ความเงียบงันติดต่อกัน 8 ครั้ง จุดเริ่มต้นของความเข้มงวดที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง > ข่าว

การตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงินที่จะระงับถูกตีความว่าเป็นทางเลือกที่ชาญฉลาดในการป้องกันความไม่แน่นอนที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคตะวันออกกลาง เนื่องจากราคาพลังงานและวัตถุดิบผันผวนหลังสงครามในตะวันออกกลาง ความกดดันในการขึ้นราคาจึงเพิ่มขึ้น แต่ในขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอยู่ร่วมกัน เนื่องจากเครื่องชี้การส่งออกแสดงการเติบโตที่ดีกว่าคาด ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีเตือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งรีบอาจทำให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจลดลง ดังนั้น ดูเหมือนว่าพวกเขาได้ใช้แนวทางรอดูสถานการณ์เชิงกลยุทธ์ โดยเฝ้าดูสถานการณ์ให้นานขึ้นอีกเล็กน้อย และมุ่งเป้าไปที่ช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดเพื่อเพิ่มผลกระทบของนโยบายให้สูงสุด

แต่เบอร์เปิดไฟเตือนแล้ว ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้อย่างมีนัยสำคัญจาก 2.0% เป็น 2.6% ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจเซมิคอนดักเตอร์ที่ผลักดันการส่งออก ราคาก็ไม่ธรรมดาด้วย เพียงดูการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับราคาผู้บริโภคและอัตราเงินเฟ้อราคาหลักที่ 2.7% และ 2.4% ตามลำดับ ก็แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเป็นภัยคุกคามที่แท้จริงเพียงใด ผู้ว่าการ Shin Hyun-song ดูเหมือนจะตระหนักถึงสถานการณ์นี้ โดยเน้นว่ามีอุปสรรคเล็กน้อยในการปรับนโยบายการเงินเมื่อเศรษฐกิจมีการเติบโตที่แข็งแกร่ง ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงไปสู่ความเข้มงวด

เผย 'ดอทพล็อต 6 เดือน' ในที่ประชุมครั้งนี้ เพียงพอที่จะกระจายความกลัวตลาดตึงตัว ข้อเท็จจริงที่ว่า 19 จุดจาก 21 จุดชี้ไปที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทิศทางนโยบายในอนาคตจะเป็นไปในทิศทางใด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อเท็จจริงที่ว่ากรรมาธิการ Yoo Sang-dae และ Jang Yong-seong แสดงความคิดเห็นของชนกลุ่มน้อย โดยอ้างว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.75% แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายเป็นงานที่ไม่อาจเลื่อนออกไปได้อีกต่อไป แม้ว่าการแข็งค่าครั้งนี้จะได้รับการตัดสินด้วยคะแนนเสียงข้างมาก แต่ข้อเท็จจริงที่ว่า dot plot ยังกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในปีนั้น ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเราได้เข้าสู่ระยะเริ่มต้นของ 'วงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย' แล้ว

ความไม่แน่นอนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ขอบเขตการดำเนินงานของธนาคารแห่งเกาหลีแคบลง ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์ที่ขู่ว่าจะแตะระดับ 1,500 วอน ประธานชิน ฮยอน-ซงมีจุดยืนที่หนักแน่นต่อการกระจุกตัวของตลาด เขาแสดงเจตจำนงที่ชัดเจนที่จะควบคุมความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้วิธีการที่มีอยู่ทั้งหมด รวมถึงการแทรกแซงด้วยวาจา นี่ไม่ใช่แค่เพื่อปกป้องอัตราแลกเปลี่ยนเท่านั้น แต่ยังเป็นข้อความที่ชัดเจนว่าเราจะส่งเสริมเสถียรภาพทางการเงินโดยรวมโดยป้องกันการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศและระงับราคานำเข้าที่สูงขึ้น ท้ายที่สุดแล้ว เสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นตัวแปรสำคัญในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ผู้เชี่ยวชาญมีมติเป็นเอกฉันท์ว่าการหยุดนิ่งนี้เป็น "แนวทางสำหรับการเพิ่มขึ้น" นอกจากนี้ยังมีการคาดการณ์ในแง่ดีว่าการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่แข็งแกร่งจะช่วยเพิ่มการเติบโตของ GDP เล็กน้อย ซึ่งจะนำไปสู่การปรับปรุงอัตราส่วนหนี้ครัวเรือนและหนี้สาธารณะ ผู้ว่าการชินแสดงความมั่นใจในการจัดการนโยบายการเงิน โดยประเมินว่าเศรษฐกิจเกาหลีมีความแข็งแกร่งในการชดเชยการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงานด้วยการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ ขณะนี้ความสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการของคณะกรรมการนโยบายการเงินตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงตุลาคมและจนถึงต้นปีหน้า นี่คือเหตุผลว่าทำไมขั้นตอนของธนาคารแห่งเกาหลีในการควบคุมราคาและรักษาการเติบโตจึงเริ่มหนักขึ้น