Vahşi bir roller-coaster pazarı, 'Kara Pazartesi' korkusunu aşan bir sepet satın almanın paradoksu > haberler

Ayın 9'unun sabahı, yurt içi borsa rekor düzeyde dalgalanma göstererek yatırımcıları şok ve keyif potasına soktu. Kore Borsası, KOSPI pazarında sabah 9:12'de ve ardından KOSDAQ pazarında sabah 9:28'de bir satın alma sepetini etkinleştirdi. Sepet, ani piyasa yoğunlaşmasını önlemek için program teklif fiyatlarını 5 dakika süreyle geçici olarak askıya alan bir güvenlik cihazıdır. Bir gün önce rekor bir düşüş yaşayan pazar, bu lansmanın doğrudan arka planını oluşturan program alımlarının akın etmesiyle sadece bir günde dramatik bir toparlanma gösterdi. Bu önlemlerin amacı piyasanın aşırı ısınmasını yatıştırmak ve yatırımcıları irrasyonel satışlardan veya kovalayan alımlardan korumaktır.

Bu geri tepmenin ölçeği ve hızının çok büyük olduğu söylenebilir. Önceki gün yüzde 9'dan fazla düşüş yaşayan KOSDAQ endeksi, bugün bir noktada 957,96 seviyesine kadar yükselerek dünkü yaralarını hızla silerken, KOSPI da 7.800 seviyesini yeniden kazanma yeteneğini gösterdi. KOSDAQ 150 endeksinin %3'ten fazla artması ve KOSDAQ 150 vadeli işlemlerinin bir dakika boyunca %6'dan fazla artmasıyla tetikleme gereklilikleri sistematik olarak karşılandı. Bu, basit bir teknik toparlanmanın ötesine geçiyor ve piyasa katılımcılarının, önceki günkü düşüşün aşırı olduğunu fark ederek aktif olarak düşük seviyelerden alım yapmaya başladıkları anlamına geliyor. Endeksin dik yükseliş eğrisi, korkunun hızla açgözlülüğe dönüştüğü piyasanın fizyolojisini açıkça kanıtladı.

Dün ile bugün arasındaki keskin fark, borsamızın şu anda ne kadar istikrarsız olduğunu kanıtlıyor. Sadece 24 saat önce her iki piyasada da devre kesicilerin devreye girdiği ve ticaretin durduğu trajik bir durum yaşanırken, bugün diğer tarafta alım sepetinin devreye girmesiyle trajik bir durum yaşandı. Bu aşırı eğilimler, piyasanın makroekonomik belirsizliğe ve spekülatif duyarlılığa ne kadar duyarlı olduğunun bir göstergesi. Volatilitenin maksimuma çıktığı bir piyasada, küçük bir iyi ya da kötü haber bile tüm piyasanın dalgalanmasına neden olmakta, bireysel yatırımcılar üzerinde aşırı yorgunluğa ve psikolojik baskıya neden olmaktadır.

Piyasa uzmanları bu ani toparlanmayı, önceki günkü aşırı satışın ardından doğal bir teknik toparlanma olarak ve aynı zamanda program ticaretinin yönlendirdiği mevcut piyasanın özelliklerini maksimuma çıkarmanın bir sonucu olarak analiz ediyor. Geçmişten farklı olarak algoritmik ve programlı ticaretin oranının arttığı bir piyasa yapısında, belirli bir endeksin üzerindeki hızlı dalgalanmalar sistem tarafından otomatik tetiklemeyi tetikleyerek hızı daha da artırma eğiliminde oluyor. Sepet aktivasyonu sonrasında verilen zorunlu 5 dakikalık mola, yatırımcılara nefes alma şansı veriyor ancak aynı zamanda kısa vadede piyasanın yönünün bozulması ihtimali de mevcut. Sonuçta günümüz piyasasında sistem verimliliği ve oynaklık yönetimi yatırımcı kararlarından daha önemli hale geliyor.

Bu arada borsadaki hızlı hareketlerin yanı sıra döviz kurlarındaki değişimleri de yakından takip etmek gerekiyor. Bu günde won/dolar kurunun bir önceki güne göre hafif düşerek 1.520 won aralığında hareket etmesi, borsadaki toparlanmayla birlikte dış arz ve talebe olumlu sinyal verebilecek bir faktör. Ancak hem döviz kurunun hem de borsanın yüksek volatiliteyi sürdürmesi, Kore piyasasının hala dış değişkenlere karşı kırılgan olduğunun da bir kanıtı. Piyasa artık ‘Kara Pazartesi’ şokunu geride bırakıp yeniden toparlanmak için arayışa başladı. Ancak önümüzdeki birkaç gündeki ticaret akışı, mevcut toparlanmanın geçici bir rahatlama rallisi mi yoksa trendin tersine dönmesinin başlangıcı mı olduğunu netleştirecek.