에너지 대전환의 파고를 넘는 두산에너빌리티: 원전 파운드리에서 AI 생태계의 핵심 축으로 > 뉴스

두산에너빌리티가 글로벌 SMR 시장에서 주목받는 가장 큰 이유는 반도체 산업의 TSMC와 같은 ‘원전 파운드리’ 모델을 구축했기 때문입니다. SMR은 대형 원전과 달리 입지 제한이 적고 AI 데이터센터 등 전력 소비처 인근에 즉시 배치할 수 있는 게임체인저로 평가받으며, 2033년까지 약 100조 원 규모의 거대 시장을 형성할 것으로 전망됩니다. 두산은 주단조부터 정밀 가공, 조립에 이르는 일괄 생산 체제를 갖추어 글로벌 3대 SMR 설계 업체인 엑스에너지, 뉴스케일파워, 테라파워 등과 긴밀한 파트너십을 맺고 있습니다. 또한 8,000억 원 이상의 대규모 투자를 통해 2031년까지 연간 20기 생산이 가능한 전용 공장을 구축함으로써, 전 세계적인 SMR 수요 폭증에 선제적으로 대응하는 전략적 유연성을 보여주고 있습니다.

에너지 분야를 넘어 두산그룹 전체가 엔비디아를 필두로 한 AI 생태계의 핵심 파트너로 부상하고 있다는 점도 주목할 대목입니다. 젠슨 황 엔비디아 CEO의 방한 이후 구체화된 협력 모델은 두산의 다각화된 사업 포트폴리오와 맞물려 강력한 시너지를 내고 있습니다. 두산에너빌리티의 발전 설비 및 가스터빈 기술은 AI 데이터센터의 안정적인 전력 공급원으로 활용될 예정이며, ㈜두산 전자BG는 AI 가속기의 필수 소재인 동박적층판(CCL)을 공급하며 하드웨어 생태계의 깊숙한 곳에 자리 잡았습니다. 더불어 두산로보틱스와 두산밥캣은 ‘피지컬 AI’ 시대에 맞춰 건설, 물류, 농업 등 산업 현장의 자동화를 견인하는 로봇 기술을 고도화하고 있습니다. 이는 두산이 단순한 부품 공급자를 넘어 미래 AI 인프라 플랫폼의 핵심 구성원으로 진화하고 있음을 시사합니다.

해상풍력 분야에서의 고군분투 또한 두산에너빌리티의 기술적 자부심을 보여주는 지표입니다. 국내 시장의 더딘 성장과 인허가 지연이라는 악조건 속에서도 두산은 8MW급 터빈 상용화 실적을 쌓고, 10MW급 국산 모델을 개발하며 기술 명맥을 이어왔습니다. 특히 글로벌 기업인 지멘스가메사와의 협력을 통해 14MW급 초대형 터빈 생산 체계를 구축한 것은, 기술 고도화와 공급망 국산화라는 두 마리 토끼를 잡기 위한 전략적 선택입니다. 다만, 글로벌 경쟁자들이 20MW급 이상의 차세대 모델로 나아가고 있는 상황에서 국내 기업이 경쟁 우위를 점하기 위해서는 행정 절차 간소화를 넘어선 국가 차원의 일관된 정책 지원과 금융 인프라 확충이 필수적입니다. 이러한 인프라 개선이 뒷받침된다면 두산의 풍력 사업은 SMR과 함께 에너지 사업의 양대 산맥으로 자리 잡을 것입니다.

최근 두산에너빌리티의 주가는 지정학적 리스크 완화와 수주 기대감이 맞물리며 변동성을 보였지만, 시장은 이들의 펀더멘털에 주목하고 있습니다. 키움증권 등 주요 증권가는 가스터빈과 스팀터빈 수주가 본격화되는 점을 들어 투자의견 ‘매수’를 유지하며, 한미 원전 협력에 따른 미국 시장 진출 가능성을 긍정적으로 평가하고 있습니다. 실제로 미국 고객사향 스팀터빈 수주가 연이어 성사되고 있으며, 연내 추가적인 대규모 수주 성과가 가시화될 경우 주가는 새로운 국면을 맞이할 것으로 보입니다. 물론 PER이 동종 업계 대비 높은 수준이라는 점은 투자의 신중함을 요구하는 지표이나, 이는 미래 성장성에 대한 시장의 높은 기대치가 반영된 결과로 해석할 수 있습니다. 결과적으로 단기적인 주가 등락에 일희일비하기보다, 기업의 수주 잔고와 기술적 진입장벽을 중심으로 한 장기적 관점의 접근이 필요한 시점입니다.