Küresel borsa inişli çıkışlı: Yapay zeka devrimi ile jeopolitik riskler arasındaki çekişme > haberler

Piyasayı sarsan en büyük değişken açık ara ABD iş piyasasının 'sıcaklığı'. Geçtiğimiz günlerde açıklanan mayıs ayı tarım dışı istihdam göstergesi piyasa beklentilerinin iki katından fazla üzerine çıkınca, piyasanın beklediği faiz indirimi hayali bir anda yerini faiz artırımı yönünde gerçekçi bir baskıya bıraktı. Güçlü istihdam, güçlü ekonomik temellerin kanıtıdır ancak Federal Rezerv'in para politikası açısından bakıldığında enflasyonu artırabilecek bir risk faktörü olarak görülmektedir. Bunun sonucunda, yıl içinde faiz artırımı ihtimali swap piyasasında oldu bittiye dönüştü ve devlet tahvili getirileri hızla yükselerek, başta teknoloji hisseleri olmak üzere büyüme hisselerinin üzerindeki değerleme yükünü artırdı. Sonunda piyasa, iyi ekonomik göstergelerin kötü haberlere dönüştüğü ve hisse senetlerinin, tahvillerin ve sanal varlıkların aynı anda düştüğü bir panik aşaması yaratan paradoksal bir durumla karşı karşıya kaldı.

Jeopolitik risk de piyasa belirsizliğini artıran önemli bir faktör. ABD ile İran arasında 100 gündür devam eden çatışma, Hürmüz Boğazı'nda lojistik aksamalara ve ham petrol arzında istikrarsızlığa neden oluyor. Her ne kadar Trump yönetimi savaşı erken bitirme iradesini göstererek ilerleme kaydetse de sahadaki gerginlikler hâlâ çözülmemiş durumda ve uluslararası petrol fiyatlarını hareketlendiriyor. Enerji fiyatlarındaki oynaklık enflasyon baskısını yeniden artırabilecek bir tetikleyici olduğundan yatırımcılar petrol fiyatlarındaki trendleri yakından takip ediyor. Neyse ki genel değerlendirme, topyekûn bir savaşa dönüşme ihtimalinin düşük olduğu yönünde; ancak Ortadoğu'daki çatışma uzarsa ekonominin geneline vereceği zarar göz ardı edilemeyecek potansiyel bir risk olmaya devam ediyor.

Bununla birlikte yapay zekanın önderlik ettiği teknoloji hisselerinin gücü, piyasanın düşüş eğilimine güçlü bir destek sağlıyor. Geçen haftaki büyük ölçekli düzeltmenin ardından, Nvidia, Micron ve Intel gibi yarı iletken şirketlerine odaklanan güçlü bir düşük fiyatlı alıcı akını yaşandı ve piyasanın havası tersine döndü. Özellikle Philadelphia Semiconductor Index'in keskin toparlanması, yatırımcıların yapay zeka sektörünün uzun vadeli büyüme hikayesine güvenmeye devam ettiğini kanıtlıyor. Intel'in AI çip tedarikini genişletmesi ve Micron'un kazanç beklentileri, teknoloji hisselerindeki yükselişin sadece bir balon olmadığını, gerçek sermaye harcamalarına ve kurumsal karlara yol açtığını gösteriyor. Volatilite endeksinin (VIX) aşağı yönlü hareket etmesi de yatırımcıların korkularının giderek hafiflediğinin ve riskli varlıklara olan tercihlerinin toparlandığının bir göstergesi.

Yatırım ortamındaki değişikliklerin yanı sıra hükümet düzeyindeki politika hareketlerine de dikkat etmemiz gerekiyor. Yurt dışı hisse senetlerine yatırım yapan Seohak karıncalarının fonlarını ülkeye getirmeyi amaçlayan 'Yurtiçi Piyasa Geri Dönüş Hesabı (RIA)' sistemi, döviz piyasasını istikrara kavuşturmayı ve sermaye piyasasını canlandırmayı amaçlayan stratejik bir karttır. Bu, yurtdışında bağlı büyük fonların ülkeye geri getirilmesini amaçlıyor ve yatırımcılara transfer vergisi indirimi şeklinde pratik bir teşvik sağlıyor. Ayrıca Başkan Trump'ın bahsettiği yapay zeka şirketlerinin hisselerinin bir kısmının halka dağıtılması planı, teknolojik inovasyonun meyvelerinin paylaşılmasına yönelik yeni bir yaklaşım olup yapay zeka sektörünün gelecekteki siyasi ve ekonomik durumunun ölçülmesine yardımcı oluyor. Bu politika değişiklikleri yatırımcılara, varlık tahsisi stratejilerini basit ticaretin ötesinde temel olarak yeniden incelemenin zamanının geldiğini gösteriyor.

Piyasanın dikkati artık bu hafta açıklanacak Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyatları Endeksi'ne (ÜFE) çevrildi. Enflasyon verileri beklenenden yüksek çıkarsa, Fed'in para politikası rotasını çevreleyen piyasa gerilimlerinin yeniden artması muhtemel. Ancak Wall Street uzmanları mevcut dalgalanmayı boğa piyasasındaki 'sağlıklı bir sıfırlama' süreci olarak yorumluyor ve şirketlerin sağlam performans döngülerinin olumsuz makroekonomik faktörleri dengeleyebileceğine inanıyor. Kısa vadeli faiz oranı uyarısı devam etse de, uzun vadeli büyüme beklentileri ve artan kurumsal sermaye harcamaları yukarı yönlü itici güçler olmaya devam ediyor. Sonuçta yatırımcıların verilere dayanarak soğukkanlı kararlar almaları ve kısa vadeli dalgalanmalardan endişe etmek yerine uzun vadeli portföy ilkelerine bağlı kalmaları için sabırlı olmaları gereken bir dönem.