ความกลัวในวัน Black Monday และตำนานเซมิคอนดักเตอร์: ฟองสบู่หรือโอกาส? > ข่าว

จุดเริ่มต้นของการตกต่ำนี้มาจากการคาดการณ์ยอดขาย AI ของบริษัท Broadcom ซึ่งเป็นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐฯ ซึ่งไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ข่าวนี้ทำให้เกิดความระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับหุ้นเทคโนโลยีที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากกระแสความนิยมเซมิคอนดักเตอร์ AI และสร้างผลกระทบแบบโดมิโนจากการดิ่งลง 10% ในดัชนี Philadelphia Semiconductor ที่เลวร้ายยิ่งกว่านั้น รายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคมที่เผยแพร่โดยกระทรวงแรงงานของสหรัฐฯ บันทึกตัวเลขที่แข็งแกร่งเกินคาด ครองตลาดด้วยความเกรงว่าการจ้างงานที่แข็งแกร่งจะกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อ และเพิ่มความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคและความกังวลเกี่ยวกับการปรับผลการดำเนินงานของแต่ละบริษัทรวมกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนจึงหยุดนิ่งในทันที ซึ่งนำไปสู่การเทขายในตลาดหุ้นทั่วโลกในไม่ช้า

ตลาดหุ้นในประเทศได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบภายนอกเหล่านี้ และเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งมีการเปิดใช้งานเซอร์กิตเบรกเกอร์ในตลาดหลักสองแห่ง ได้แก่ KOSPI และ KOSDAQ Samsung Electronics ไม่สามารถหลีกเลี่ยงแนวโน้มขาลงได้หลังจากผ่านไป 6 วันทำการ โดยยอมแพ้ประมาณ 300,000 วอน และ SK Hynix ก็หลุดพ้นจากแนวรับเชิงสัญลักษณ์ที่ 2 ล้านวอน ทำให้เกิดความสูญเสียครั้งใหญ่แก่นักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดัชนี KOSPI ร่วงลงมากกว่า 8% ในวันเดียว ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่เป็นอันดับสองของปี ส่งผลให้เกิดการสูญเสียมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดหลายร้อยล้านล้านวอนอย่างหายนะ เนื่องจากการถอนตัวของนักลงทุนต่างชาติดำเนินต่อไปเป็นเวลา 21 วันทำการ สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานก็แย่ลง และด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดในประเทศจึงถูกผลักดันให้เข้าสู่วิกฤติร้ายแรงอย่างแท้จริง

อย่างไรก็ตาม บรรยากาศตลาดเริ่มเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากตลาดหุ้นนิวยอร์กส่งสัญญาณดีดตัวขึ้นภายในวันเดียว หุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ รวมถึงไมครอน เพิ่มขึ้นเกือบ 10% คิดเป็นส่วนใหญ่ของการดิ่งลงของสัปดาห์ที่แล้ว และดัชนี Philadelphia Semiconductor ก็แสดงให้เห็นการฟื้นตัวที่มั่นคง บ่งชี้ถึงการไหลเข้าที่แข็งแกร่งของการซื้อในราคาต่ำ เบื้องหลังการฟื้นตัวครั้งนี้คือความรู้สึกโล่งใจที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้เข้าสู่ภาวะสงบช่วงสั้นๆ แทนที่จะบานปลายไปสู่สงครามเต็มรูปแบบที่เลวร้ายที่สุดอันเนื่องมาจากความพยายามไกล่เกลี่ยของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลงบ้าง ความผันผวนของราคาน้ำมันระหว่างประเทศก็ลดลงเช่นกัน ซึ่งทำให้นักลงทุนทั่วโลกหันความสนใจไปที่สินทรัพย์เสี่ยงอีกครั้ง

ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่าการกระโดดครั้งนี้ไม่ใช่ความเสียหายต่อกลไกการเติบโตพื้นฐานของอุตสาหกรรม AI แต่เป็นกระบวนการปรับตัวในระยะสั้นเพื่อบรรเทาความร้อนสูงเกินไป ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่งซึ่งได้รับการยืนยันโดย CEO ของ NVIDIA Jensen Huang ระหว่างการเยือนเกาหลีพิสูจน์ให้เห็นว่าพื้นฐานของตลาดยังคงดีอยู่ ในความเป็นจริง ค่าใช้จ่ายสำหรับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและการก่อสร้างโรงงาน AI ไม่ได้ลดลง ซึ่งเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าประสิทธิภาพของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำจะได้รับการสนับสนุนในอนาคต ดังนั้น การปรับราคาหุ้นในปัจจุบันจึงควรมองว่าเป็นผลจากความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และความปรารถนาที่จะรับรู้ผลกำไรระยะสั้นมากกว่ามูลค่าที่แท้จริงของบริษัท แต่การวิเคราะห์ว่าเป็นโอกาสในการรักษาความปลอดภัยหุ้นบลูชิปในราคาที่ต่ำกำลังได้รับการโน้มน้าวใจ

อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนรอบตลาดยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ และการประชุม FOMC ครั้งแรกภายใต้ประธาน Kevin Worth ซึ่งมีกำหนดในวันที่ 16 และ 17 จะเป็นตัวแปรสำคัญที่จะกำหนดทิศทางของนโยบายอัตราดอกเบี้ยในอนาคต นอกจากนี้เรายังต้องดูว่าเหตุการณ์สำคัญเช่นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ของ SpaceX จะดูดซับสภาพคล่องของตลาดหรือสร้างแรงผลักดันใหม่ได้อย่างไร บางคนเตือนว่าหากอัตราเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไปเป็นเวลานาน อาจเป็นเรื่องยากสำหรับกลยุทธ์การลงทุนที่เน้นหุ้นเติบโตเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนในขณะนั้น ดังนั้นจึงถึงเวลาที่นักลงทุนจะต้องติดตามตัวชี้วัดตลาดอย่างระมัดระวังควบคู่ไปกับการบริหารความเสี่ยงอย่างละเอียด