ตลาดหุ้นนิวยอร์กบนน้ำแข็งบาง ๆ: ท่ามกลางความกังวลเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการโต้เถียงเรื่องฟองสบู่ AI > ข่าว

แรงกดดันที่ใหญ่ที่สุดที่ส่งผลต่อตลาดในปัจจุบันคือความกลัวว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากตัวบ่งชี้การจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมที่ประกาศเมื่อเร็วๆ นี้ในเดือนพฤษภาคม บันทึก 'ความประหลาดใจ' ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดมากกว่าสองเท่า จึงมีความกังวลเพิ่มมากขึ้นว่านโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐจะเข้มงวดขึ้นในไม่ช้า โดยเฉพาะมุมมองที่เป็นอยู่ทั่วไปคือ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนพฤษภาคมซึ่งจะประกาศในวันที่ 10 จะเกินระดับ 4% เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี ซึ่งจะทดสอบความสามารถของเฟดในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หากราคาหลักยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดก็มีแนวโน้มที่จะยอมรับสถานการณ์การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยภายในปีเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นไม่ได้ สิ่งนี้จะนอกเหนือไปจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น และจะทำหน้าที่เป็นปัจจัยด้านลบที่แข็งแกร่งซึ่งจะประเมินการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีโดยพื้นฐานที่ยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้ว่าจะมีข้อโต้แย้งเรื่องการประเมินค่าสูงเกินไปก็ตาม

ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค การประกาศผลประกอบการของ Oracle คาดว่าจะกลายเป็นบททดสอบเพื่อตัดสินความอยู่รอดของหุ้นธีม AI ออราเคิลประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจจากบริษัทฐานข้อมูลแบบดั้งเดิมไปเป็นเสาหลักของโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และ AI และผลประกอบการไตรมาสนี้เป็นเครื่องบ่งชี้ว่าการลงทุนจริงของบริษัทในด้านปัญญาประดิษฐ์ยังคงดำเนินการอยู่หรือไม่ ตลาดกำลังให้ความสนใจกับภาระผูกพันด้านประสิทธิภาพ (RPO) ที่เหลืออยู่ของ Oracle และอัตราการเติบโตของยอดขายในภาคคลาวด์ และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประสิทธิภาพของสัญญากับลูกค้ารายใหญ่ เช่น OpenAI คาดว่าจะช่วยแก้ไขข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของ AI ความจริงที่ว่าธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ รวมถึง Bank of America ได้ขึ้นราคาหุ้นเป้าหมายของ Oracle และรักษาความคิดเห็นในการซื้อ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของพวกเขาว่าความวิตกกังวลที่คลุมเครือซึ่งแทรกซึมอยู่ในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์นั้นสามารถบรรเทาลงได้ด้วยตัวเลขผลการดำเนินงาน

ในขณะเดียวกัน อีกประเด็นร้อนในตลาดในสัปดาห์นี้คือการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ของ SpaceX Space Investors กำลังพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์/อุปทานโดยการขายหุ้นที่มีอยู่เพื่อเพิ่มน้ำหนักให้กับสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มดีที่เรียกว่า SpaceX และนี่คือตัวแปรที่อาจทำให้หุ้นเทคโนโลยีร่วงลงลึกยิ่งขึ้นซึ่งเข้าสู่ช่วงการแก้ไขแล้ว นอกจากนี้ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์ AI เช่น Super Microcomputer ได้ประกาศแผนการเพิ่มทุนขนาดใหญ่ และราคาหุ้นก็ดิ่งลง นอกจากนี้ยังมีปรากฏการณ์ที่ปัญหาด้านเงินทุนของบริษัทแต่ละแห่งกำลังบั่นทอนความเชื่อมั่นในการลงทุนสำหรับธีม AI โดยรวม

จากมุมมองทางประวัติศาสตร์ การดิ่งลงในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับรูปแบบการแก้ไขในช่วงฟองสบู่ดอทคอมมาก แม้กระทั่งในเวลานั้น Nasdaq ประสบความล้มเหลวและการปรับเปลี่ยนหลายครั้งในช่วงที่ราคาสูงขึ้น แต่ในท้ายที่สุด บริษัทนวัตกรรมที่ได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานก็ขยับไปสู่จุดสูงสุดที่สูงขึ้นหลังจากการปรับตัว ผู้เชี่ยวชาญวิเคราะห์ว่าการลดลงในปัจจุบันเป็นธรรมชาติของการบรรเทาความร้อนแรงและการควบคุมอุปสงค์และอุปทานมากกว่าการทำให้ผลการดำเนินงานขององค์กรแย่ลง และแนะนำว่าสามารถหาแนวโน้มการฟื้นตัวได้หากดัชนีหลักๆ รวมถึง KOSPI ได้รับการสนับสนุนใกล้ระดับ 7,000 อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนและการไหลออกอย่างต่อเนื่องของกองทุนต่างประเทศยังคงเป็นปัจจัยขัดขวางตลาด ดังนั้นนักลงทุนจึงจำเป็นต้องใช้แนวทางอนุรักษ์นิยมโดยการลดภาระหนี้และรักษาสัดส่วนของเงินสด