли одобрен новый препарат, была высказана критика по поводу того, что интересы контролирующих акционеров и миноритарных акционеров могут вступить в конфликт. Это последовало за просьбой об исправлении от Службы финансового надзора, и HLB сделал шаг назад, заявив, что будет уделять приоритетное внимание защите инвесторов и пересматривать график и структуру увеличения оплаченного капитала. Это показывает, что, независимо от приверженности собственника ответственному управлению, прозрачность корпоративного управления для защиты акционерной стоимости по-прежнему остается важной задачей.

В конце концов, последний шаг председателя Цзинь Ян-гона можно назвать политической игрой на высоком уровне, направленной на убийство двух зайцев одним выстрелом: «суть разработки новых лекарств» и «коммуникация с рынком». Из-за природы биокомпаний успех исследований и разработок определяет всю стоимость компании, поэтому прямые инвестиции капитала владельца являются средством подачи наиболее четкого сигнала рынку. Однако в ситуации, когда сохраняется неопределенность в разработке новых лекарств, степень, в которой эта уверенность сможет решить проблемы рынка, будет зависеть от окончательного решения FDA во второй половине года. В зависимости от результатов недавняя покупка акций председателем Цзинь может быть названа «дальновидной инвестицией» или остаться «ограничением антикризисного управления».