'สิ่งล่อใจสีดำ' ของตลาดทุนและคำเตือนของประธานาธิบดี: ผ่าโฉมใหม่ของการควบคุมราคาหุ้น > ข่าว

Intops บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ KOSDAQ ซึ่งเป็นศูนย์กลางของความขัดแย้ง ได้แทรกคำสั่งตัวเลือกการโทรที่ผิดปกติอย่างมากในกระบวนการออกหุ้นกู้ที่แลกเปลี่ยนได้ บริษัทปกติควรยินดีกับราคาหุ้นที่สูงขึ้น แต่ Intops ได้กำหนดสิทธิในการบังคับเรียกเก็บเงินสินเชื่อภาคเอกชนหากราคาหุ้นสูงขึ้นเกินระดับหนึ่ง สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนไม่สามารถคาดหวังว่าราคาหุ้นจะสูงขึ้น และนำไปสู่การขายชอร์ตเพื่อรักษาผลกำไรแทน ในความเป็นจริง ความจริงที่ว่าหุ้นตัวนี้ถูกกำหนดให้เป็นหุ้นขายชอร์ตที่มีความร้อนแรงมากเกินไปหลายครั้งหลังจากการออกพันธบัตรที่เป็นปัญหา พิสูจน์ได้ว่าเคล็ดลับเชิงโครงสร้างนี้นำไปสู่การหยุดชะงักของตลาด

สิ่งที่น่าตกใจยิ่งกว่านั้นคือความจริงที่ว่าเจ้าของรุ่นที่สองได้เสริมสร้างธรรมาภิบาลของตนในช่วงที่ราคาหุ้นตกต่ำ การกระทำของครอบครัวเจ้าของในการระดมบริษัทครอบครัวให้ซื้อหุ้นในขณะที่ราคาหุ้นตกต่ำลงนั้น ถือเป็นกลวิธีทั่วไปในการละเมิดผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นทั่วไปและเข้าควบคุมสิทธิในการจัดการด้วยวิธีการที่รวดเร็ว ในสถานการณ์ที่รัฐบาลเรียกร้องอย่างหนักแน่นให้เพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น เช่น การยกเลิกหุ้นซื้อคืนเพื่อเพิ่มมูลค่าบริษัท กรณีนี้ซึ่งแสดงให้เห็นการกระทำตรงกันข้าม ทำให้รัฐบาลมีความอดทนต่อความเป็นธรรมของตลาดทุนจนถึงขีดจำกัด

เจ้าหน้าที่การเงินเริ่มการสอบสวนเรื่องนี้ทันที โดยได้รับคำวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงจากประธานาธิบดี คณะกรรมการบริการทางการเงิน, บริการกำกับดูแลทางการเงิน และตลาดหลักทรัพย์เกาหลี กำลังตรวจสอบอย่างใกล้ชิดว่าการเปิดเผยของ Intops ได้ให้ข้อมูลความเสี่ยงที่เพียงพอแก่นักลงทุนหรือไม่ และมีการบิดเบือนตลาดที่เกิดขึ้นจริงหรือไม่หลังจากการออกพันธบัตร การตรวจสอบนี้เป็นมากกว่าการตรวจสอบทั่วไป และเป็นคำเตือนที่ชัดเจนสำหรับบริษัทที่ใช้ประโยชน์จากช่องโหว่ในระบบการเปิดเผยข้อมูล ในอนาคต ทางการคาดว่าจะให้ความสำคัญกับการรักษาความโปร่งใสในตลาดทุนด้วยการกำหนดมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลใหม่และมาตรการเสริมเพื่อป้องกันแรงกดดันด้านราคาหุ้น

สถานการณ์ตลาดโดยรวมก็ไม่ใช่เรื่องง่ายเช่นกัน ยอดการขายชอร์ตของหุ้นขนาดใหญ่ เช่น Hanmi Semiconductor และ Samsung Electronics ได้เพิ่มสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ นำไปสู่ความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรง ด้วยความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้น และการบีบตัวระยะสั้นของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ทำให้สภาพแวดล้อมทางการเงินทั่วโลกถูกกลืนหายไปด้วยความหวาดกลัวชวนให้นึกถึง 'Black Monday' Korea Exchange ได้เข้าสู่ท่าทีตอบสนองฉุกเฉินเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด รวมถึงการเปิดใช้งานไซด์คาร์และการเสริมสร้างความเข้มแข็งของระบบเฝ้าระวังปกติสำหรับการขายชอร์ตที่ผิดกฎหมาย

สถานการณ์นี้ชี้ให้เห็นถึงทิศทางการปฏิรูปที่ตลาดทุนของเราควรทำในที่สุด 'กฎหมายป้องกันการปราบปรามราคาหุ้น' ที่ประธานาธิบดีลี แจ-มยอง เน้นย้ำนั้น ไม่ใช่แค่การเพิ่มกฎระเบียบทางกฎหมาย แต่เป็นความพยายามที่จะแก้ไขข้อขัดแย้งในโครงสร้างภาษีในปัจจุบัน ซึ่งราคาหุ้นยิ่งต่ำลง ภาระภาษีมรดกก็จะยิ่งลดลง หลักของการปฏิรูปนี้คือการทำลายโครงสร้างที่บริษัทที่มี PBR ต่ำไม่เต็มใจที่จะขึ้นราคาหุ้นและสนับสนุนให้การปรับปรุงมูลค่าองค์กรเชื่อมโยงโดยตรงกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ เพื่อให้ตลาดหุ้นในประเทศ รวมถึง KOSDAQ บรรลุมูลค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างแท้จริง การตัดสินใจของสถาบันในการขจัดแนวทางปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญ