Uzaya oynanan bir kumarın meyvesi, SpaceX'in halka arzının yazılacağına dair 2.700 trilyon wonluk efsane > haberler

SpaceX'in son listelemesi sayesinde yaratılacak milyonerlerin sayısı gerçekten çok fazla. Yatırım platformu Hill.com'un yaptığı analize göre, 4 bin 400'den fazla mevcut ve eski çalışanın milyoner saflarına katılması ve bunların yaklaşık 400'ünün 100 milyon doları aşan varlıklarla ultra zengin olması bekleniyor. Bu, yalnızca kurucunun veya çok az sayıda ilk yatırımcının serveti tekeline aldığı tipik borsaya kayıtlı bir şirketteki yapıdan önemli ölçüde farklıdır. Roket fırlatma sahalarında sıkı çalışmaktan çekinmeyen saat başı çalışan işçilerden, teknik sorunları çözmek için pencereleri olmayan yoksul ofislerde bütün gece uyanık kalan mühendislere kadar, onların özverisi sonunda stoklarla ödüllendirildi. Bu büyük ölçekli servet yaratımı, SpaceX'in, çalışanları nakit ödeme yerine özsermaye paylaşımı yoluyla şirketin büyümesiyle eşitleyen kurumsal kültürünün bir sonucu olarak değerlendirilebilir.

Bu listeden en büyük yararlanan açık ara CEO Elon Musk oldu. Piyasa uzmanları, Space'te %42 hisseye sahip olan Musk'ın 1,77 trilyon dolarlık kurumsal değerinin General Electric'in (GE) beş katı büyüklüğünde olduğunu analiz ederek, uzay endüstrisinin artık basit araştırma ve geliştirme aşamasının ötesine geçtiğini ve devasa bir kâr üreten modele girdiğini öne sürüyor. Silikon Vadisi risk sermayesi ve Musk liderliğindeki özel sermaye fonları da dahil olmak üzere ilk yatırımcıların da milyarlarca dolar değerinde büyük kar elde etmesi bekleniyor. Ancak bu muhteşem rakamların arkasında, SpaceX'in roketlerinin sık sık patladığı ve geleceğin belirsiz olduğu geçmişte, şirketin hayatta kalacağına inanan ve ikramiyelerini nakit yerine hisse senedi olarak alan çalışanların şiddetli azmi ve maceracı ruhu yatıyor.

Tüm çalışanlara zafer kadehi kaldırılmaz. Geçmişte kurumsal kültürün çalkantılı olduğu bir dönemde Musk'ın borsaya kote olmaya yönelik olumsuz tutumuna dayanarak, Musk'un şirketin borsaya kote edilmeyeceğine karar vermesi nedeniyle hisselerini düşük bir fiyata elden çıkardığı durumlar vardır. Özellikle ilk çalışanların bir aile restoranına hediye çeki karşılığında hisse senedi takası yapmaları Silikon Vadisi'ndeki 'pahalı seçim'in en acı dersi olarak konuşuluyor. Bu da hisse senedi denilen varlığın belirsizliğini ve ortaya çıkan tazminat sisteminin ne kadar acımasız olduğunu açıkça gösteriyor. O dönemde değersiz görünen bir kağıt parçasının onlarca yıl sonra on milyarlarca won değerinde bir değere dönüşmesi durumu, bize yeni bir şirketin hisselerine sahip olmanın basit finansal yatırımın ötesine geçtiğini ve şirketin vizyonuna güçlü bir güven gerektirdiğini bir kez daha hatırlatıyor.

Listeleme sürecinde meydana gelen teknik karışıklık ve yatırımcı koruma sorunları da bu halka arzın önemli yönleridir. Kore'nin Mirae Asset Securities başlangıçta listeleme gününde anında ticareti desteklemeye çalıştı, ancak yerel ABD halka arz süreci ile yerel mevduat ve takas sistemi arasındaki zaman farkı nedeniyle listelemeden hemen sonra ticaretin imkansız olduğunu doğruladı. Bu doğrultuda yatırımcıların fiyat dalgalanması riskine maruz kalmasını önlemek amacıyla abonelikten cayma hakkı verilmesi yönünde önlemler aldık. Bu, büyük ilgi gören çok büyük kamu hisse senetlerine yatırım yaparken sistematik belirsizliğin yatırımcıları nasıl etkilediğinin bir örneğidir. Listelenmenin ilk gününde işlem yapmak imkansız hale geldiğinden, yatırımcıların ancak 16'sından sonra fiilen işlem yapabilmeleri bekleniyor ve bu dönemde oluşabilecek piyasa oynaklıklarına karşı dikkatli olunması gerekiyor.