1500원의 벽, 환율 공포가 불러온 '달러 방어전'의 명과 암 > K-wave Trends

Обменный курс вона/доллар закрылся на высоком уровне 1528,9 вон, продолжая странный феномен фиксации в диапазоне 1500 вон в течение 18 торговых дней подряд. Это подразумевает структурную нестабильность, которую трудно объяснить просто внешними факторами, такими как перспектива повышения процентных ставок в США или война на Ближнем Востоке. В частности, тенденция, когда иностранные инвесторы продавали отечественные акции в течение 24 торговых дней подряд, чтобы обеспечить доллары, привела к дальнейшему повышению стоимости доллара на рынке. Правительство решило, что будет трудно контролировать повышательное давление на обменный курс с помощью только устных интервенций и проверок рынка со стороны валютных органов, и в конечном итоге распорядилось вызвать в экстренном порядке крупные экспортные компании, представляющие Корею, такие как Samsung Electronics и Hyundai Motor Company.

Главное, чего правительство требует от компаний, - это скорейший обмен экспортной выручки и приток в страну зарезервированных за границей средств. Компании-экспортеры обычно получают платежи в долларах, а затем склонны корректировать свои долларовые запасы в надежде, что обменный курс будет расти дальше, но правительство считает, что этот феномен «опережания и отставания» усугубляет дефицит долларов на рынке. На этой встрече Министерство финансов и экономики и вице-министр торговли, промышленности и энергетики выразили серьезную обеспокоенность, заявив, что если высокий обменный курс сохранится в течение длительного времени, нагрузка на компании и домохозяйства будет только увеличиваться, а не восстанавливать внутренний спрос. Компании также согласны с тем, что волатильность обменного курса увеличивает неопределенность управления, и выразили готовность активно сотрудничать с усилиями правительства по стабилизации спроса и предложения.

Влияние высокого обменного курса вышло за пределы корпоративных торговых точек и глубоко проникло в сферу управления активами домохозяйств. Феномен долларового страхования и продажи долларовых депозитов на рынке по рекордным ценам ясно показывает, насколько сильна психология поиска прибыли в иностранной валюте в ситуации высокого обменного курса. В первом квартале этого года объем продаж долларовых страховок вырос в 1,6 раза по сравнению с прошлым годом, а остатки долларовых депозитов в банках также значительно увеличились. Финансовые власти опасаются превращения долларового страхования в инструмент валютных технологий, предупреждая потребителей и созывая руководителей страховых компаний для предотвращения ошибок в продажах. Однако ограничительного судебного приказа правительства, похоже, недостаточно, чтобы полностью обратить вспять рыночную тенденцию, поскольку ожидания роста обменных курсов остаются прежними.

Чтобы стабилизировать обменный курс, правительство укрепляет государственно-частное сотрудничество, предлагая меры пряника, такие как расширение страхования импорта для компаний-экспортеров и повышение лимитов гарантий по кредитам. Это многоцелевая мера по поддержке компаний, у которых увеличилась нагрузка по затратам на импорт сырья из-за скачка валютных курсов, а также устранению дисбаланса спроса и предложения на валютном рынке. Тем не менее, напряженность на рынке растет из-за опасений, что такое вмешательство правительства может нанести ущерб автономии рынка, а валютные органы проводят интенсивные проверки для выявления спекулятивных операций. В конце концов, чтобы преодолеть огромную волну обменных курсов, срочно необходимы фундаментальные меры, такие как прочное восстановление реальной экономики и смягчение геополитических рисков, которые подтверждают внешнюю устойчивость нашей экономики, а не искусственный контроль спроса и предложения со стороны правительства.