Ortadoğu'nun ateşlediği 'enflasyona karşı saldırı': Küresel ekonomi kemer sıkma çağına dönecek mi? > haberler

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun mayıs ayında açıkladığı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) geçen yılın aynı ayına göre yüzde 6,5 oranında artarak piyasaya büyük bir şok yaşattı. Üç buçuk yılın en yüksek seviyesine ulaşan bu rakam, önceki gün açıklanan Tüketici Fiyatları Endeksi'nin (TÜFE) de %4,2 ile son üç yılın en yüksek seviyesine yükselmesiyle birlikte enflasyon baskılarının tüm cephelere yayıldığını gösteriyor. Özellikle bu fiyat artışında enerji fiyatlarındaki artış etkili oldu; enerji ile ilgili kalemler toplam artışın %80'ini oluştururken, benzin fiyatları bir ayda %23'ten fazla arttı. Bu sadece hammadde fiyatlarındaki geçici bir değişiklik değil, aynı zamanda Orta Doğu'da kötüleşen durumun tüm küresel tedarik zincirini felce uğrattığı ve şirketlerin üretim maliyetlerini sınırlara zorladığı anlamına geliyor.

Enflasyonun alevleri yalnızca ABD ile sınırlı kalmıyor, hızla Asya kıtasına da yayılıyor. Üç yılı aşkın süredir deflasyonun pençesinde olan Çin'de bile üretici fiyatları yüzde 3,9 oranında artarak 46 ayın en yüksek artışını kaydetti. Bu arada Çinli firmalar aşırı üretim nedeniyle yoğun rekabeti sürdürerek fiyatları baskıladılar ancak Ortadoğu'dan gelen enerji şoku nedeniyle hammadde maliyetleri hızla yükselirken, bunu fabrika fiyatlarına ciddi şekilde yansıtmaya başladılar. Japonya'nın kurumsal fiyat endeksi de %6,3 artarak üç yılın en yüksek seviyesini kırdı. Bu, küresel tedarik zincirinin orta aşamasından itibaren maliyet artışlarının seri olarak meydana geldiğini ve her ülkedeki merkez bankalarının fiyatları korumak için faiz oranlarını yükseltmek gibi acı verici bir seçim yapmak zorunda kaldıklarını kanıtlıyor.

Fiyat göstergelerinin beklentileri aşmasıyla ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası duruşu tamamen gözden geçiriliyor. Sene başında faiz indirimi bekleyen piyasanın bakış açısı, hızla değişti ve yıl içinde faiz artırımı ihtimalinin %70'i aştığı bir duruma dönüştü. Özellikle mevcut %3-4'lük nötr faiz oranının fiyatları kontrol etmekte yetersiz olduğuna dair sesler giderek artıyor ve politika faizi standardının yukarıya doğru ayarlanması gerektiği yönünde radikal iddialar ortaya atılıyor. İstihdam piyasası hala güçlüyken, fiyat artış eğilimi Federal Rezerv'i 'yüksek faiz oranlarını uzatmanın' ötesine geçen 'ek kemer sıkma' gibi zorlu bir zorlukla karşı karşıya bıraktı ve bunun gelecekte açıklanacak kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksine bağlı olarak daha görünür hale gelmesi bekleniyor.

Finans piyasası bu belirsizliklere hassas tepki veriyor ve aşırı inişli çıkışlı bir piyasa yaratıyor. Kore borsası da dahil olmak üzere küresel piyasalarda yatırım duyarlılığı, ‘korku endeksinin’ tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşacak kadar daraldı ve yabancı yatırımcıların fon çekme işlemleri hızlanıyor. Teknoloji borsası merkezli Nasdaq ve KOSPI gibi riskli varlıklar, Orta Doğu riskleri ile kemer sıkma korkularının örtüşmesi nedeniyle bir düzeltme aşamasıyla karşı karşıya. Ancak bazı uzmanlar bu oynaklığı varlık değerlerindeki basit bir düşüş olarak görmüyor, kurumsal performansı ve politika eğilimlerini yeniden değerlendirmek için yapılan bir dönem ayarlaması olarak yorumluyor. Piyasalar şu anda Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin çözülüp çözülmeyeceği, yoksa enflasyonun reel ekonomiye yansıyarak uzun vadeli bir durgunluğa mı yol açacağı konusunda bir dönüm noktasında.